Bloomberg — El dólar cerró su peor semana en 14 meses mientras los operadores de divisas lidian con mucha incertidumbre sobre los aranceles, sin ninguna acción real, por parte del presidente Donald Trump.
El índice Bloomberg del dólar al contado cerró un 1,6% por debajo del viernes pasado, la mayor caída en una semana desde noviembre de 2023, cuando la Reserva Federal llegó al final de un ciclo de endurecimiento de la política monetaria. La divisa de reserva mundial amplió las pérdidas a última hora del jueves después de que Trump pareciera suavizar su postura sobre los aranceles contra China.
Las amenazas de Trump contra los principales socios comerciales de EE.UU., incluidos Canadá y México, han agitado los mercados, pero hasta ahora aún no se han firmado órdenes ejecutivas reales para imponer inmediatamente aranceles específicos. Ha ordenado a los departamentos del Tesoro y de Comercio que estudien las relaciones comerciales actuales e informen de sus conclusiones antes del 1 de abril.
Para Matthew Hornbach, jefe de estrategia macroeconómica de Morgan Stanley (MS), los inversores habían dudado en vender dólares en el periodo previo a la toma de posesión por si Trump optaba por aplicar aranceles de inmediato. Ahora, sin embargo, tienen más libertad para actuar.
“Cuanto más nos adentremos en el segundo mandato del presidente Trump, creo que más cómodos se van a sentir los inversores expresando las opiniones que mantienen, que son: el dólar es rico, las tasas de interés son altas y ambos están maduros para una corrección”, dijo el viernes en Bloomberg Television. Espera que el éxodo de los alcistas del dólar beneficie al yen japonés, al euro y a la libra esterlina.
La libra lideró las ganancias del Grupo de los Diez frente al billete verde en la semana, subiendo más de un 2,5% y encontrando apoyo después de que el viernes se publicaran unas cifras manufactureras y de servicios del Reino Unido mejores de lo esperado. El euro también va camino de su mejor semana desde 2023, ya que gran parte de los comentarios comerciales de Trump desde que asumió el cargo se dirigen a sus vecinos norteamericanos, Canadá y México, y no al bloque de la moneda común.
Vea más: ¿Por qué el precio del dólar en Colombia no volvió a subir desde año nuevo?
En Goldman Sachs (GS), los estrategas de divisas estimaron el viernes que los operadores habían deshecho alrededor de dos tercios de la prima de riesgo arancelaria que habían puesto el precio en el par euro-dólar, incluso cuando los analistas del banco siguen esperando que los resultados económicos estadounidenses y las medidas comerciales apoyen al billete verde en los próximos meses.
“Los movimientos de esta semana son un recordatorio de que un riesgo clave para nuestra opinión es una repetición de los resultados políticos al estilo de 2017, cuando la política comercial real se mantuvo en gran medida sin cambios, a pesar de mucho ruido y furia, y el dólar revirtió con creces sus ganancias posteriores a las elecciones”, escribió en una nota un equipo de Goldman dirigido por Kamakshya Trivedi.
Los estrategas de Morgan Stanley han venido advirtiendo de que los operadores buscan cada vez más el momento adecuado para vender el dólar. La previsión de la firma para el billete verde es una de las más bajistas entre los estrategas encuestados por Bloomberg.
Tanto las apuestas alcistas sobre el dólar como el propio valor de la divisa han subido en los meses transcurridos desde la victoria electoral de Trump en noviembre. El indicador del dólar ha subido más de un 3% desde el 5 de noviembre, mientras que los operadores de derivados mantenían el equivalente a unos US$33.700 millones en posiciones largas en dólares, según datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas hasta el 21 de enero, casi el máximo desde 2019.
El retroceso del dólar esta semana podría, en cambio, representar una reducción de las posiciones largas en dólares y, en consecuencia, ser de corta duración, escribieron en una nota los analistas de divisas de MUFG, incluidos Derek Halpenny y Lee Hardman.
“Seguimos convencidos de que Trump utilizará activamente los aranceles y que, para finales de la próxima semana, la interpretación de los aranceles por parte del mercado financiero podría ser notablemente diferente”, dijeron los estrategas de MUFG.
Con la colaboración de Anya Andrianova y Sydney Maki.
Lea más en Bloomberg.com
