Bloomberg — El dólar se encamina a su mejor mes desde 2022, mientras los operadores revalorizan las expectativas de la Reserva Federal y se preparan para unas elecciones presidenciales que amenazan con trastornar los macromercados.
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El billete verde subió el miércoles frente a todos sus pares del Grupo de los Diez, acompañando una subida constante de los rendimientos del Tesoro. Los inversores vendieron fuertemente el yen, que cayó por debajo de la marca de 153 por dólar hasta su nivel más débil en 12 semanas, mientras que el euro y la libra cayeron por tercera sesión consecutiva. Un indicador Bloomberg del dólar ha subido un 3,2% en octubre.
A menos de dos semanas de las elecciones, la subida de la divisa refleja, en parte, una apuesta por la relativa seguridad de los activos estadounidenses en medio del temor a las turbulencias de los mercados, así como la perspectiva de que el billete verde podría ganar aún más bajo una presidencia de Donald Trump. El coste de la cobertura frente a futuras oscilaciones del dólar aumenta cada vez más y se sitúa en el nivel más alto de los últimos 19 meses.
“Si no cubres tu cartera para el aumento de la probabilidad de Trump, parecerías bastante tonto si no compraras ese riesgo de cola cuando se trata de discusiones de fin de año”, dijo Jordan Rochester, estratega macro de Mizuho. El mercado, añadió, está viendo “una continua compra de dólares estadounidenses hasta el punto de que es extremadamente antieconómico”.
Mientras tanto, a medida que la economía estadounidense se muestra resistente, los operadores especulativos de divisas han borrado en gran medida una perspectiva bajista del dólar mantenida desde el tumulto bursátil de agosto. La inversión de riesgo a un mes para la divisa estadounidense -una medida del sentimiento de los operadores- está rondando su nivel más alcista desde julio.
Eso coincide con un retroceso de las apuestas de recorte de las tasas de interés de la Fed en el mercado de swaps. Los operadores de swaps están valorando ahora unos 40 puntos básicos de flexibilización por parte de la Fed en sus dos próximas reuniones, frente a los más de 65 de principios de octubre.
“El crecimiento de EE.UU. está por encima de su potencial y sorprende al alza, por lo que las expectativas moderadas de la Fed se han desvanecido y ahora nos cuestionamos si obtendremos recortes secuenciales”, dijo Skylar Montgomery Koning, estratega de divisas de Barclays Plc. “Al mismo tiempo ha habido impulsos pesimistas para el euro, la libra y el yen”.
--Con la colaboración de Vassilis Karamanis.
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