Bloomberg — El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que el comportamiento reciente de la economía estadounidense ha sido “notablemente bueno”, lo que da margen a los banqueros centrales para bajar las tasas de interés a un ritmo prudente.
“La economía no está enviando ninguna señal de que tengamos que apresurarnos a bajar las tasas”, dijo Powell este jueves en declaraciones preparadas en Dallas. “La fortaleza que estamos viendo actualmente en la economía nos da la capacidad de enfocar nuestras decisiones con cautela”.
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Los banqueros centrales estadounidenses empezaron a bajar los costos de los préstamos en septiembre con un agresivo recorte de medio punto porcentual, y luego volvieron a bajar el tasa de interés oficial en un cuarto de punto la semana pasada. Han señalado su voluntad de recortar aún más las tasas mientras la inflación siga desacelerándose. Los comentarios de Powell parecen estar en consonancia con algunos de sus otros colegas que abogan por un enfoque “go-slow” para futuras reducciones de tasas.
Los datos publicados a principios de esta semana mostraron que una medida de la inflación subyacente estadounidense se mantuvo firme en octubre. El llamado Índice de Precios al Consumo subyacente -que excluye los costos alimentarios y energéticos- aumentó un 0,3% por tercer mes consecutivo.
“La inflación se está acercando mucho más a nuestro objetivo a largo plazo del 2%, pero todavía no ha llegado”, dijo Powell. “Estamos comprometidos a terminar el trabajo. Con las condiciones del mercado laboral más o menos equilibradas y las expectativas de inflación bien ancladas, espero que la inflación siga bajando hacia nuestro objetivo del 2%, aunque por un camino a veces accidentado”.
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Powell no hizo comentarios sobre la posibilidad de un recorte en la reunión de diciembre. Los mercados de futuros han descontado alrededor de un 70% de probabilidad de una reducción de un cuarto de punto.
La política monetaria podría enfrentarse a vientos cruzados el próximo año si el presidente electo Donald Trump cumple sus promesas electorales de recortar impuestos, frenar la inmigración y desplegar aranceles. La incertidumbre política también puede estar contribuyendo a la actitud más inercial de la Fed hacia la bajada de tasas en estos momentos.
Trump también ha criticado a la Fed y a Powell. En su conferencia de prensa del 7 de noviembre, Powell dijo que no abandonaría la Fed si se le pidiera que dimitiera. También añadió que cualquier intento de degradarle a él o a cualquier otro gobernador de la Fed en un puesto de liderazgo “no está permitido por la ley.”
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La economía estadounidense sigue expandiéndose a un ritmo robusto, con una media de crecimiento en torno al 3% en los dos últimos años. El mercado laboral, por su parte, se ha enfriado, pero sigue resistiendo. Powell afirmó que el mercado laboral se encuentra en “condiciones sólidas” y dijo que, según muchas métricas, ha vuelto a niveles “más normales”, coherentes con el mandato de máximo empleo.
“La mejora de las condiciones de la oferta ha respaldado este sólido comportamiento de la economía”, dijo Powell. “La mano de obra se ha expandido rápidamente, y la productividad ha crecido más rápido en los últimos cinco años que a su ritmo en las dos décadas anteriores a la pandemia, aumentando la capacidad productiva de la economía y permitiendo un rápido crecimiento económico sin sobrecalentamiento”.
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Una mayor productividad, que permite a los trabajadores producir más por hora, ayuda a mantener a raya la inflación y es clave para el crecimiento económico a largo plazo.
Algunos responsables políticos, entre ellos Neel Kashkari, de la Fed de Minneapolis, han dicho que una mayor productividad puede conducir en última instancia a menos reducciones de tasas.
"En última instancia, la trayectoria de la tasa de política dependerá de cómo evolucionen los datos entrantes y las perspectivas económicas", dijo Powell.
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