Bloomberg Línea — Sectores como la industria, consumo, retail y los servicios financieros aportan buena parte de los principales unicornios o empresas emergentes valoradas por encima de los US$1.000 millones en Latinoamérica, una región que tiene la oportunidad de ampliar este selecto club de compañías en el 2025 a pesar de los retos a los que se enfrentan, como el acceso al capital o la incertidumbre política, según fuentes consultadas por Bloomberg Línea.
“El potencial para la creación de unicornios en la región es significativo y los mercados desatendidos ofrecen grandes oportunidades, particularmente en sectores como fintech, health-tech y e-commerce, donde aún existen brechas que las startups pueden aprovechar para desarrollar soluciones innovadoras”, dijo a Bloomberg Línea la fundadora y general partner en la firma de capital riesgo Next Tier Ventures, Patricia Pastor.
Además, se refirió a otros factores favorables para la creación de nuevos unicornios en Latinoamérica en este 2025, como la creciente adopción de herramientas digitales y tecnologías como la inteligencia artificial, un ecosistema de inversión en crecimiento y las oportunidades que representa la expansión transfronteriza.
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“La inteligencia artificial también se ha convertido en un habilitador esencial para las empresas que aspiran a ser unicornios. El apalancarse en IA les permite transformar sus operaciones, optimizar sus procesos y facilitar una escalabilidad más rápida y eficiente”, respondió a este medio la directora ejecutiva de la red de emprendedores Endeavor Colombia, Camila Salamanca.
El cofundador de la aceleradora de startups Pygma, Andrés Cano, dijo que el ecosistema de startups en la región podría sorprender con un nuevo unicornio en el sector fintech, “ya que aún hay millones de personas sin acceso a servicios financieros básicos”, mientras que el segmento de SaaS B2B está ganando terreno porque las empresas necesitan optimizar su eficiencia para competir en mercados globales, consideró.
Además, “la sostenibilidad ha dejado de ser una tendencia para convertirse en una necesidad. Startups de clima-tech, agri-tech y energías renovables tienen un enorme potencial no solo para captar capital, sino también para transformar industrias completas”.
Pero a pesar de que “Latinoamérica tiene el talento, las ideas y la energía para seguir creando unicornios, no podemos medirnos con la misma vara que Silicon Valley. Aquí, no se trata únicamente de crecer a cualquier costo; se trata de construir empresas resilientes, capaces de generar un impacto real en sus mercados”, matizó el cofundador de Pygma, Andrés Cano.
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Boris Lancheros, CEO de Lanchmon, dice a Bloomberg Línea que las startups deben adaptarse a las particularidades locales, ya que “el modelo de negocio de Silicon Valley no siempre funciona en América Latina”.
Ajustar el producto y la estrategia de entrada al mercado a las realidades de cada país -como el poder adquisitivo, los hábitos de consumo y la infraestructura- es fundamental. “Este proceso suele implicar validaciones más largas y una diversificación más amplia de soluciones”, dijo el líder de esta firma especializada en profesionalizar fondos de capital de riesgo en mercados emergentes.
Al inicio de 2025, estos son los 10 unicornios tecnológicos más valorados en Latinoamérica (con datos a diciembre de 2024)
A inicios de 2025, los unicornios tecnológicos más valorados en Latinoamérica destacan por su diversidad sectorial. Kavak, con un valor de US$8.700 millones, lidera en la categoría industrial, seguido por Rappi (US$5.250 millones) en consumo y retail.
En servicios financieros, Quintoandar (US$5.100 millones) y C6Bank (US$5.050 millones) ocupan posiciones destacadas, mientras que Ualá, Bitso y CloudWalk complementan esta categoría con valores entre US$2.150 millones y US$2.750 millones.
En otros sectores, sobresalen Nuvemshop (US$3.100 millones) en consumo y retail, Wildlife Studios (US$3.000 millones) en entretenimiento, y Unico (US$2.600 millones) en tecnología empresarial.
Con respecto a la actualización del año pasado, salió del top 10 la firma brasileña Creditas (actualmente valuada en US$1.750 millones).
