Bloomberg — Los economistas y estrategas de todo Wall Street han rebajado sus expectativas de recortes de las tasas de interés estadounidenses para el próximo año a raíz de la elección presidencial de Donald Trump esta semana y de los comentarios del jefe de la Reserva Federal, Jerome Powell.
Los responsables políticos de la Fed rebajaron el jueves su objetivo para la tasa de interés en un cuarto de punto porcentual, hasta el 4,5%-4,75%, y se sigue esperando ampliamente que vuelvan a hacerlo en su última reunión del año, el 18 de diciembre. Pero un puñado de bancos que anteriormente esperaban que los recortes continuaran al menos durante las primeras de las ocho reuniones de la Fed de 2025 desecharon esa opinión esta semana.
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Entre los últimos en hacerlo estuvieron Barclays Plc (BCS) y Toronto-Dominion Bank. Los equipos de ambos citaron la posibilidad de restricciones más estrictas a la inmigración y aranceles de importación más altos bajo una administración Trump. Esas políticas podrían estimular la inflación y alterar el rumbo de la Fed, dijeron. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo subieron en las operaciones estadounidenses del viernes, ya que los futuros de las tasas de interés fijaron el precio en un ritmo más lento de recortes de tasas en 2025.
“Aunque algunos inversores pueden esperar que la Fed empiece a subir las tasas en un escenario así, nosotros esperaríamos que la Fed pausara los recortes de tasas mientras evalúa el impacto sobre la inflación y el crecimiento”, escribió en una nota del 7 de noviembre un equipo dirigido por Oscar Muñoz y Gennadiy Goldberg, de TD.
TD ve a la Fed manteniendo las tasas de interés estables de enero a julio, dando tiempo a los funcionarios para evaluar el impacto de las nuevas políticas de Trump, antes de reanudar los recortes a medida que la economía se ralentiza.
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En Barclays, un equipo dirigido por el economista jefe estadounidense Marc Giannoni elevó sus previsiones de inflación para el próximo año y rebajó sus expectativas para el PIB. Prevén que la Fed recortará las tasas de interés dos veces en 2025, frente a las tres anteriores.
Los economistas de Goldman Sachs Group Inc. (GS) vincularon el cambio de sus previsiones a los comentarios de Powell tras el recorte de tasas del jueves. Un equipo dirigido por Jan Hatzius escribió que la Fed “podría querer moverse con más cautela para asegurarse de que acierta con el punto de parada”. La nueva previsión de Goldman es de recortes de tasas de un cuarto de punto en cada reunión hasta marzo y movimientos finales en junio y septiembre.
El miércoles, después de las elecciones y antes de la reunión de la Fed, JPMorgan Chase & Co. (JPM) y Nomura (NMR) también actualizaron sus previsiones, y JPMorgan predijo que las “incertidumbres políticas” exigirían recortes trimestrales de las tasas a partir de marzo, en lugar de en cada reunión.
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