Bloomberg Línea — Mientras la agitación comercial provocada por los anunciados aranceles de Donald Trump podría derivar en choques para Latinoamérica y los demás mercados emergentes, el regreso del líder republicano a la Casa Banca podría beneficiar a Gobiernos regionales alineados tanto políticamente como diplomáticamente con él, incluido el de Javier Milei en Argentina, de acuerdo con un reporte de Bloomberg Economics.
Si bien los mercados emergentes impulsados por las exportaciones -salvo China- “salieron relativamente ilesos” en el primer mandato de Donald Trump en la Casa Blanca, las reacciones a un segundo mandato del líder republicano estarían condicionadas a si este decide adoptar políticas arancelarias más estrictas, así como al rumbo que tomarán las tasas de interés en EE.UU., entre otros, de acuerdo con el análisis de Adriana Dupita.
Ver +: Qué pasará con los inmigrantes en EE.UU. con la victoria de Trump: lo que dijo en campaña
1. Los aranceles de Trump y los mercados emergentes
Bloomberg Economics proyecta que las políticas comerciales de Trump tendrían “un impacto relativamente leve” en la mayoría de los mercados emergentes cubiertos, incluidos los latinoamericanos.
En caso de que Trump decida subir los aranceles al 60% sobre las importaciones procedentes de China y al 20% sobre los envíos del resto del mundo, el PIB se mantendría de estos entre invariable y un 0,1% inferior en 2028.
“Una excepción es México, donde el impacto podría oscilar entre el 0,6% y el 2%, dependiendo de las represalias. Por el contrario, si quedara exento debido a las disposiciones del T-MEC, México podría ver un impulso del 0,4% en el PIB”, indica en el documento.
2. Los aliados de Trump, su cercanía con Milei y la posición frente a China
Con la llegada al poder de Donald Trump y una posición más hostil contra China, Dupita prevé que se podrían generar presiones hacia los mercados emergentes para que tomen partido contra el gigante asiático, “en parte condicionando la ayuda o el apoyo de EE.UU., incluso en instituciones multilaterales”.
En plano internacional, “los líderes de los mercados emergentes que expresen su apoyo a Trump personalmente podrían comprar algo de buena voluntad. La alineación ideológica y diplomática también ayuda, lo que podría beneficiar al turco Recep Tayyip Erdogan y al argentino Javier Milei. Para Argentina, esto podría significar una ayuda para acelerar un nuevo acuerdo con el FMI”, según el informe.
Luego de la victoria de Trump, Milei publicó en su cuenta de X: “Felicitaciones por su formidable victoria electoral. Ahora, hagamos que Estados Unidos vuelva a ser grande. Sabe que puede contar con Argentina para realizar su tarea. Éxitos y bendiciones”.
Ver +: Remesas, migración y comercio: ¿qué le espera a Centroamérica con el regreso de Trump?
3. Las tasas de interés y su efecto en los emergentes
Se anticipa que si en el Gobierno de Donald Trump las tasas de interés retoman la senda de subidas, los mercados emergentes tendrían presiones para relajar su propia política monetaria interna y al mismo tiempo enfrentarían mayor presión de la financiación externa.
“En algunos países, más de la mitad de la deuda pública está denominada en divisas, lo que añade otra capa de vulnerabilidad ante un cambio de los vientos exteriores. Es el caso de Argentina y Turquía”, dice la analista de Bloomberg Economics.
De a cuerdo a la tabla de puntuación de vulnerabilidad externa que publica Bloomberg Economics, Egipto (con puntaje de 17), Argentina (16,4), Sudáfrica (14,9) y Chile (14,4) son los países con mayor riesgo.
4. El precio del dólar en Latam
Luego del resultado de las elecciones en EE.UU., las monedas latinoamericanas han comenzado a nivelarse luego de las volatilidades experimentadas por los mercados emergentes en las primeras horas tras la victoria de Trump, como fue el caso del peso mexicano.
Este jueves 7 de noviembre (10:00 a.m. de Nueva York) la mayoría de monedas de la principal cesta de Latinoamérica presentaba apreciaciones frente al dólar con respecto a la jornada anterior, con excepción del peso argentino.
El peso mexicano se apreciaba un 1,36%, el peso colombiano un 1,31%, el peso chileno 0,79%, el sol peruano un 0,45% y el real brasileño 0,39%.
En cambio, el peso argentino se depreciaba un leve 0,45%.
Según el informe de Bloomberg Economics, “un dólar estadounidense más fuerte puede mantener bajo presión a las divisas de los mercados emergentes”.
“El peso argentino, una de las pocas divisas sujetas a una gestión estricta entre las mayores economías emergentes, parece ser un 20% más fuerte que la última vez que flotó sin controles monetarios. Es posible que el país no pueda mantener esa política si las monedas de los socios comerciales se debilitan frente al dólar”, añade.
Ver +: Una vez más, Estados Unidos tiene que lidiar con Donald Trump
5. Impacto en las remesas
Ya sobre las remesas, en línea con otras fuentes, indica que las políticas de migración de Trump pueden tener un impacto directo en estos flujos monetarios, siendo El Salvador y Honduras los mercados “más afectados”.
“Entre los mercados emergentes más grandes, México podría ver caer las remesas en un 0,6% del PIB si la próxima Administración estadounidense asegura efectivamente su frontera, o en un 3,4% del PIB si deporta a todos los inmigrantes no autorizados”, indica.
La agencia de calificación crediticia Fitch Ratings anticipó en un reporte previo a las elecciones que, independientemente del candidato que ganara, las remesas podrían sentir los efectos de un endurecimiento de las políticas migratorias.
“Estas políticas divergentes tendrán un impacto significativo en la economía de América Latina. Los países centroamericanos, en particular, serán muy vulnerables a los cambios de política, ya que sus economías dependen en gran medida de las remesas”, dice el documento.
Se estima que en Latinoamérica y el Caribe las remesas representan en la actualidad un 2,5% del Producto Interno Bruto (PIB), aunque en algunas subregiones como Centroamérica esta contribución salta al 12,7%, y en el Caribe al 9,4%, mientras que en Sudamérica la dependencia es menor y apenas llega al 0,7%, de acuerdo a cifras del Banco Interamericano de Desarrollo (BID).
Ver +: ¿Qué explica el apoyo de los latinos a Donald Trump y cómo incidieron en su victoria?
