Bloomberg — Hace tres meses, Wall Street castigó a las mayores empresas tecnológicas del mundo por gastar enormes cantidades en el desarrollo de la inteligencia artificial, sólo para obtener unos resultados que no justificaban los costes.
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¿La respuesta de Silicon Valley este trimestre? Planes para invertir aún más.
Las inversiones de capital de las cuatro mayores empresas de Internet y software -Amazon.com Inc (AMZN), Microsoft Corp (MSFT), Meta Platforms Inc (META) y Alphabet Inc (GOOGL)- superarán con creces los US$200.000 millones este año, una suma récord para el despilfarrador colectivo. Los ejecutivos de cada empresa advirtieron esta semana a los inversores de que su derroche continuará el año que viene, o incluso aumentará.
La juerga subraya los costes extremos y los recursos que consume el auge mundial de la IA provocado por la llegada del ChatGPT. Los gigantes tecnológicos se apresuran a conseguir los escasos chips de gama alta y a construir los centros de datos en expansión que exige la tecnología. Para ello, las empresas han cerrado acuerdos con proveedores de energía para alimentar estas instalaciones, incluso reactivando una tristemente célebre central nuclear.
Cada una de ellas está tratando de convencer a Wall Street de que estas enormes inversiones harán que sus negocios futuros sean más rentables que los actuales de venta de anuncios digitales, bienes y software.
En una llamada con inversores el jueves, Andy Jassy, director ejecutivo de Amazon, calificó la IA como una “oportunidad realmente inusualmente grande, quizás del tipo de las que se presentan una vez en la vida”, evidenciada por la proyección de su empresa de un gasto récord de 75.000 millones de dólares para 2024. “Creo que nuestros clientes, el negocio y nuestros accionistas se sentirán bien con esto a largo plazo: que lo estamos persiguiendo agresivamente”. Los analistas de MoffettNathanson calificaron el gasto de Amazon de “verdaderamente asombroso”.
Un día antes, el consejero delegado de Meta, Mark Zuckerberg, se comprometió a aumentar la inversión en modelos lingüísticos de IA y otros proyectos futuristas que ahora enmarca como fundamentales para el futuro de su empresa. El gasto de capital de Meta podría ascender hasta los 40.000 millones de dólares este año. Mientras tanto, el presupuesto de capex de Alphabet superó las expectativas de Wall Street, y su director financiero, Anat Ashkenazi, proyectó aumentos “sustanciales” en 2025.
Apple Inc (AAPL) también ha prometido invertir en IA, presentando un conjunto de servicios, como una Siri más capaz, llamado Apple Intelligence. Pero sus resultados financieros relativamente débiles de este trimestre no se vieron ayudados por sus nuevos productos de IA, que en su mayoría no habían llegado.
Los resultados financieros de los gigantes tecnológicos esta semana fueron una bolsa mixta. Las acciones de Amazon y de la matriz de Google, Alphabet, se dispararon después de que las empresas batieran las expectativas de beneficios, en gran parte gracias al crecimiento de sus unidades de computación en la nube. Pero Meta y Microsoft cayeron después de que los planes de gasto de la primera provocaran nerviosismo, y las perspectivas de crecimiento de los ingresos en la nube de la segunda decepcionaran.
Alphabet, Microsoft y Meta subieron ligeramente en las operaciones previas a la apertura del mercado del viernes, mientras que Amazon subió un 6,7% antes de la apertura de las bolsas de Nueva York. Apple bajó en las primeras operaciones alrededor de un 1,1%.
Para Microsoft, sus mediocres resultados trimestrales no se debieron a que los clientes no estuvieran haciendo cola para pagar por sus ofertas de nube e IA, sino a que la empresa no pudo crear capacidad con la suficiente rapidez. “Toda esta demanda apareció bastante rápido”, dijo el CEO Satya Nadella a los inversores en una llamada el miércoles. Los centros de datos, añadió, “no se construyen de la noche a la mañana”.
Microsoft gastó US$14.900 millones en el trimestre, un aumento del 50% respecto al año pasado, y una cantidad superior a la que la empresa había gastado nunca en propiedades y equipos en un solo año antes de 2020. La directora financiera Amy Hood dijo a los inversores que Microsoft trabajará para poner su problema de suministro de centros de datos en una “posición más equilibrada.”
Los analistas se mostraron en general optimistas respecto a que las dificultades de suministro de centros de datos de Microsoft acabarán por enderezarse. El problema restringirá “modestamente” el negocio en la nube de Microsoft, pero las inversiones de la empresa, en particular su gran participación en OpenAI, están “plantando las semillas del éxito a más largo plazo”, escribieron los analistas de JPMorgan en una nota tras los resultados de la empresa.
La preocupación de Wall Street por el gasto desbocado no está desapareciendo. Esta semana Meta informó de US$4.400 millones en pérdidas operativas de Reality Labs, su división que fabrica gafas de realidad aumentada y otros artilugios alejados del éxito comercial. La empresa también ha gastado mucho para fabricar sus modelos Llama que pretenden competir con Google y OpenAI.
En la llamada de resultados de Meta, Zuckerberg argumentó que estas inversiones en IA están mejorando el negocio principal de la empresa, que es la venta de anuncios en Facebook e Instagram. Pero los inversores seguirán nerviosos ante cualquier signo de debilidad en el negocio de los anuncios “mientras siguen esperando un retorno de las mayores apuestas de Meta en IA”, dijo Jasmine Enberg, analista principal de Emarketer.
Aún así, las acciones de Meta han subido un 60% este año. Y algunos analistas dijeron que el gran gasto de Zuckerberg dará sus frutos más adelante. “Por supuesto, la historia está de su lado”, escribió MoffettNathanson en su informe, “y los inversores ahora han sido entrenados que la paciencia aquí es una virtud”.
-- Con la ayuda de Subrat Patnaik y Henry Ren.
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