Bloomberg — Apollo Global Management Inc. (APO) ve surgir un “renacimiento industrial” como parte de una oportunidad de inversión en transición energética valorada en US$50 billones en las próximas décadas, según Leslie Mapondera, socia de la firma de capital privado.
“Sólo en Europa hay probablemente US$1,8 billones para gastar” entre 2025 y 2030, dijo Mapondera, codirectora de crédito europeo de la empresa, en la conferencia sobre perspectivas del mercado de crédito de Bloomberg Intelligence celebrada el jueves en Londres.
Apollo gestiona unos US$275.000 millones de crédito con grado de inversión y su negocio de soluciones de capital de alto grado -que se centra en operaciones corporativas multimillonarias- ha originado unos US$100.000 millones en los últimos cuatro años, incluidas operaciones con Intel Corp. (INTC) y Air France-KLM. La empresa tiene como objetivo obtener entre 150 y 200 puntos básicos de exceso de diferencial de muchas de esas grandes operaciones, dijo.
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"Históricamente, el mercado ha pensado que el riesgo y la iliquidez están relativamente alineados, pero no creemos que sea así", afirmó.
El mercado de crédito privado ha resistido mejor de lo que esperaba inicialmente durante el ciclo hasta ahora, dijo. Aunque la mejora de los fundamentales en EE.UU. y los recortes de las tasas de interés han ayudado a algunos gestores, llegará un punto en el que se hará evidente parte de la diferenciación en el rendimiento, añadió.
La deuda junior, como el pago en especie y el mezzanine, "ha sido uno de los mecanismos de supervivencia a medida que hemos ido avanzando en el ciclo, ya que los patrocinadores han tratado de monetizar los activos de alguna forma", dijo, hablando en general sobre el capital privado. "Yo esperaría que esto es algo que seguirá siendo una característica del mercado durante el próximo año más o menos".
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