Bloomberg — Los economistas ven que la inflación estadounidense alcanzará el objetivo de la Reserva Federal a principios del próximo año, mientras que la tasa de desempleo repunta ligeramente, siguiendo de cerca las previsiones actualizadas del propio banco central publicadas la semana pasada.
La Fed tiene como objetivo un crecimiento de los precios del 2% basado en el índice anual de precios de los gastos de consumo personal (PCE, por sus siglas en inglés), y los analistas de la última encuesta mensual de Bloomberg ven que el indicador alcanzará ese ritmo de media en el primer trimestre. En agosto, preveían que el indicador alcanzaría el objetivo de la Fed en el segundo trimestre.
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Junto con la reducción de las tasas de interés de la semana pasada, los funcionarios de la Fed también publicaron nuevas previsiones económicas. Aunque no están desglosadas por trimestres, muestran que el indicador PCE alcanzará una media del 2,1% en 2025 y bajará al 2% al año siguiente.
La Fed develó su recorte de tasas de 50 puntos básicos y sus previsiones el 18 de septiembre, y la encuesta de Bloomberg a 75 economistas se realizó del 20 al 25 de septiembre. Tanto los responsables políticos como los economistas de la encuesta ven otro medio punto de reducción para finales de año.
También coinciden en sus expectativas para el índice de precios PCE que excluye los alimentos y el combustible, la medida favorita de la Fed para medir la inflación subyacente. Ambos ven el llamado indicador subyacente en una media del 2,2% el año que viene y bajando en 2026.
"Nuestras previsiones coinciden en líneas generales con lo que indica la Fed", dijo James Knightley, economista jefe internacional de ING Financial Markets. "No obstante, reconocemos sin duda que las perspectivas del mercado laboral son preocupantes y los riesgos se inclinan de hecho a que la Fed tenga que hacer más y más rápido".
En agosto, el índice PCE subió un 2,2% respecto al año anterior, y un 2,7% excluyendo alimentos y energía, según los datos de la Oficina de Análisis Económico publicados el viernes.
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En cuanto a la tasa de desempleo, tanto los economistas como los funcionarios de la Reserva Federal prevén una media del 4,4% en 2025, antes de descender al año siguiente. La tasa de paro se situó en el 4,2% en agosto y se espera que se mantenga estable en septiembre antes de los datos del gobierno que se publicarán la semana que viene.
Los economistas prevén una serie de recortes de las tasas de interés que situarán la tasa de los fondos federales en una horquilla del 3%-3,25% para la reunión de diciembre de 2025. Esto representa 1,25 puntos porcentuales de recortes en el transcurso del próximo año, mientras que los funcionarios de la Fed habían previsto 1 punto.
Aunque los expertos en previsión recortaron las probabilidades de una recesión en EE.UU. durante el próximo año del 31,5% al 30%, se espera que la economía cambie a una marcha más lenta a finales de este año. El Producto Interno Bruto (PIB) se situará en una media del 1,8% en 2025 tras el 2,6% previsto para este año, mientras que la Fed ve que el PIB se mantendrá en el 2% entre 2024 y 2026.
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