Bloomberg — Una semana después del asesinato el 4 de diciembre del ejecutivo de UnitedHealth Group Inc. (UNH) Brian Thompson, los estadounidenses pudieron apostar sobre el destino de su presunto asesino. Algunas personas, incluidos los reguladores financieros, pueden tener un problema con eso.
Los contratos ofrecidos por Kalshi Inc, una bolsa con sede en Nueva York, permiten a los operadores minoristas apostar dinero sobre el resultado de casi cualquier cosa. Kalshi ofreció el 11 de diciembre apuestas relacionadas con la muerte de Thompson que incluían si el sospechoso, Luigi Mangione, sería extraditado a Nueva York desde Pensilvania, si actuó solo y si sería condenado o se declararía culpable.
Dos días después, la negociación se interrumpió repentinamente, y Kalshi dijo a sus clientes que había tomado la decisión “tras recibir el aviso de nuestros reguladores”, según los mensajes revisados por Bloomberg News.
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La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas y Kalshi declinaron hacer comentarios. La CFTC, que regula a Kalshi, prohíbe el comercio de futuros vinculados a crímenes como el asesinato, el terrorismo y la guerra si la agencia decide que los llamados contratos de sucesos van en contra del interés público.
Las apuestas vinculadas a episodios como el asesinato ilustran el reto al que se enfrentan los reguladores en el floreciente negocio de los contratos de eventos - y ofrecen un nuevo giro sobre lo que ocurre cuando los mercados libres chocan con el mal gusto. Los temas candentes pueden ser muy rentables para los proveedores, y pueden ponerse en marcha en menos de un día sin la aprobación previa de la CFTC. Los críticos dicen que las bolsas están llevando el comercio de futuros mucho más allá de la cobertura real de riesgos u otros fines económicos legítimos.
"Es directamente apostar", dijo Cantrell Dumas, director de política de derivados de Better Markets, un grupo de expertos en política financiera de Washington. "La gente está apostando sobre si esta persona es presuntamente responsable del asesinato de otro ser humano, y aquí estamos insensibilizados ante esto y apostando sobre si se declarará culpable".
Los contratos relacionados con Mangione seguían negociándose en bolsas no reguladas, como la criptobolsa Polymarket, que dice haber excluido a los usuarios de EE.UU. desde 2022 como parte de un acuerdo con las autoridades estadounidenses. Durante una vista celebrada el 23 de diciembre, Mangione se declaró inocente, y su abogado expresó su preocupación por la posibilidad de tener un juicio justo debido a las declaraciones de funcionarios estatales.
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La CFTC intentó a principios de este año bloquear a Kalshi para que no ofreciera apuestas sobre las elecciones, pero se enfrentó a reveses legales después de que un tribunal de apelación estadounidense levantara la suspensión de las operaciones y permitiera que esos contratos se gestionaran en bolsas reguladas. El tribunal está a punto de pronunciarse sobre la autoridad de la CFTC para detener permanentemente esos contratos.
“No es de extrañar que las actividades enumeradas y potencialmente prohibidas como objeto de los contratos de derivados sean las que van a estar en primera línea de la agenda de los emisores”, dijo Gary DeWaal, exconsejero senior jubilado y especialista en mercados de derivados del bufete de abogados Katten Muchin Rosenman.
Autocertificación
Los contratos pueden entrar en vigor si una bolsa se limita a presentar una autocertificación ante la CFTC al cierre de las operaciones del día anterior. Debido a las limitaciones de tiempo, la agencia no puede detener las ofertas autocertificadas antes de que entren en funcionamiento, pero puede pausar la negociación durante un periodo de revisión, dejándolas en un estado de limbo.
"No hay un periodo de revisión de 10 días como el que tiene la SEC", dijo Dumas sobre los nuevos productos. "En este caso, Kalshi puede certificar un contrato y al día siguiente, está en directo".
Es probable que el tsunami de contratos autocertificados crezca en los próximos años. Empresas reguladas por la CFTC como Robinhood Markets Inc. (HOOD) y ForecastEx de Interactive Brokers Group Inc. (IBKR) lanzaron a principios de este año operaciones con temas electorales, y más bolsas de contratos de eventos están buscando aprobación para operar.
No es la primera vez que alguien acepta apuestas sobre el resultado de un caso criminal. Hace casi 30 años, una casa de apuestas del Reino Unido vio un gran interés cuando ofreció apuestas sobre el juicio por asesinato de O.J. Simpson. Algunos competidores se negaron, independientemente de que estuvieran permitidas.
Es probable que la CFTC bajo la administración Trump sea más amistosa con este tipo de bolsas que durante la administración Biden. Uno de los principales contendientes para dirigir el regulador es el excomisionado de la CFTC Brian Quintenz, que ha formado parte de la junta de Kalshi y ahora es un alto funcionario de política en a16z crypto, parte de la influyente firma de capital riesgo Andreessen Horowitz.
La agencia ha pasado los dos últimos años en litigios con Kalshi y PredictIt, una bolsa sin licencia, tratando de bloquear su capacidad para listar contratos electorales. El intento de prohibir dichos contratos no se concretó este año, lo que abre la puerta a que el próximo presidente de la CFTC introduzca cambios en la forma en que el regulador trata los mercados de predicción.
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