Bloomberg — Para los mayores multimillonarios de Francia, 2024 fue un año para olvidar, ya que sus fortunas combinadas se desplomaron en una cantidad récord debido a la débil demanda de bienes de lujo y a la inestabilidad política.
Bernard Arnault, Françoise Bettencourt Meyers y François Pinault, que figuran entre los más ricos del mundo, han visto cómo se esfumaban unos US$70.000 millones de su patrimonio colectivo este año, según el Índice de Multimillonarios de Bloomberg. Los gigantes del sector que controlan - LVMH, L’Oréal SA y Kering SA - son algunos de los mayores perdedores de la bolsa francesa, con el propietario de Gucci desprendiéndose del 41% de su valor.
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El trío ha visto su patrimonio mermado por la venta masiva de bienes de lujo y empresas de cuidado personal. Los compradores chinos han ralentizado el gasto en artículos de piel, vestidos de diseño y productos para el cuidado de la piel, mientras que empresas como Gucci, propiedad de Kering, se enfrentan a una nueva gestión y estrategia. La volatilidad de la política francesa -incluida la caída del gobierno de Michel Barnier este mes- también ha mermado el apetito de los inversores por los activos del país.
“Se suponía que el consumidor chino sería el motor de crecimiento de 2024, pero eso no se ha materializado”, dijo Ariane Hayate, gestora de fondos de Edmond de Rothschild Asset Management. “También se ha producido una fatiga del lujo después de tres años de crecimiento extraordinario al desvanecerse el gasto por venganza».
Las ventas de artículos de lujo y cosméticos se dispararon durante la pandemia, ya que los consumidores derrocharon en marcas de gama alta con las reservas de efectivo acumuladas durante las restricciones de cierre. Esa dinámica ayudó a propulsar al fundador de LVMH, Arnault, al puesto número 1 en la clasificación de riqueza de Bloomberg. Ahora es el número 5 y hasta ahora ha perdido más -US$31.000 millones- que nadie entre las 500 personas más ricas del mundo. En cuanto a Bettencourt Meyers, heredera de L’Oreal, fue durante mucho tiempo la mujer más rica del mundo y el año pasado se convirtió en la primera mujer en tener una fortuna de US$100.000 millones. Ahora ha perdido ambas coronas.
“El lujo ha vuelto a la realidad», afirma Kevin Thozet, miembro del comité de inversiones de Carmignac en París. “Lo que está pasando desde 2023 es una normalización”.
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Pinault, de 88 años, que fundó la empresa que se ha convertido en Kering, también ha visto cómo su fortuna recibía un gran golpe, cayendo un 64% a 22.000 millones de dólares desde un máximo de agosto de 2021. Ese es el mayor descenso porcentual de cualquier persona que siga en el índice de riqueza de Bloomberg durante ese período y se debe en gran parte a los problemas en su mayor marca de moda, Gucci.
El declive de la riqueza de Pinault se ha producido mientras Kering ha estado bajo la supervisión de su hijo, François-Henri Pinault, de 62 años, que centró el imperio en el lujo a partir de una mezcolanza de activos minoristas. Sin embargo, durante su mandato, Kering ha seguido dependiendo en gran medida de Gucci, cuyo éxito ha fluctuado. El clan Pinault posee el 42% de las acciones y el 59% de los derechos de voto de Kering, con sede en París, cuyas acciones se desplomaron tras una serie de advertencias de beneficios.
Ha sido una caída en desgracia para las acciones europeas del lujo, que hace sólo dos años se consideraban las alternativas de crecimiento del continente a la cohorte de los “Siete Magníficos” de Wall Street.
Sin embargo, la desaceleración no ha afectado por igual a todas las marcas de lujo. Las ventas de Hermes aumentaron en el tercer trimestre debido a su posicionamiento de producto orientado a los clientes más ricos, cuyo gasto tiende a ser más resistente que el de los clientes menos adinerados.
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La lista de ganadores y perdedores de Saxo Banque France para 2024 incluía tanto las acciones de Hermes, que han subido un 18% en lo que va de año, como las de Kering.
Andrea Tueni, jefe de negociación de ventas de Saxo Banque France, dijo que los altos márgenes de Hermes están respaldados por la excelencia y la rareza de sus productos, mientras que la demanda de las ofertas de Gucci ha disminuido y que los recientes cambios de gestión aún no han dado sus frutos.
Sin embargo, a medida que el año se acerca a su fin, empiezan a surgir destellos de optimismo sobre el sector en general, y los inversores tratan de posicionarse para una posible remontada.
Las ventas en China no se están deteriorando más y se han reactivado en EE.UU., según los analistas de HSBC Holdings Plc, que calificaron el tercer trimestre de este año como el más bajo.
“Para ser francos, tenemos FOMO”, dijeron los analistas de HSBC, entre ellos Erwan Rambourg, en una reciente nota a los inversores. “Tenemos la convicción de que las ventas en China no están empeorando y de que las ventas en EE.UU. tras las elecciones han mejorado. Estos son los dos grupos que cuentan”.
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Amundi SA acaba de anunciar el lanzamiento de un nuevo fondo cotizado, o ETF, para valores de lujo, citando perspectivas de crecimiento a largo plazo que incluyen la expansión de la clase media en los mercados emergentes, el atractivo de algunas marcas y la creciente demanda de productos de gama alta.
La posibilidad de que lo peor haya pasado para el sector ha impulsado el fortalecimiento de algunos valores de productos de lujo y belleza desde principios de diciembre. El índice Stoxx 600 Europe 600 Consumer Products and Services ha subido cerca de un 5% este mes, lo que supone su mejor resultado desde febrero.
“Este año, la tecnología se ha impuesto al lujo, pero este último podría reaparecer en 2025″, afirma Hayate, de Rothschild. “Preveo un repunte del sector a partir de la segunda mitad de 2025″.
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