Ventas minoristas en EE.UU. decepcionan y empresas ven más cautela en los consumidores

Los consumidores de EE.UU. señalan que cuentan únicamente con el dinero suficiente para los gastos esenciales.

Los consumidores estadounidenses ralentizan sus compras y crece la incertidumbre ante los aumentos arancelarios.
Por Mark Niquette
17 de marzo, 2025 | 11:54 AM
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Bloomberg — Las decepcionantes ventas minoristas del mes pasado se sumaron a las preocupaciones de un retroceso del gasto de los consumidores en EE.UU., mientras que un par de encuestas empresariales sugirieron una creciente cautela.

Las ventas minoristas subieron menos de lo previsto en febrero y el mes anterior se revisó a la baja para marcar la mayor caída desde julio de 2021. Junto con otros datos publicados este lunes, que mostraban un descenso de la actividad manufacturera en el estado de Nueva York y una menor confianza de los constructores de viviendas, los informes son coherentes con las expectativas de un crecimiento económico más lento.

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“El riesgo de un crecimiento mucho más débil, ya que los consumidores buscan reconstruir un colchón de ahorro en respuesta a las preocupaciones sobre la seguridad laboral, ahora parece elevado”, dijo Samuel Tombs, economista jefe de EE.UU. en Pantheon Macroeconomics, después del informe minorista.

La cifra de ferbero apenas se eleva luego de una ventas minoristas de enero que caían.

Las cifras apuntan a un débil gasto en bienes, aunque no hay señales de un grave retroceso. Las empresas, los inversores y los economistas se muestran cautelosos sobre las perspectivas a medida que se deteriora la confianza de los consumidores y aumentan las señales de tensión financiera en medio de los riesgos de una escalada de las guerras comerciales provocadas por el presidente Donald Trump.

Los consumidores de bajos ingresos ya están escasos de efectivo, y los estadounidenses más ricos también pueden retraerse a medida que una reciente venta del mercado de valores desalienta las grandes inversiones.

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El repunte de la actividad del comercio electrónico apoyó las llamadas ventas del grupo de control, que se utilizan para calcular el gasto en bienes del producto interior bruto. Esta medida -que excluye los servicios de alimentación, los concesionarios de automóviles, las tiendas de materiales de construcción y las gasolineras- aumentó un 1% en febrero, invirtiendo la caída del mes anterior.

Aunque esto será útil para el PIB del primer trimestre, el aumento se debió en gran medida a problemas de ajuste estacional, según Omair Sharif, presidente de Inflation Insights LLC. Y otros economistas se apresuraron a señalar que las perspectivas son más preocupantes, ya que las recientes mediciones de la confianza de los consumidores y las empresas se han vuelto más negativas.

“Este informe indica que es más probable una contracción del PIB en el primer trimestre”, señalaron en una nota Carl Weinberg y Mary Chen, de High Frequency Economics. “Como mínimo, un descenso de la tasa de crecimiento del PIB está prácticamente asegurado”.

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Lo que dice Bloomberg Economics:

“Las ventas minoristas repuntaron ligeramente en febrero, impulsadas por la mejora del gasto en Internet y en productos sanitarios. Sin embargo, la ralentización del crecimiento de los ingresos y el aumento de la inseguridad laboral contribuyeron probablemente a un retroceso del gasto en servicios discrecionales": Estelle Ou

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Siete de las 13 categorías del informe sobre el comercio minorista registraron descensos, en particular los vehículos de motor, que se esperaba que repuntaran tras un mes de enero flojo.

También bajaron las ventas de gasolina, electrónica y ropa. El gasto en restaurantes y bares, la única categoría del sector servicios incluida en el informe, registró el mayor descenso en un año.

El S&P 500 subía a las 10:18 de la mañana en Nueva York, poco después de que un informe mostrara que la confianza entre los constructores de viviendas estadounidenses cayó este mes al nivel más bajo desde agosto. En los datos manufactureros del estado de Nueva York, la actividad de las fábricas cayó en marzo al nivel más bajo desde principios de 2024, mientras que las medidas de los precios repuntaron.

MétricaActualEstimado
Ventas minoristas (mensual)+0,2%+0,6%
Ventas sin automóviles (mensual)+0,3%+0,3%
Ventas del “grupo de control” (mensual)+1.0%+0,4%

Conciliar las preocupaciones sobre el crecimiento, asegurando al mismo tiempo a los inversores que la economía se mantiene sobre una base sólida, será un reto clave para el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, esta semana. Powell hablará al término de la reunión del banco central del miércoles, en la que se espera que los responsables políticos mantengan estables las tasas de interés.

Minoristas como Target Corp. (TGT) y Best Buy Co. (BBY) han dicho que podrían tener que subir los precios debido a los aranceles de Trump, mientras que las débiles perspectivas de empresas como Kohl’s Corp. (KSS) y Dick’s Sporting Goods Inc. (DKS) están sembrando dudas sobre la fortaleza de los consumidores estadounidenses.

Lo que dicen las empresas:

Esto es lo que las empresas estadounidenses han dicho sobre el consumidor en las últimas semanas:

“Muchos de nuestros clientes informan de que solo tienen dinero suficiente para lo básico y algunos señalan que han tenido que sacrificarse incluso en las necesidades”. Todd Vasos, CEO de Dollar General Corp. (DG) en la llamada de resultados del 13 de marzo

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Se puede ver que el dinero se acaba antes de que acabe el mes, se puede ver que la gente está comprando envases más pequeños a final de mes”. Doug McMillon, CEO de Walmart Inc. (WMT) en la reunión del 27 de febrero del Club Económico de Chicago

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“Están siendo muy selectivos en donde están gastando sus dólares y creemos que es probable que eso continúe, y tal vez incluso se vuelvan más selectivos a medida que el impacto de algún retorno de la inflación y el impacto potencial de los aranceles podría fluir”, Gary Millerchip, director financiero de Costco Wholesale Corp. en la llamada de resultados del 6 de marzo

Las cifras de ventas minoristas no están ajustadas a la inflación y reflejan en gran medida las compras de bienes, que suponen una parte relativamente pequeña de los desembolsos generales de los consumidores. Los datos de febrero sobre el gasto en bienes y servicios ajustados a la inflación se publicarán a finales de este mes.

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