Bloomberg — La actividad de las fábricas chinas siguió contrayéndose mientras el sector servicios se desaceleraba en septiembre, mientras los responsables políticos preparaban un bombardeo de estímulo de emergencia para reactivar una economía que se enfrenta a desafíos en todos los ámbitos.
El índice oficial de gestores de compras del sector manufacturero se situó en 49,8, lo que significa que el sector lleva en contracción desde abril de 2023, con la excepción de tres meses. El PMI no manufacturero cayó al nivel más bajo en 21 meses, mostrando que la actividad de la construcción y los servicios perdió impulso y se situó al borde de la contracción.
Los datos, publicados por la Oficina Nacional de Estadística este lunes, muestran que la economía seguía de capa caída antes de que las autoridades chinas anunciaran un amplio paquete de medidas destinadas a reactivar el crecimiento. El banco central recortó la semana pasada las tapas de interés clave y liberó efectivo para que los bancos impulsaran los préstamos, mientras que la élite del Politburó se comprometió a apoyar el gasto fiscal y a estabilizar el asediado sector inmobiliario.
Los operadores se encogieron de hombros ante las últimas lecturas de datos desalentadores, mientras el plan múltiple de Pekín para levantar el ánimo en la economía número 2 del mundo seguía alimentando un repunte de las acciones. El índice de referencia CSI 300 subió un 8,5% este lunes, la mayor subida desde 2008, mientras que un indicador de Bloomberg Intelligence de promotores inmobiliarios chinos subió hasta un 15,7%.
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Los bonos soberanos a 10 años del país cayeron, ampliando su mayor caída semanal en una década, ya que los inversores se decantaron por los activos de riesgo ante las expectativas de que los esfuerzos de estímulo ayuden al crecimiento.
"No creo que los datos macroeconómicos de septiembre vayan a importar esta vez a los mercados", afirmó Xin-Yao Ng, director de inversiones de abrdn Asia Ltd. "Todo gira en torno a qué tipo de estímulo fiscal saldrá".
Lo que dice Bloomberg Economics:
“La debilidad de la economía china evidente en los datos del PMI de septiembre muestra por qué el gobierno ha entrado en acción para apoyar el crecimiento... Para mantener el impulso a la confianza, y encender una recuperación genuina, la implementación de las medidas, particularmente en el frente fiscal, será crucial”, dicen Chang Shu, economista jefe para Asia, y Eric Zhu, economista
La atención se centra ahora en qué medidas podría desencadenar el Ministerio de Finanzas, mientras los funcionarios de otros brazos del universo económico chino aplican medidas para impulsar el mercado inmobiliario y recortes de tasas. El Politburó de 24 hombres dirigido por el presidente Xi Jinping prometió en una reunión la semana pasada impulsar el gasto fiscal, aunque no ofreció detalles concretos.
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Reuters informó de que el Ministerio de Finanzas planea emitir este año bonos soberanos especiales por valor de 2 billones de yuanes (US$285.000 millones), dedicando la mitad a impulsar el consumo.
Si Pekín necesitaba más razones para trazar una línea bajo su desaceleración post-pandémica, la encuesta Caixin PMI en septiembre mostró que la actividad manufacturera del país cayó inesperadamente en contracción mientras que la expansión de los servicios se debilitó a la más lenta en un año. Ese indicador privado ha pintado normalmente un panorama más halagüeño de la economía.
“Los PMI sugieren que la economía sigue siendo débil, pero se prestará más atención al impacto de las fuertes medidas de estímulo anunciadas la semana pasada”, declaró Woei Chen Ho, economista del United Overseas Bank. “La combinación de políticas monetaria y fiscal debería impedir que la economía se debilite aún más a corto plazo”.
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Los últimos datos ofrecieron una última instantánea de la economía antes de que la nación de 1.400 millones de habitantes entre en una semana de vacaciones por el Día Nacional. El gasto durante este periodo que comienza este martes ofrecerá una visión temprana de los efectos de los esfuerzos de Pekín para impulsar la confianza del consumidor, que registró su lectura más débil el mes pasado desde noviembre de 2022.
“La falta de demanda interna efectiva es un problema grave, y la presión sobre el empleo y las débiles expectativas han limitado la capacidad y la voluntad de gastar de los consumidores”, declaró Wang Zhe, economista jefe de Caixin Intelligence Group.
El PMI oficial del sector servicios muestra que la actividad se contrajo por primera vez este año, y que el transporte, la cultura, los deportes y el ocio se contrajeron debido al final de la temporada de viajes de verano y a las condiciones meteorológicas extremas en algunas partes de China, según la NBS.
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Aunque el Ministerio de Finanzas aún no ha hecho un anuncio oficial, otras autoridades monetarias y económicas han empezado a concretar su parte del paquete de estímulo en los últimos días. El Banco Popular de China dijo el domingo que los propietarios de viviendas podrán renegociar las condiciones con sus prestamistas actuales, una medida que reduciría sus cargas hipotecarias e impulsaría potencialmente el gasto de los hogares, a partir del 1 de noviembre.
La Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, la agencia de planificación económica de China, prometió el viernes pleno apoyo para ayudar a las empresas privadas a superar las dificultades durante una reunión con ejecutivos de firmas como Meituan y Youngor Fashion Co.
Y en una reunión del Consejo de Estado celebrada el domingo, el primer ministro Li Qiang dijo que los organismos gubernamentales acelerarán el ritmo de aplicación de las políticas en su esfuerzo por alcanzar los objetivos anuales, informó la cadena estatal CCTV. La capacidad de Pekín para alcanzar su objetivo de un crecimiento del PIB en torno al 5% estaba cada vez más en entredicho después de que los datos mostraran que la actividad se había enfriado de forma generalizada en agosto.
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“El Consejo de Estado responde al Politburó, que exige una mayor inversión gubernamental”, afirmó Raymond Yeung, economista jefe para la gran China del Australia & New Zealand Banking Group, que prevé que la economía china crezca un 4,9% este año. “La palabra clave aquí es ‘ejecución’”.
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