Bloomberg — La demanda del dólar se disparó la semana pasada porque los inversores apostaban por un repunte en el periodo previo a las elecciones estadounidenses, y es probable que esta compra continúe, afirmaron estrategas de JPMorgan Chase & Co (JPM), citando sus métricas propias.
Las operaciones más populares emparejaron la compra de la divisa estadounidense en el mercado de opciones con la venta de los dólares de Singapur y Australia, señal de que los inversores están cubriendo su exposición a las divisas vinculadas a China. También hubo una fuerte demanda de compra del dólar frente al peso mexicano y el euro, según escribieron en un informe estrategas como Patrick Locke.
La oleada de compras ha llevado el posicionamiento del dólar hacia neutral desde corto, tras el peor trimestre de la divisa estadounidense sobre una base ponderada por el comercio desde finales del año pasado. Eso deja un amplio margen para que los operadores aumenten sus posiciones largas antes de las elecciones, escribieron los estrategas.
"El comercio electoral está aquí", escribieron los estrategas. "A pesar de la compra de dólares en lo que va de octubre, la longitud neta global del dólar parece bastante neutral todavía. Hay margen para más cobertura electoral en las próximas dos semanas".
Estimaron la compra de opciones alcistas sobre el dólar a casi dos desviaciones estándar de los niveles normales.
Según los datos de la Commodity Futures Trading Commission, los especuladores han deshecho casi por completo las posiciones cortas netas en dólares que acumularon en julio.
“Se están despejando las cubiertas de viejas posiciones antes de las elecciones estadounidenses”, escribió el lunes el estratega jefe de divisas de Societe Generale, Kit Juckes, en una nota a clientes.
JPMorgan también observó un repunte de las ventas de euros, con algunas opciones de venta que apuntan a una depreciación del euro hasta la paridad con el dólar. El riesgo de que el euro se deslice hasta la paridad está aumentando a medida que el candidato presidencial Donald Trump amenaza con ampliar los aranceles estadounidenses más allá de China a Europa si gana las elecciones.
"Vemos margen para que los cortos del EUR/USD sigan acumulándose", escribieron los estrategas de JPMorgan.
--Con la colaboración de Vassilis Karamanis.
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