Bloomberg — Que esta temporada de resultados de las grandes tecnológicas resulte un éxito o una decepción dependerá probablemente de los resultados de Apple Inc (APPL) y Amazon.com Inc (AMZN) más tarde este jueves.
Los informes de ganancias -los últimos de las llamadas Siete Magníficas compañías aparte de Nvidia Corp (NVDA)- llegan un día después de que los resultados de Microsoft Corp (MSFT) y Meta Platforms Inc (META) no impresionaran a los inversores, enviando sus acciones a la baja y lastrando el mercado en general. Eso siguió a unos resultados mejores de lo esperado de Alphabet Inc (GOOGL) el martes y de Tesla Inc (TSLA) la semana pasada.
Los sólidos informes de Apple y Amazon.com podrían cimentar la narrativa de que el megacapital tecnológico sigue siendo el negocio más fiable de Wall Street. Las decepciones, unidas al peso del índice y a los múltiplos, podrían echar por tierra las esperanzas de que el mercado vuelva a niveles récord.
“El listón ya está muy alto simplemente porque las valoraciones son muy elevadas”, afirmó Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell. “Los inversores se han acostumbrado a que el Mag7 y los nombres relacionados con la tecnología y la IA no solo batan las previsiones, sino que las hagan añicos, y luego eleven las previsiones para el siguiente trimestre”.
Los inversores esperan que Apple proporcione por fin información concreta sobre la demanda de iPhones con funciones de inteligencia artificial, un ciclo de productos con el que los inversores cuentan para impulsar a la empresa fuera de una era de bajo crecimiento.
¿Qué esperar de Amazon?
El informe de Amazon dará una idea del estado del consumidor con su negocio de comercio electrónico, mientras que los resultados de su negocio de computación en la nube mostrarán cualquier viento de cola de la IA, tras informes similares de Alphabet y Microsoft.
Las acciones de Apple y Amazon han seguido esencialmente el ritmo del mercado este año. Apple bajó un 0,4% el jueves, mientras que Amazon cayó un 1,3%. Microsoft bajó un 4,6% mientras que Meta cayó un 2,3%.
Las apuestas para los informes de ganancias de este jueves de los dos se han elevado después de la reacción negativa del mercado a Microsoft, que registró un crecimiento de los ingresos mayor de lo esperado, y Meta, que mostró una superación de las ventas.
Microsoft se desplomó en las operaciones previas al mercado estadounidense de este jueves después de que el fabricante de software diera una previsión decepcionante para su negocio de computación en nube Azure y reiterara un mayor gasto para ampliar los servicios de IA. Meta se desplomó tras anunciar un aumento de la inversión en IA y otras tecnologías futuristas.
Los ojos en Apple
Apple, en particular, podría ser vulnerable. Se espera que los ingresos crezcan menos del 2% en su año fiscal 2024, y aunque Wall Street ve que se aceleran hasta el 7,6% en el año fiscal 2025, eso está muy por debajo de otras megacapitales, que han ofrecido sistemáticamente un crecimiento de dos dígitos. Aun así, la empresa cotiza a 31 veces los beneficios estimados, una prima de más del 50% sobre su media de 10 años.
Wall Street se ha mostrado cada vez más cauteloso, sobre todo ante los indicios de un interés inmediato limitado por el iPhone de IA. Las acciones han sido rebajadas dos veces este mes, y tanto KeyBanc como Jefferies han dicho que el optimismo se ha vuelto excesivo. Amazon recibió una rara rebaja propia este mes, ya que Wells Fargo Securities citó preocupaciones sobre los márgenes que su negocio en la nube podría no ser capaz de compensar.
Las acciones de Amazon también podrían encontrarse en una posición precaria: el valor ha recuperado pérdidas tras su informe de agosto, pero sigue por debajo de los máximos de julio. El informe de Alphabet podría verse como una buena señal para el segmento de la nube AWS de Amazon, ya que los inversores también estarán pendientes de los beneficios del fuerte gasto de la empresa en inteligencia artificial.
“Lo que escuché en la llamada de Google me hizo ser bastante optimista”, dijo Mark Malek, director de inversiones de Siebert Financial Corp. “Suponiendo que Amazon pueda hablar de forma similar sobre la nube, cómo están monetizando y sus clientes, creo que eso va a ser fundamental para ellos”.
Los analistas esperan alrededor de US$27.500 millones en ingresos de AWS en el trimestre, más del 19% en el año, según las estimaciones recopiladas por Bloomberg. Si Amazon incumple esas expectativas, “se podría ver cómo esta narrativa de que AWS es un perdedor de cuota en infraestructura en la nube gana algo de fuerza”, dijo John Belton, gestor de carteras de Gabelli Funds.
Los inversores de Amazon también vigilarán de cerca los márgenes -en sus negocios en la nube y minoristas- en busca de señales de crecimiento.
Amazon necesita mostrar "algún grado de impulso positivo en la mejora de los márgenes", dijo James Abate, director de inversiones de Centre Asset Management LLC. "El hecho de que hayamos visto que los márgenes siguen subiendo en AWS es un punto realmente muy importante dada la fuerte inversión en infraestructura que están haciendo".
Principales noticias tecnológicas
- Meta Platforms Inc. aumentará las fuertes inversiones en IA y otras tecnologías futuristas, continuando un tira y afloja de años entre las apuestas a largo plazo de la empresa y el negocio principal de publicidad que proporciona la gran mayoría de los ingresos de Meta.
- Las acciones de Microsoft Corp. cayeron en las últimas operaciones después de que el fabricante de software pronosticara un crecimiento más lento de los ingresos trimestrales de la nube, lo que refleja la lucha de la compañía para poner en línea los centros de datos lo suficientemente rápido como para seguir el ritmo de la demanda de servicios de inteligencia artificial.
- MicroStrategy Inc. ha contratado a bancos para que le ayuden a recaudar US$42.000 millones mediante la venta de nuevas acciones y renta fija para comprar más Bitcoin tras una avalancha de operaciones durante el año pasado.
- Samsung Electronics Co. declaró avances en el suministro de sus chips de memoria de IA más avanzados a Nvidia Corp., tratando de tranquilizar a los inversores que temen que la empresa se esté quedando más rezagada que SK Hynix Inc. en un mercado al rojo vivo.
- Andy Jassy seguía pinchando a Alexa con preguntas deportivas. Era el verano de 2023, y el director ejecutivo de Amazon.com Inc. quería ver si un prototipo del asistente de voz, mejorado con inteligencia artificial, era lo suficientemente bueno como para competir con ChatGPT, el chatbot de IA de OpenAI que había asombrado al mundo unos ocho meses antes con su magia conversacional.
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