Bloomberg — La gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, dijo que probablemente será apropiado que el banco central recorte las tasas de interés hacia una postura más neutral con el tiempo, citando el progreso de la inflación y un mercado laboral sólido.
Cook describió los riesgos para los objetivos de empleo e inflación del banco central como “aproximadamente equilibrados”. Dijo que ve la dirección de las tasas de interés a la baja, pero que la “magnitud y el momento” de las reducciones dependerán de los datos entrantes y de las perspectivas económicas.
“Probablemente será apropiado mover el tipo de política hacia una postura más neutral con el tiempo”, dijo Cook en declaraciones preparadas el miércoles en un acto en la Universidad de Virginia en Charlottesville. Una posición política neutral es aquella que ni estimula ni restringe la actividad económica.
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Tras bajar las tasas de interés en cada una de sus dos últimas reuniones, los funcionarios de la Fed emitirán su próxima decisión política tras su reunión del 17 y 18 de diciembre. Los inversores han rebajado las expectativas de otra reducción de tasas en esa reunión, dados los firmes datos de inflación y una serie de comentarios de los responsables políticos que argumentan que la Fed debería proceder con cautela en futuros ajustes.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo la semana pasada que la economía no está enviando señales de que los funcionarios deban apresurarse a reducir las tasas.
Cook dijo el miércoles que se habían producido “avances significativos” en la desinflación, pero que la elevada inflación subyacente -que elimina las categorías volátiles de alimentos y energía- “sugiere que aún nos queda camino por recorrer antes de alcanzar de forma creíble nuestro objetivo de inflación del 2%”.
“Aunque la mayoría de los indicadores de precios sugieren que se está progresando, preveo baches en el camino”, dijo. Señaló que estima que tanto la inflación general como la subyacente caerán hasta el 2,2% el próximo año y que su confianza en una desinflación continuada se verá reforzada por una moderación del crecimiento salarial.
Mercado laboral
Mientras tanto, Cook describió el panorama laboral como sólido. El mercado laboral se ha enfriado durante 2024, con un descenso de las ofertas de empleo y un repunte del desempleo. No obstante, los niveles de desempleo y despidos siguen siendo bajos en general.
“El mercado laboral se encuentra en una buena posición -con la oferta y la demanda de trabajadores más o menos equilibradas- de forma que ya no es una fuente de presión inflacionista en la economía”, dijo Cook. Añadió que los riesgos a la baja para el empleo han “disminuido algo” recientemente.
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Aún así, dijo que el crecimiento nacional del empleo "quizá no sea lo suficientemente fuerte como para mantener el desempleo en la baja tasa actual".
Cook también expuso posibles escenarios para la trayectoria de la política de la Reserva Federal de cara al futuro. Dijo que si el mercado laboral y la inflación siguen progresando en línea con sus previsiones, podría ser apropiado bajar las tasas “con el tiempo hasta que nos acerquemos a la tasa de interés neutral”.
“Sin embargo, si el avance de la inflación se ralentiza y el mercado laboral se mantiene sólido, podría ver un escenario en el que hiciéramos una pausa en la senda bajista”, dijo. “Alternativamente, si el mercado laboral se debilitara de forma sustancial, podría ser apropiado relajar la política más rápidamente”.
Los responsables de la Fed publicarán nuevas previsiones sobre la economía y la senda de las tasas de interés tras su reunión de diciembre.
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