Bloomberg — Nvidia Corp. (NVDA) aseguró a los inversores que su nueva línea de productos puede mantener la racha de crecimiento de la compañía impulsada por la IA, aunque las prisas por sacar los chips a la venta están resultando más costosas de lo esperado.
En declaraciones posteriores a la publicación de los resultados trimestrales, el CEO Jensen Huang afirmó que los esperados productos Blackwell de Nvidia saldrán a la venta este trimestre en medio de una demanda “muy fuerte”. Pero los costes de producción e ingeniería de los chips pesarán sobre los márgenes de beneficio, y la previsión de ventas de Nvidia para el periodo actual no se ajustó a algunas de las proyecciones más optimistas de Wall Street.
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Eso provocó una tibia reacción de los inversores, que habían subido las acciones de Nvidia casi un 200% este año antes del informe de resultados. Tras ese vertiginoso repunte, que convirtió al fabricante de chips en la empresa más valiosa del mundo, cualquier cosa que no fuera un trimestre arrollador estaba destinada a ser una decepción. Las acciones cayeron alrededor de un 2% en las últimas operaciones.
Nvidia predijo unas ventas en el cuarto trimestre fiscal de unos 37.500 millones de dólares. Aunque la estimación media de los analistas era de US$37.100 millones, las previsiones oscilaban hasta los US$41.000 millones.
"La orientación parece mostrar un menor crecimiento, pero esto puede ser Nvidia siendo conservador", dijo Alvin Nguyen, analista de Forrester Research Inc. "A corto plazo, no hay preocupación por la demanda de IA. Nvidia está haciendo todo lo que debería".
La mayor fuente de ingresos de la empresa es su chip acelerador, que ayuda a desarrollar modelos de inteligencia artificial bombardeándolos con datos. Desde que el chatbot ChatGPT de OpenAI debutó en 2022, un frenesí de servicios de IA ha creado una demanda insaciable del producto.
Wall Street ha estado observando de cerca el lanzamiento de Blackwell, la última entrada en esa categoría, que es más rápido y tiene una capacidad mejorada para conectarse con otros semiconductores. Los problemas de fabricación han ralentizado el lanzamiento, y Nvidia volvió a advertir el miércoles de limitaciones en el suministro. Se espera que la demanda de los productos supere a la oferta durante varios trimestres.
“Las cuestiones críticas en torno a la rampa de producción de Blackwell y la concentración de clientes siguen siendo preocupaciones clave”, dijo el analista de Emarketer Jacob Bourne en una nota. “Hay poco margen para errores de ejecución en 2025″.
Huang dijo que Blackwell está ahora en "plena producción" y que todavía hay apetito por Hopper, el diseño anterior. "Blackwell está ahora en manos de todos nuestros principales socios", dijo durante la conferencia telefónica.
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Pero el cambio a Blackwell ha pasado factura a la rentabilidad. El margen bruto de la empresa, que mide el porcentaje de ventas que queda tras deducir el coste de producción, descenderá hasta un 73% este trimestre desde el 75% del periodo anterior. Se espera que la cifra repunte cuando los nuevos productos alcancen una producción a mayor escala y los aspectos económicos sean más favorables.
Cuando se le preguntó si el margen bruto de Nvidia podría volver a situarse en torno a los 70 puntos a mediados del próximo año, la directora financiera Colette Kress afirmó que se trata de una hipótesis razonable. Nvidia sigue estando muy por encima de sus competidores en esta categoría: Su rival más cercano, Advanced Micro Devices Inc. (AMD), tiene un margen bruto 20 puntos porcentuales más estrecho. El de Intel Corp. no llega ni a la mitad del total de Nvidia.
El crecimiento de Nvidia en los dos últimos años ha sido asombroso. Sus ventas están a punto de duplicarse por segundo año consecutivo, y ahora anota más dinero en beneficios que el que generaba en ingresos totales.
Los ingresos de Nvidia aumentaron un 94% hasta los US$35.100 millones en el tercer trimestre fiscal, que finalizó el 27 de octubre. Excluyendo ciertos elementos, el beneficio fue de 81 céntimos por acción. Los analistas habían pronosticado unas ventas de unos US$33.250 millones y unos beneficios de 74 centavos por acción.
La mayor división de Nvidia, la unidad de centros de datos, vio duplicados sus ingresos respecto al año anterior, hasta los US$30.800 millones. Eso batió las estimaciones de Wall Street.
Pero los ingresos por redes dentro de esa unidad disminuyeron secuencialmente, y el negocio depende más que nunca de un pequeño grupo de clientes: los proveedores de servicios en la nube. Esa cohorte, que incluye empresas como Microsoft Corp. (MSFT) y AWS de Amazon.com Inc. (AMZN), representó el 50% de los ingresos del centro de datos, frente al 45% del periodo anterior.
Los inversores quieren que esa cifra baje, para demostrar que el uso de la IA se está extendiendo por toda la economía.
Otros informes de ganancias recientes han dado fuertes señales a favor de la IA. Los clientes de Nvidia, entre ellos Microsoft, Amazon y Meta Platforms Inc (META), han reafirmado su compromiso de gastar mucho en infraestructura de IA.
Nvidia sólo ha incumplido las estimaciones de los analistas sobre ingresos trimestrales una vez en los últimos cinco años. Y ha superado las expectativas hasta en un 20% en periodos recientes, creando un listón muy alto para su rendimiento.
Sólo su división de centros de datos tiene ahora más ingresos que sus rivales Intel y AMD juntos. Los ingresos netos de este año van camino de superar los ingresos de Intel, que fue la mayor empresa del sector de los chips durante décadas.
Nvidia se hizo famosa vendiendo procesadores gráficos, pero descubrió que la tecnología también tiene aplicaciones para la IA. Sus chips ayudan a los modelos de software durante el proceso de entrenamiento, cuando aprenden a reconocer y responder a las entradas del mundo real. Los componentes de Nvidia también se utilizan en sistemas que luego ejecutan el software, una etapa conocida como inferencia, y ayudan a potenciar servicios como ChatGPT.
La empresa con sede en Santa Clara, California, ha ampliado rápidamente su gama de productos para incluir redes, software y servicios, así como sistemas informáticos totalmente construidos. Huang viaja por todo el mundo presionando para una adopción más amplia de su tecnología y tratando de extender su uso por parte de empresas y organismos gubernamentales.
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