Bloomberg — La actividad económica aumentó ligeramente en noviembre tras registrar pocos cambios en los meses precedentes y las empresas estadounidenses se mostraron más optimistas sobre las perspectivas de la demanda, según indicó la Reserva Federal en su última encuesta del Libro Beige.
“Aunque el crecimiento de la actividad económica fue en general pequeño, las expectativas de crecimiento aumentaron moderadamente en la mayoría de las geografías y sectores”, según el informe publicado el miércoles en Washington. “Los contactos empresariales expresaron su optimismo de que la demanda aumente en los próximos meses. El gasto de los consumidores se mantuvo en general estable”.
El informe de la Fed había pintado recientemente un panorama más sombrío de la economía que las estadísticas oficiales del gobierno, mostrando un crecimiento plano, menores tasas de contratación y sólo pequeños aumentos de los precios. En muchos casos eso contradice las cifras económicas de primera línea que muestran una actividad aún fuerte, impulsada por un amplio gasto de los consumidores y una tasa de desempleo relativamente baja.
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Los distritos de la Fed informaron de que la inflación aumentaba solo modestamente y las empresas tenían más problemas para repercutir los costes más elevados a medida que los consumidores se volvían más exigentes con los precios.
La contratación se consideró moderada con una baja rotación de trabajadores, mientras que los despidos también fueron limitados. Los contactos empresariales afirmaron que esperaban un crecimiento del empleo entre estable y modesto.
"El crecimiento salarial se suavizó a un ritmo modesto en la mayoría de los distritos, al igual que las expectativas de crecimiento salarial en los próximos meses", señaló la encuesta.
El Libro Beige, junto con los datos del gobierno, ayudará a dar forma al debate entre los responsables políticos de la Reserva Federal en su reunión del 17-18 de diciembre, cuando consideren si deben bajar los tipos de interés por tercera vez.
Distritos destacados
- Boston: “Un minorista de ropa experimentó un fuerte descenso de las ventas -atribuido en parte al otoño especialmente cálido y seco en Nueva Inglaterra-, ya que las ventas de prendas para el clima frío se situaron muy por debajo de las expectativas. Las ventas de motos de nieve descendieron bruscamente con respecto al mismo periodo del año anterior, y los recientes patrones meteorológicos se citaron de nuevo como un factor contribuyente”.
- Nueva York: “La indecisión en torno a las elecciones presidenciales había provocado una pausa en la toma de decisiones, aunque los contactos preveían que la contratación volvería a repuntar”.
- Filadelfia: “Las expectativas de crecimiento de los fabricantes para los próximos seis meses se generalizaron para la actividad futura, los nuevos pedidos y los envíos; sin embargo, los planes para futuros gastos de capital no variaron”.
- Cleveland: “Los precios de venta también crecieron modestamente en las últimas semanas, aunque la mayoría de los contactos siguieron manteniendo los precios estables. Algunos minoristas y fabricantes de bienes de consumo que indicaron que no habían subido los precios dijeron que habían ofrecido promociones debido a la menor demanda y a la mayor sensibilidad de los consumidores a los precios”.
- Richmond: “Los daños del huracán Helene empezaban a notarse en los mercados inmobiliarios residenciales y comerciales. Un agente de Carolina del Norte señaló que las ventas residenciales se habían reducido un 25% en la zona de Boone y entre un 30% y un 35% en el mercado de Asheville. Los impactos a largo plazo en el sector inmobiliario comercial eran más inciertos, ya que muchos edificios quedaron destruidos y los negocios siguieron cerrando en las últimas semanas”.
- Atlanta: “El aumento de los tipos hipotecarios y los efectos retardados de los recientes fenómenos meteorológicos provocaron un descenso moderado de la demanda de vivienda durante el periodo de referencia. Aunque se mantuvieron estables o subieron ligeramente en la mayor parte del distrito, las ventas interanuales en Florida descendieron bruscamente en octubre. El inventario de viviendas existentes también aumentó en muchos mercados de Florida, y algunos, sobre todo en el suroeste de Florida, se consideran ahora con exceso de oferta”.
- Chicago: “Los minoristas planeaban acumular inventarios en previsión del aumento de los aranceles y un proveedor de insumos para la construcción lo estaba haciendo activamente. Además, un minorista informático observó un aumento de las ventas en las últimas semanas, ya que los clientes empresariales adelantaron los planes de sustitución para evitar el esperado aumento de los precios de los productos electrónicos importados”.
- Louis: “En Kentucky, la fabricación de automóviles ha aumentado los turnos de trabajo para ponerse al día con la producción tras las anteriores interrupciones por huracanes. Sin embargo, la fabricación de vehículos eléctricos ha tenido despidos preventivos, anticipando la continuación de las ventas blandas”.
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- Minneapolis: “Las condiciones agrícolas del distrito siguieron siendo débiles. En la encuesta más reciente sobre las condiciones del crédito agrícola, el 85% de los encuestados informaron de que los ingresos agrícolas disminuyeron en el tercer trimestre con respecto al año anterior, ya que las cosechas productivas no fueron suficientes para compensar los bajos precios de los productos básicos y los elevados costes de explotación”.
- Kansas City: “Los contactos de la industria de las energías renovables señalaron la creciente demanda de electricidad comercial de los grandes centros de datos como un motor clave para la adición de capacidad de generación en los próximos años. Sin embargo, las empresas de servicios públicos y los promotores se enfrentan a retos a la hora de construir rápidamente nueva generación para satisfacer la creciente demanda. Los contactos señalaron las limitaciones en la concesión de permisos y la construcción de nuevas infraestructuras eléctricas (en particular, la transmisión interregional), los elevados costes de los equipos y la persistente escasez de mano de obra cualificada como vientos en contra clave para los nuevos proyectos de energías renovables”.
- Dallas: “Los contactos señalaron un mayor riesgo de que los precios del petróleo en 2025 sean más débiles de lo previsto anteriormente, y que las perspectivas de precios más bajos y el aumento de la productividad podrían dar lugar a menos gastos de capital el próximo año. Los contactos expresaron su optimismo de que la pausa en los permisos de exportación de gas natural licuado (GNL) que ha estado en vigor la mayor parte del año se levantaría pronto y permitiría una mayor inversión en infraestructuras de gas natural y exportación de GNL en los próximos años”.
- San Francisco: “La rotación laboral se mantuvo en general estable en las últimas semanas, pero siguió siendo notablemente inferior a los máximos de la pandemia. Sin embargo, los contactos en los servicios empresariales, los servicios de apoyo a la comunidad, el comercio minorista y las finanzas siguieron enfrentándose a retos persistentes con la retención. Los grupos de solicitantes para los puestos anunciados aumentaron en general, pero los informes destacaron algunos desajustes de calidad entre las solicitudes y los requisitos del puesto”.
La Fed de Kansas City elaboró la última edición del Libro Beige utilizando información recopilada hasta el 22 de noviembre. El informe incluye anécdotas y comentarios sobre las condiciones económicas de las empresas y otros contactos en cada uno de los 12 distritos de la Fed.
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