Bloomberg — MicroStrategy Inc (MSTR) compró otros US$2.100 millones en Bitcoin (XBTUSD), mientras que su combinación de ventas de acciones y valores de renta fija para financiar el rápido aumento de las adquisiciones atrae un mayor escrutinio.
Fue el quinto lunes consecutivo que la firma con sede en Tysons Corner, Virginia, anunció compras del activo digital. El cofundador y presidente Michael Saylor ha acumulado Bitcoin por valor de más de US$41.000 millones en los últimos cuatro años tras decidir que el pequeño fabricante de software empresarial necesitaba emprender un camino diferente para sobrevivir. Aceleró el cambio de estrategia en octubre anunciando planes para recaudar US$42.000 millones en los próximos tres años mediante una combinación a partes iguales de ventas de acciones en el mercado y ofertas de deuda convertible.
Lea además: MicroStrategy: el negocio más atractivo de Wall Street gracias a estas operaciones
MicroStrategy adquirió 21.550 tokens por un precio medio de aproximadamente US$98.783 desde el 2 de diciembre hasta el 8 de diciembre, según una presentación de la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. el lunes.
La firma ha acelerado rápidamente sus compras de Bitcoin. Mientras que tardó casi un año en acumular sus primeros 100.000 tokens, solo necesitó dos semanas para pasar de 300.000 tokens a 400.000. Con su gran alijo de Bitcoin, sus tenencias valen más que las tenencias en efectivo de Nvidia Corp (NVDA) y que todas menos seis de las empresas no financieras que cotizan en el índice S&P 500.
Con el reciente aumento de las compras de Bitcoin por parte de MicroStrategy, la empresa ha estado comprando tokens por un precio medio de compra superior al precio medio de Bitcoin durante cuatro de las últimas cinco semanas en las que compró tokens.
La subida de más del 500% de las acciones de la empresa este año ha alimentado la demanda de los inversores por el valor. Al mismo tiempo, los fondos de cobertura se han hecho con los pagarés, que se utilizan en apuestas de arbitraje neutrales al mercado que explotan la volatilidad creciente del activo subyacente. MicroStrategy ha sido uno de los valores estadounidenses más volátiles este año. MicroStrategy cayó el lunes un 7,5%, hasta US$365,34
El peligro es la posibilidad de que el enorme repunte de un año de la criptomoneda se invierta, en cuyo caso una apuesta cada vez más apalancada sobre su valor podría tener graves consecuencias para sus propietarios. El bitcoin ha subido más de un 130% desde el pasado diciembre.
La dependencia de bitcoin para cubrir sus necesidades financieras podría resultar arriesgada, según Min Jung, analista de investigación de Presto Research.
Vea también: MicroStrategy, a medio camino en la venta de acciones para comprar bitcoin
“Por ahora, el movimiento favorable del precio de Bitcoin permite a MicroStrategy mantener un bucle de retroalimentación positiva: el aumento de los precios de las acciones de MSTR permite la recaudación de fondos adicionales, lo que financia más compras de Bitcoin, haciendo subir los precios de Bitcoin y el valor de las acciones”, dijo. “Aunque es eficaz durante un mercado alcista, la sostenibilidad de esta estrategia depende en gran medida de la continua apreciación del precio del Bitcoin”.
MicroStrategy no respondió inmediatamente a las solicitudes de comentarios. En un comunicado de 31 de octubre, la compañía señaló que “una disminución significativa en el valor de mercado de bitcoin podría tener un efecto material adverso sobre nuestra situación financiera. Cualquier efecto material adverso en nuestra situación financiera causado por un descenso significativo en el valor de mercado de nuestras tenencias de Bitcoin podría crear riesgos de liquidez y de crédito para nuestras operaciones comerciales, ya que tendríamos medios limitados para obtener efectivo más allá de los ingresos generados por nuestro negocio de software de análisis empresarial”.
Lea además: El bitcoin se tambalea, los tokens más pequeños se hunden y el rally de criptomonedas se debilita
Si los precios del Bitcoin sufrieran un descenso repentino, la capacidad de MicroStrategy para hacer frente al servicio de su creciente deuda podría verse amenazada, según Gracy Chen, CEO de la bolsa de criptomonedas Bitget. Las consecuencias de ello podrían extenderse más allá de la empresa.
“Las tenencias masivas de BTC de la firma también han creado un riesgo de concentración del mercado, donde cualquier venta a gran escala podría conducir a fluctuaciones significativas de precios, impactando no solo a Bitcoin sino a todo el ecosistema de criptodivisas”, dijo Chen.
Lea más en Bloomberg.com
