Bloomberg — Los operadores se apresuran a cubrirse contra las oscilaciones del dólar estadounidense a medida que se acercan unas elecciones presidenciales que siguen estando demasiado cerca para pronosticarlas.
El coste de los contratos de opciones a un mes vinculados al índice Bloomberg del dólar al contado -que por primera vez captan la votación del 5 de noviembre- experimentó el viernes el mayor salto en dos años, hasta alcanzar el nivel más alto desde marzo de 2023.
Las encuestas muestran que la vicepresidenta Kamala Harris y el expresidente Donald Trump siguen codo con codo en la carrera. Eso es una pesadilla para los operadores, que tienen que sopesar los caminos radicalmente diferentes para el dólar que sus políticas económicas podrían provocar.
Para algunos, ha sido más fácil evitar por completo operar con la divisa estadounidense, eligiendo en su lugar estrategias que les reporten beneficios independientemente de cómo le vaya al billete verde. El posicionamiento a largo plazo de los inversores en el dólar estadounidense era el más neutral en dos años y medio a finales de septiembre, según State Street Global Markets.
Pero los inversores están adoptando ahora un enfoque más activo para blindar sus carteras. Ese ímpetu también se está dejando notar en las divisas del Grupo de los 10. La volatilidad implícita a un mes del euro alcanzó el viernes su nivel más alto desde junio. El contrato equivalente para la libra esterlina alcanzó un máximo de un año.
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Aun así, los operadores de opciones son cada vez más optimistas respecto al dólar, a medida que se desvanece la confianza en otro gran recorte de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal. Los risk reversals a un mes del billete verde, un barómetro del posicionamiento y el sentimiento del mercado, se encuentran en el nivel más alcista en casi tres meses.
Los mercados monetarios recortaron las expectativas de otra reducción de tipos de medio punto en noviembre o diciembre después de que el presidente Jerome Powell dijera que la economía está en buen pie. Los precios implican ahora sólo un 30% de probabilidades de una subida de 50 puntos básicos el mes que viene, frente al 60% de hace una semana.
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