Bloomberg — La inflación española se aceleró más de lo previsto este mes, manteniéndose por encima del 2% por segundo mes consecutivo por efecto base y apoyando los argumentos a favor de recortes graduales de los tasas de interés.
Los precios al consumo avanzaron un 2,8% respecto a hace un año en diciembre, según los datos de la agencia nacional de estadística publicados este lunes. Esta cifra contrasta con el 2,4% de noviembre y es superior a la estimación media del 2,6% de una encuesta de Bloomberg entre economistas.
Un indicador de las presiones subyacentes que excluye los precios de la energía y de algunos alimentos aumentó hasta el 2,6%.
La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, declaró este mes que, aunque la inflación en toda la zona euro fluctuará en torno a su nivel actual a corto plazo, el repunte de los últimos años está pasando cada vez más al retrovisor.
Eso ha permitido al BCE recortar los costes de los préstamos en cuatro movimientos de un cuarto de punto este año y los economistas prevén otros cuatro en 2025, hasta situar la tasa de depósito en el 2%. La mayoría de los responsables políticos se han pronunciado a favor de un enfoque de este tasa para relajar la política, generalmente denominado “gradual”.
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En España, la variación de la inflación en diciembre se debió principalmente a los precios de los carburantes, que habían bajado en diciembre de 2023. El ocio y la cultura también fueron motores, pero en menor medida, según la oficina de estadística.
Lo que dice Bloomberg Economics:
“Los efectos de base han vuelto a impulsar al alza la inflación armonizada en diciembre, pero actuarán en sentido contrario el mes que viene, haciendo que la medida vuelva a acercarse al 2%. En 2025, la gran incógnita para las perspectivas de inflación de España es con qué rapidez se suavizarán los aumentos de precios en los servicios. Nuestra previsión es que la medida subyacente vuelva al objetivo del 2% del BCE en la segunda mitad del próximo año. Pero si nos equivocamos sobre la posición cíclica de la economía, el riesgo es que el descenso sea aún más lento”: David Powell, economista senior.
España ha logrado contener la inflación este año, lo que le ha ayudado a registrar el mayor crecimiento entre las principales economías de la región. Aunque el gobierno ha retirado algunas medidas puestas en marcha para proteger a los consumidores cuando los precios subían - como las reducciones del impuesto sobre el valor añadido en las facturas de la electricidad - otras, como los billetes de tren gratuitos, siguen en vigor.
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En una señal de la buena salud de la economía, el desempleo ronda su nivel más bajo en más de 15 años. Eso ayudó a impulsar los salarios y contribuyó a las elevadas subidas de los precios de los servicios que siguen siendo un quebradero de cabeza para el BCE.
Las cifras españolas son los únicos datos de una de las principales economías de la zona euro que se publican esta semana, ya que los días festivos retrasan la publicación en Alemania, Francia, Italia y para el conjunto de la región hasta la primera semana completa de enero.
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