Los retos para consolidar unicornios en Latinoamérica en este 2025
A pesar del potencial para la creación de unicornios en la región, las startups enfrentan desafíos significativos que deben superar para consolidarse y escalar, como el acceso a inversión, especialmente en etapas avanzadas, según Patricia Pastor, de NextTier Ventures.
Además, la dependencia de inversores extranjeros puede exponer a estas empresas a la volatilidad económica global, lo que agrega un nivel de incertidumbre a su crecimiento.
Otros desafíos incluyen “una notable escasez de profesionales en áreas clave como inteligencia artificial, ciencia de datos e ingeniería avanzada” y los retos que las startups enfrentan para expandir sus operaciones en países con regulaciones, idiomas y comportamientos de consumo distintos.
En este sentido, el entorno macroeconómico y regulatorio también representa un desafío considerable.
“La incertidumbre política y económica en países clave como México, Colombia y Brasil puede retrasar los planes de IPO o complicar las rondas de financiamiento. A esto se suma la heterogeneidad regulatoria entre mercados latinoamericanos, que dificulta la expansión regional y exige un entendimiento profundo de cada jurisdicción para operar eficazmente”, dijo a este medio Boris Lancheros, CEO de Lanchmon.
Cambio de paradigma en el ecosistema de startups en Latam
Camila Salamanca, de Endeavor Colombia, recuerda que en 2021 el acceso a capital en Latinoamérica era más amplio y permitió alcanzar valoraciones históricamente altas en las empresas emergentes de Latinoamérica. Sin embargo, reconoce que en el contexto actual, igualar esas cifras es complicado y los inversionistas son mucho más cautelosos a la hora de respaldar rondas a esas valoraciones.
Un desafío central al que se enfrentan las empresas en la región en este nuevo escenario es encontrar el balance entre crecimiento y rentabilidad.
Muchas de estas empresas crecieron aceleradamente a grandes inyecciones de capital, pero ahora enfrentan la presión de ser sostenibles financieramente.
Este ‘trade-off’ entre invertir para escalar y mantenerse rentables es una decisión estratégica crítica, y también una de las razones que dificulta el surgimiento de nuevos unicornios en la región, añadió la ejecutiva.
El cofundador de Pygma, Andrés Cano, dice que lo que Latinoamérica necesita es desbloquear más liquidez: “Las IPO no están ocurriendo al ritmo que requiere el ecosistema, y el caso de Brasil demuestra que depender exclusivamente de las salidas tradicionales no es sostenible. Es momento de pensar diferente: mercados secundarios más dinámicos, modelos de dividendos o estructuras híbridas de financiamiento que se ajusten a las realidades de la región”.
Boris Lancheros, CEO Lanchmon, explica a Bloomberg Línea que los mercados públicos de EE.UU. suelen preferir empresas con capitalizaciones superiores a US$10.000 millones, ya que buscan un volumen de negociación diario (ADTV, en inglés) de al menos US$50 millones.
“Aunque un IPO de US$2.000-3.000 millones es posible, este escenario podría resultar en menor liquidez y valoraciones más bajas, dejando dinero sobre la mesa. Esto obliga a los emprendimientos a escalar significativamente sus ingresos y valoraciones antes de considerar una salida a bolsa en EE.UU., o bien optar por vías alternativas, como fusiones y adquisiciones (M&A), bolsas regionales o private credit”, ahondó.
En este contexto, Lancheros consideró que la presión por lograr escalabilidad y rentabilidad de manera sostenible añade complejidad: “Aunque el financiamiento local está creciendo, las startups que no consoliden ingresos recurrentes y rentabilidad enfrentarán dificultades para avanzar en rondas posteriores”.
Además, manifestó que la alta competencia interna entre startups exige diferenciación mediante propuestas únicas y una gestión eficiente de costos.
“Mantener este ritmo de crecimiento requiere no solo capital, sino también una visión estratégica clara y alianzas efectivas. A medida que estas empresas crecen, la profesionalización y la adopción de buenas prácticas de gobierno corporativo se vuelven esenciales para acceder a mayores rondas de financiamiento y eventualmente a los mercados públicos”, remató Lancheros.
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