Bloomberg — El enorme repunte de Broadcom Inc. (AVGO) tras el informe de resultados de la semana pasada recuerda a cuando las acciones de Nvidia Corp. (NVDA) empezaron a despegar en 2023. El fabricante de chips necesita ahora demostrar que puede seguir adelante para convertirse en otro gigante de la era de la inteligencia artificial.
Las acciones de Broadcom se han disparado un 38% en los dos días de cotización desde que comunicó sus resultados, impulsando la capitalización bursátil de la empresa hasta casi US$1,2 billones. En el centro del repunte se encuentra la predicción de Broadcom de que el mercado al que se pueden dirigir los componentes de IA que diseña para los operadores de centros de datos alcanzará los US$90.000 millones en el año fiscal 2027. Pero queda mucho por hacer para convertir esa oportunidad en realidad.
“Esto es algo así como el momento de Nvidia de hace tal vez un año y medio, cuando hicieron volar la cifra y todo el mundo tuvo que ponerse al día y perseguirla”, dijo Ken Mahoney, director ejecutivo de Mahoney Asset Management, que posee las acciones. Broadcom está mostrando a los inversores que las demandas de computación de IA son tan grandes que hay mucho espacio para otros ganadores aparte de Nvidia, dijo Mahoney.
Broadcom estaba teniendo un año fuerte incluso antes de los resultados de la semana pasada, con un sólido crecimiento en su negocio de IA que apuntalaba su rendimiento como uno de los mejores valores del Índice de Semiconductores de Filadelfia. Aún así, no ha sido un viaje completamente tranquilo: Las acciones se desplomaron en septiembre después de que la empresa diera una previsión decepcionante debido a la debilidad de sus operaciones no relacionadas con la IA.
Los resultados de este trimestre han vuelto a centrar la atención en la IA. Las acciones de Broadcom suben ahora más de un 120% en lo que va de año, lo que supone el mejor rendimiento anual desde su salida a bolsa en 2009. Los analistas se han apresurado a seguir el ritmo, con múltiples firmas de Wall Street subiendo los objetivos de precios y las estimaciones tras los resultados. Aun así, ni siquiera un aumento del 19% en el objetivo medio de los analistas desde los resultados ha logrado seguir el ritmo de las acciones, según datos recopilados por Bloomberg.
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Esta trayectoria ha avivado inevitablemente las comparaciones con Nvidia, la ganadora original de la bolsa en IA. Nvidia siguió a su explosivo informe de beneficios de mayo de 2023 con una serie de resultados y previsiones trimestrales que batieron las estimaciones. También ha desafiado a los escépticos que decían que 2024 sería duro para las acciones. Nvidia ha subido cerca de un 167% este año, pero ha retrocedido en los dos últimos días, posiblemente porque los inversores están considerando la perspectiva de una creciente competencia por parte de Broadcom.
"Veo muchos paralelismos entre Broadcom y Nvidia", dijo Joe Tigay, gestor de cartera del Rational Equity Armor Fund, que ve razones para creer que las acciones de Broadcom pueden mostrar ganancias sostenibles del mismo modo que Nvidia. "Obviamente, Broadcom aún tiene que ofrecer resultados para justificar un múltiplo de 38 veces, pero ha mostrado un buen crecimiento y ejecución este año".
Ese múltiplo -el precio que los inversores tienen que pagar por las acciones en relación con los beneficios previstos para los próximos 12 meses- se está adentrando en territorio récord. Eso puede sugerir que Broadcom tiene un margen de error limitado, aunque Nvidia ha sentado un precedente alcista para los inversores que quieran saltar sobre el próximo gran ganador potencial de la IA. Los beneficios de Nvidia crecieron tan rápido el año pasado que la valoración en realidad se abarató a medida que subían las acciones, porque las estimaciones se elevaban a un ritmo aún más rápido.
Las estimaciones de los beneficios netos por acción de Broadcom para el año fiscal 2025 han subido un 12% en la última semana.
Aun así, no todos los “momentos Nvidia” se han convertido en ganancias sostenidas, ya que algunas empresas no han cumplido las expectativas o han visto cómo se estancaban los repuntes de las cotizaciones. Arm Holdings Plc (ARM) hizo una previsión alcista en febrero y afirmó que se encontraba “solo al principio” del auge de la IA. Eso provocó una subida del 93% en las acciones durante las tres sesiones siguientes, pero las acciones no han progresado mucho desde entonces y ahora han bajado más de un 20% desde el máximo alcanzado en julio.
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"Es demasiado pronto para decir si vamos a ver una serie de informes explosivos como los que hemos recibido de Nvidia", dijo Alec Young, estratega jefe de inversiones de Mapsignals. "Broadcom ha hecho un trabajo realmente bueno, pero estas cosas no siempre acaban bien".
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Con la colaboración de Subrat Patnaik.
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