Bloomberg — Los primeros efectos de una guerra comercial en Norteamérica han sido una bendición para el operador de la mayor bolsa de derivados de Canadá. Los inversores están sorteando los nervios geopolíticos acudiendo en masa a los productos financieros que se alimentan de la incertidumbre, y bolsas como TMX Group Inc., con sede en Toronto, se están subiendo a la ola.
Los volúmenes de negociación están “fuera de los gráficos” en futuros de tipos y opciones sobre fondos cotizados, dijo Luc Fortin, jefe global de negociación de TMX Group, el 10 de marzo en la conferencia de la Asociación de la Industria de Futuros en Boca Ratón, Florida.
Las acciones de todo el mundo han oscilado salvajemente a medida que aumentaba la ansiedad por la guerra comercial, pero en Canadá, donde se han concentrado muchas de las púas y amenazas más cáusticas del presidente estadounidense Donald Trump, las oscilaciones son especialmente pronunciadas. Un indicador de la volatilidad a 20 días en el índice de referencia del país alcanzó el viernes su nivel más alto desde 2022, creando un efecto de contagio en los mercados de opciones. En comparación, las recientes fluctuaciones de precios en los índices de los principales mercados desarrollados han estado en línea con su tendencia a largo plazo, según muestran los datos recopilados por Bloomberg.
Al igual que sus rivales estadounidenses de mayor envergadura, CME Group Inc. e Intercontinental Exchange Inc., TMX Group ofrece a los operadores una miríada de formas de cubrirse o especular con los movimientos de los precios en diferentes clases de activos.
El aumento de la volatilidad ha jugado a favor de las acciones de TMX Group. El valor ha subido un 13% en lo que va de año, contrarrestando el descenso del 0,7% del índice compuesto S&P/TSX más amplio.
“TMX está bien posicionada para el entorno en evolución”, dijo el analista de Scotiabank Phil Hardie en una nota, refiriéndose a su mezcla de ingresos recurrentes y transaccionales. “Lo que la hace única entre otras empresas canadienses de servicios financieros es su capacidad para superar los periodos de volatilidad del mercado”.
En febrero, el volumen de transacciones en la Bolsa de Montreal de TMX aumentó un 35% con respecto al mismo periodo del año anterior, alcanzando un récord de más de 20,3 millones. En conjunto, los ingresos por negociación y compensación de derivados del Grupo TMX aumentaron un 32% en 2024, hasta alcanzar los 94 millones de dólares canadienses, cifra que incluye la Bolsa de Opciones Box, con sede en Boston (EE.UU.).
El volumen de negociación de opciones sobre ETF en la Bolsa de Montreal aumentó un 116% en febrero, en comparación con el mismo mes del año anterior. En los mercados de opciones de EE.UU., en comparación, el volumen de este tipo de operaciones aumentó un 10% en el mismo periodo, según muestran los datos de la Options Clearing Corporation.
“Estamos viendo un salto significativo en la demanda de protección”, afirmó James Neals, director nacional del equipo de productos estructurados de Desjardins Securities.
No obstante, aunque la volatilidad del mercado es actualmente un viento de cola para el Grupo TMX, cuánto durarán los vaivenes es una incógnita.
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