Bloomberg — Las perspectivas de los bancos de Wall Street para el año estarán en el punto de mira tras un primer vistazo decepcionante a los beneficios de Jefferies Financial Group Inc. y un informe de empleo explosivo que avivó los temores inflacionistas.
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La reciente reticencia de la Reserva Federal a mantener el ritmo de recortes de los tipos de interés se vio respaldada por el sólido informe laboral del viernes, que hizo caer el mercado bursátil y elevó los rendimientos.
Eso echa un jarro de agua fría sobre las esperanzas de los inversores de que se repita el rendimiento bursátil del año pasado, que vio a los líderes bancarios subir un 33%, superando al S&P 500 más amplio.
Los analistas han estado contando con una reactivación de la negociación de acuerdos y de los mercados de capitales, el crecimiento de los ingresos, así como una oleada de recompras de acciones para reforzar aún más el sector.
Los inversores tendrán la oportunidad de escuchar a los dirigentes de Citigroup Inc, Goldman Sachs Group Inc, JPMorgan Chase & Co y Wells Fargo & Co, cuando den comienzo el miércoles a la primera temporada de resultados del año.
Las expectativas para los resultados -que cubren el último trimestre de 2024- son generalmente halagadoras después de que el sector recibiera un nuevo impulso con la victoria de Trump, ya que se espera que el presidente electo introduzca una ola de desregulación y políticas fiscales favorables a las empresas que podrían cambiar las reglas del juego para la rentabilidad de los bancos.
"La cuestión no es si los mercados de capitales marcarán un récord, sino cuándo", dijo Mike Mayo, de Wells Fargo. Eso podría ocurrir tan pronto como este año, dijo. Con unas perspectivas anuales que probablemente eclipsen unos beneficios respetables en el cuarto trimestre, "la clave está en la orientación sobre cuánto crecerán los ingresos más rápido que los gastos."
También se espera que la volatilidad de los mercados de valores, alimentada por las elecciones, haya impulsado el último trimestre para los bancos.Citigroup y JPMorgan ya han dado a los inversores un primer vistazo a los resultados del cuarto trimestre que podrían señalar un repunte de la negociación.
“Prevemos que los ingresos por negociación podrían ser incluso superiores, dado que la típica ralentización estacional de diciembre no se produjo”, escribieron en una nota los analistas de Morgan Stanley dirigidos por Betsy Graseck.
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En general, Wall Street se muestra optimista con el sector: Jason Goldberg, analista de Barclays, espera que los grandes valores bancarios prolonguen el repunte por las esperanzas en torno a la agenda pro crecimiento y desreguladora del presidente entrante, pero admite que el endeudamiento se ha mantenido lento mientras las empresas evalúan cómo será el panorama tras las elecciones.
El telón de fondo macroeconómico amenaza con ensombrecer las perspectivas para 2025, que se espera que den la mayoría de los bancos que informan esta semana. Los inversores quieren saber cómo se están desarrollando los recientes recortes de los tipos de interés de la Reserva Federal y el ciclo de relajación de la política monetaria, más lento de lo previsto. Aunque unos rendimientos más altos de los bonos a largo plazo pueden ser un beneficio para el crecimiento de los ingresos netos por intereses y los márgenes de los prestamistas, también pueden señalar una presión adicional sobre los consumidores y ralentizar el ritmo de los préstamos.
El rally chisporrotea
Hay otras grietas en la tesis alcista y el rendimiento de las acciones se ha apagado tras las elecciones mientras los inversores esperan los resultados.
Un decepcionante informe de Jefferies mostró que los ingresos de la banca de inversión y la expansión de los márgenes de beneficio probablemente no alcanzarán las estimaciones de Wall Street. Y las expectativas de un año explosivo para las ofertas públicas iniciales -que beneficiarían a los beneficios de los bancos- pueden verse atenuadas por la volatilidad del mercado y los posibles aranceles bajo una nueva administración.
La fortaleza del mercado en general también está siendo cuestionada. El viernes, el S&P 500 se desplomó un 1,5%, anotándose su peor día desde el 18 de diciembre y borrando las ganancias de mercado con las que empezó el año. El índice bancario KBW cayó un 2,7%, también su peor día desde el 18 de diciembre.
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Los inversores esperan que los grandes bancos puedan presentar una serie de informes sólidos, lo que podría ayudar a poner un suelo en unos mercados por lo demás agitados y ayudar a las acciones a reanudar su camino al alza.
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