Bloomberg — Un grupo de altos banqueros dijo que se sienten positivos sobre las perspectivas de la economía estadounidense bajo el presidente electo Donald Trump y creen que sus amenazas arancelarias serán manejables.
Al mismo tiempo, muchos altos financieros y gestores de activos en la conferencia Mujeres, Dinero y Poder de Bloomberg celebrada el martes dijeron que ven a Europa enfrentándose a un crecimiento más lento y a una división política que frenará al continente. Ambas regiones tendrán que hacer frente a las presiones inflacionistas que se han comido el nivel de vida de la gente, dijeron los ejecutivos en la reunión.
“El punto brillante es Estados Unidos: se habla mucho de muchos caminos que conducen aquí, de un espíritu empresarial fantástico, de que este país es increíble”, dijo Jane Fraser, CEO de Citigroup Inc. (C) “Europa lo tiene más difícil. Tienen algunos retos más estructurales: el mercado laboral no es tan flexible, no tienen la escala que tienen los Estados Unidos y tienen algunos retos en términos de competitividad.”
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Ana Botín, presidenta ejecutiva del Banco Santander SA (SAN), se mostró de acuerdo, afirmando que existe una “necesidad urgente” de que Europa se reforme y argumentó que los estados miembros del continente necesitan ser estimulados hacia la cooperación y tener un mayor enfoque en la asunción de riesgos.
“Una cosa que funciona en Europa y en Bruselas es: ‘Dios mío, los americanos van a salir adelante otra vez’”, dijo Botín. “Eso es lo único que parece funcionar”.
Anne Walsh, directora de inversiones de Guggenheim Partners Investment Management, dijo que los mercados no habían tenido en cuenta el riesgo del caos político de Francia tras la moción de censura de principios de mes. La economía alemana también se enfrenta a “presiones de recesión”, añadió.
"Sobre una base fundamental, Europa ha tenido dificultades y creo que seguirá teniéndolas", afirmó.
Parte de la reciente agitación política que se ha extendido por el continente podría presentar una oportunidad para que Gran Bretaña asuma un papel más destacado en la relación de Europa con Estados Unidos durante el segundo mandato de Trump, según Jane Hartley, actual embajadora de Estados Unidos en el Reino Unido.
“Su primera llamada es a EE.UU. y nuestra primera llamada es al Reino Unido”, dijo Hartley a la audiencia en Londres. “Hay cierta preocupación por los países más grandes de Europa, por eso sigo volviendo al Reino Unido y necesitamos que el Reino Unido lidere porque, como sabemos, hemos visto mucha inestabilidad política recientemente en Francia, inestabilidad política en Alemania. Así que el Reino Unido tiene que desempeñar un papel”.
Los ponentes del evento ofrecieron una visión generalmente positiva de la economía estadounidense, y las figuras empresariales predijeron que los votos de Trump de imponer aranceles transfronterizos de amplio alcance se diluirían.
La administración entrante “probablemente va a utilizar los aranceles como moneda de cambio y probablemente no será tan malo” como muchos temen, según Paula Volent, directora de inversiones de la dotación de US$2.500 millones de la Universidad Rockefeller.
Crecimiento de los mercados privados
Muchos de los ejecutivos afirmaron que el crecimiento de los mercados privados va a continuar y Walsh predijo que el valor de los activos crediticios privados podría duplicarse hasta alcanzar los US$4 billones a escala mundial.
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Morgan Stanley (MS) ha impulsado las ofertas para clientes ricos que buscan invertir en empresas privadas en los últimos años, en gran medida a medida que estas empresas prolongan su camino hacia las ofertas públicas iniciales, según Elizabeth Dennis, directora de la rama de gestión de patrimonios privados de la entidad crediticia. Mientras tanto, los clientes ricos de Citigroup suelen tener ahora más de una cuarta parte de sus carteras asignadas a mercados privados, según Ida Liu, responsable global de la banca privada de la firma con sede en Nueva York.
“Va a haber una asignación cada vez mayor a lo privado”, dijo Joan Solotar, que supervisa las soluciones para patrimonios privados en Blackstone Inc. (BX). “Cada vez se reconoce más que si solo se invierte en acciones y bonos, se trata de un grupo bastante reducido”.
La directora ejecutiva de Franklin Templeton Investments, Jenny Johnson, ofreció una advertencia sobre el auge del crédito privado, señalando que estos activos deberían cotizar con una prima respecto a los activos de renta fija tradicionales, dada su menor liquidez.
“No se obtiene ninguna prima por la iliquidez - eso me preocupa”, dijo. Franklin supervisa un total de US$1,6 billones en activos.
Frenesí de transacciones
Se espera que la actividad de Dealmaking se recupere de la calma de los últimos años a medida que la administración Trump tome posesión, según Christina Minnis, jefe de finanzas de crédito global en Goldman Sachs Group Inc.
“Desde las elecciones, ha habido un aumento de las consultas, tanto de patrocinadores como de empresas que estaban al margen o nerviosas por lo que iba a pasar”, dijo Minnis.
Por su parte, la jefa de Man Group Plc, Robyn Grew, dijo que estaba abierta a más operaciones que añadir al historial del fondo de cobertura adquisitivo, sobre todo en el ámbito del crédito.
Los retos para 2025 pueden incluir más de los acontecimientos inusuales que han perturbado el orden mundial recientemente, predijeron varios de los asistentes.
“Lo geopolítico va a triunfar sobre lo económico durante los próximos 12 meses”, afirmó Alison Rose, ex consejera delegada de NatWest Group Plc y ahora asesora de la firma de capital riesgo Charterhouse. “Creo que tendremos un par de acontecimientos únicos en 100 años”.
Con la colaboración de Simone Foxman.
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