Las elecciones que se desarrollan este martes 5 de noviembre en Estados Unidos prometen ser una bisagra a nivel mundial y el dólar puede verse afectado por la onda expansiva. Economistas latinoamericanos consultados sobre qué puede pasar con la divisa estadounidense coincidieron en predecir que un eventual triunfo del expresidente Donald Trump por sobre la candidata demócrata, Kamala Harris, podría fortalecer al billete verde, en desmedro de monedas emergentes.
Si Trump llega a la Presidencia con apoyo mayoritario en el Congreso, es posible que implemente un enfoque de “proteccionismo recargado”, según anticipa el economista chileno Ignacio Briones, quien fue ministro de Hacienda de Sebastián Piñera.
Briones, que disertó en un evento de la firma financiera Capitaria, reflexionó: “Este tipo de política, a corto plazo, podría apreciar el valor del dólar debido al aumento en los precios de los bienes importados. Si las promesas de tarifas de 10% o más sobre importaciones de China se aplican, eso sube los precios de los bienes importados en Estados Unidos”.
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En tanto, Briones comparó: “Si gana Kamala, es básicamente lo que tenemos; no hay novedad, no hay sobresalto”.
Asimismo, Felipe Sepúlveda, analista jefe de Admirals, comentó que las políticas económicas de Trump, que suelen incluir aranceles, son vistas como inflacionarias, lo que “favorece un dólar fuerte en los mercados internacionales”.
En tanto, un informe publicado recientemente por el bróker argentino Portfolio Personal Inversiones (PPI) subraya: “Si los republicanos llegaran a la Casa Blanca y logran implementar tarifas agresivas a las importaciones y recortar impuestos a nivel interno, el dólar podría fortalecerse. Los esperados mayores rendimientos de los Treasuries, derivados de posibles presiones inflacionarias y un mayor endeudamiento, atraerían flujos que apreciarían la moneda”.
En esa tónica, PPI advierte que esta dinámica “podría ser perjudicial para los países emergentes” por distintas razones. En particular para el caso de Argentina, PPI refiere que la apreciación del dólar correlaciona de manera inversa con el precio de los commodities, afectando principalmente las exportaciones del país rioplatense.
También desde la consultora Delphos Investment consideraron que un eventual triunfo del republicano podría apreciar el dólar y hacer subir las tasas de los bonos.
Relación con el oro y temor por la deuda
Más allá de quién gane las elecciones, a largo plazo existe un temor respecto del endeudamiento de los Estados Unidos. Según Goldman Sachs, los banqueros centrales incrementan sus tenencias en oro ya que hay preocupación por la sostenibilidad del pasivo estadounidense, ya que el país que posee alrededor de US$35 billones en deuda, equivalente al 124% de su Producto Interno Bruto.
Muchos bancos centrales tienen la mayor parte de sus reservas en bonos del Tesoro de Estados Unidos, y es posible que los responsables de políticas monetarias estén cada vez más preocupados por su exposición a los riesgos fiscales en EE.UU.. Con la elección presidencial en Estados Unidos en el horizonte, los inversores occidentales están volviendo al mercado del oro, según Goldman Sachs Research.
“La creciente inquietud por el impacto inflacionario de los déficits en Estados Unidos también es favorable para el oro”, explicó a Bloomberg Línea Julien Houdain, director global de Renta Fija sin Restricciones en Schroders. Según el analista, un repunte significativo en el precio del oro probablemente se relacione con una inflación elevada.
“A más largo plazo, otro factor a considerar es la posición fiscal de Estados Unidos, ya que el aumento previsto en la relación deuda/PIB podría presionar al dólar”, expresó. Y añadió que mientras el dólar continúe siendo la moneda de reserva mundial, un problema de confianza en su valor podría desencadenar una demanda significativa de oro. “Esto no representa un riesgo inmediato, pero si la confianza en el dólar se ve afectada, el oro podría tener un camino amplio de valorización”, aclaró.
