Bloomberg — Citigroup Inc. (C) y Apollo Global Management Inc. (APO) están ofreciendo a los posibles compradores de la unidad de navegación Jeppesen de Boeing Co. (BA) la opción de financiar la adquisición a través de la naciente sociedad privada de crédito de ambos, según personas familiarizadas con el asunto.
Supondría la primera financiación privada en grapa, dijo una de las personas, una forma de financiación preacordada que se utiliza para facilitar una adquisición.
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Los bancos de Wall Street están dedicando una mayor parte de su balance al crédito privado, ya que compiten con los prestamistas directos en el altamente competitivo negocio de la financiación apalancada, especialmente en la provisión de deuda para financiar adquisiciones.
La venta podría reportar a Boeing unos US$7.000 millones, mientras que la financiación de la deuda se estima entre US$3.000 y US$3.500 millones, dijeron las personas, que pidieron no ser identificadas porque no están autorizadas a hablar públicamente.
La financiación no garantiza que los licitadores que la acepten ganen la operación, y los compradores pueden optar por recurrir a otros prestamistas en su lugar. Las conversaciones están en curso y los términos de la operación y la financiación aún podrían cambiar, añadieron las personas.
Tanto a los compradores corporativos como a los de capital privado interesados en adquirir Jeppesen se les está ofreciendo la opción de la deuda privada, dijeron las personas. Esto supondría una importante prueba para la asociación Citi-Apollo, anunciada el pasado mes de septiembre, y su capacidad para ganarse a un comprador con un paquete de financiación de apoyo.
Los portavoces de Citigroup y Apollo declinaron hacer comentarios, mientras que un representante de Boeing dijo que la compañía “no comenta rumores de mercado ni especulaciones”.
Citigroup y Apollo acordaron trabajar juntos en operaciones por valor de US$25.000 millones en los próximos cinco años. Según el acuerdo, Citigroup buscará nuevas oportunidades de financiación entre sus clientes y se embolsará una comisión por originar cualquier transacción, mientras que Apollo aportará el efectivo.
La escisión de Jeppesen, mientras tanto, ha entrado en su segunda ronda de ofertas, dijeron las personas familiarizadas. Empresas como RTX Corp. y Honeywell International Inc. han evaluado Jeppesen, mientras que firmas de adquisición como Carlyle Group Inc. (CG), Thoma Bravo y Warburg Pincus, entre otras, han mostrado interés por el negocio, según informó Bloomberg News en enero.
Los posibles licitadores no han descartado otras fuentes de financiación para respaldar una compra de Jeppesen, incluyendo financiaciones comprometidas de bancos de Wall Street, así como préstamos de otras firmas privadas de crédito, dijeron las personas.
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En los últimos años, los bancos han perdido negocio a favor de los actores de crédito privado con liquidez, que pregonan su capacidad para completar las transacciones más rápidamente que sus homólogos en el mercado de préstamos sindicados y ofrecen estructuras flexibles como opciones de pago en especie.
Para competir, los grandes bancos han establecido asociaciones de préstamo directo similares al acuerdo de Citigroup y Apollo. El mes pasado, JPMorgan Chase & Co. (JPM) reservó US$50.000 millones para ampliar los préstamos directos, mientras que Wells Fargo & Co. (WFC) se unió a Centerbridge Partners en un fondo de préstamos directos de US$5.000 millones en 2023.
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