Bloomberg — Los grandes valores tecnológicos han tenido una reacción relativamente apagada a la victoria electoral de Donald Trump, mientras los inversores analizan cómo podría desarrollarse su segundo mandato. Hasta ahora, muchos se están reservando el juicio.
Hay una multitud de nuevos riesgos que considerar. Los aranceles a los productos procedentes de China y otros países podrían provocar un resurgimiento de la inflación o perturbar las cadenas de suministro de empresas como Apple Inc. (AAPL), mientras que las políticas antiinmigración podrían perturbar a las empresas que utilizan visados para trabajadores cualificados. La aversión personal de Trump hacia Meta Platforms Inc. (META) y Alphabet Inc. (GOOGL) también es algo que preocupa a los inversores en esos valores.
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Pero también hay un posible beneficio para los gigantes tecnológicos en un clima regulatorio más amigable, especialmente para aquellos que actualmente están bajo presión antimonopolio. También se ha hablado mucho de un posible impulso a la inteligencia artificial por parte de la nueva administración, que podría tener efectos dominó en todo el sector tecnológico. Lo más importante para todos, sin embargo, es la imprevisibilidad del presidente electo y cuánto de su retórica de campaña se convertirá realmente en política.
Estas corrientes cruzadas han dejado a la mayoría de los 7 Magníficos en un estado de ánimo menos que eufórico. Con la excepción de Tesla Inc, que ha subido más de un 20% debido al apoyo vocal de Elon Musk a Trump, ninguno del grupo ha participado a lo grande en el rally bursátil posterior a las elecciones. Apple ha subido poco más del 2%, mientras que la matriz de Facebook, Meta, ha subido menos del 1%. A Amazon.com Inc. le ha ido mejor, ganando un 6%. El índice Nasdaq 100 ha subido un 3,3%.
Mientras se asienta el polvo tras el resultado de las elecciones, hemos preguntado a los inversores de las grandes tecnológicas en qué están pensando. Esto es lo que dicen:
-Tiffany Wade, gestora sénior de carteras de Columbia Threadneedle:
“Los aranceles son el mayor riesgo para parte de la tecnología. Los aranceles a las importaciones procedentes de China pueden sin duda repercutir en los precios de una serie de productos, incluida la electrónica de consumo y también algunos componentes empresariales, como los servidores, que a menudo se fabrican en China. Y entonces los precios más altos podrían potencialmente deprimir la demanda de esos productos.
Hemos visto cierta presión sobre Meta y Alphabet desde las elecciones. Creo que parte de eso es preocupación por la retórica que ha hecho respecto a esas empresas".
-Mark Luschini, estratega jefe de inversiones de Janney Montgomery Scott
"El mercado está mirando las cosas con gafas de color de rosa. Parece estar ignorando el comercio y los aranceles. Algo de esto depende de cuáles sean las prioridades. Si se centra en la política fiscal y la desregulación, eso actuará como una especie de anticipo del movimiento que hemos visto, y podría proporcionar otro impulso a las acciones. Si Trump se centra en la deportación y los aranceles, eso se volverá problemático para las acciones.
No creo que el mercado se desplome, o que vaya a haber un momento a-ha, pero si los aranceles son una prioridad, podríamos experimentar un periodo de debilidad mientras la gente se adapta a ello."
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-Mark Foster, director de inversiones de Kirr Marbach & Co.
"El telón de fondo regulador va a mejorar claramente. La administración Trump ha indicado que uno de sus focos clave estará en reducir la regulación, lo que debería ser bastante positivo para el mercado y la economía. Creo que la salida de Khan de la FTC sería una gran ventaja. Creo que es bastante extremista, lo que inquietaba a todo el mundo. Eso será una ventaja para el año que viene".
Las amenazas contra Alphabet y Meta son "pura palabrería en este momento". Sentía que estas empresas de Internet tenían sus pulgares en la balanza en su contra, y eso no le gusta. Sin embargo, no creo que algo así se convierta en política".
-Kevin Walkush, gestor de cartera de Jensen Investment Management
"Trump dice muchas cosas y puede ser muy contradictorio. Una cosa son las palabras y otra los hechos. El arma de doble filo sobre Google y Meta es que no le gustan. Tienen plataformas que él cree que no le dan la mejor imagen.
Lo que está en contra de eso es que él quiere retroceder en el lado regulador. Es una perspectiva contraria a eso. Ya veremos".
-Robert Pavlik, gestor de carteras senior de Dakota Wealth Management
"No sé hasta qué punto los aranceles universales siguen siendo una prioridad política. Todavía hay muchos signos de interrogación. Sería un problema para los semis, y para partes del sector informático. Pero no hundiría necesariamente al sector tecnológico en general. Seguirá habiendo demanda. La gente no va a renunciar a sus iPhones, aunque costarán más.
No creo que el software corra mucho riesgo por los aranceles, y el impacto en el hardware está por determinar. Tengo exposición a Nvidia, Broadcom y Apple. No sé cómo afectarán los aranceles a Nvidia, ya que la demanda seguirá ahí pase lo que pase. Broadcom va un poco de la mano con eso. Creo que en Apple, Cook tomará medidas para evitar que los productos exploten de precio".
Adam Grossman, director de inversiones de renta variable global en Riverfront Investment Group:
"Todavía no está claro una semana después de las elecciones. Creo que podría conseguir aranceles sobre China, pero conseguir aranceles sobre Europa, eso es otra bola de cera.
Para alguien como Donald Trump, creo que va a tener suficientes otros asuntos como para que salgan volando de su radar”.
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