Bloomberg — Los máximos dirigentes chinos planean relajar la política monetaria y ampliar el gasto fiscal el próximo año, mientras Pekín se prepara para una segunda guerra comercial cuando Donald Trump asuma el cargo el mes que viene.
El Politburó de 24 miembros dirigido por el presidente Xi Jinping anunció que adoptará una estrategia “moderadamente laxa” para la política monetaria en 2025, lo que marca su primer cambio de postura significativo desde 2011. El organismo también adoptó un lenguaje más contundente sobre la política fiscal, según la agencia oficial de noticias Xinhua, diciendo que será “más proactiva”, un paso más allá que “proactiva”.
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Señalando una mayor determinación para apuntalar la confianza, los funcionarios en la reunión de diciembre también se comprometieron a “estabilizar los mercados inmobiliarios y bursátiles” y a intensificar el “ajuste extraordinario de la política anticíclica”, la jerga del Partido Comunista para referirse al uso de herramientas aún menos comunes para impulsar la economía.
“La redacción de la declaración de esta reunión del Politburó no tiene precedentes”, dijo Zhaopeng Xing, estratega senior de Australia & New Zealand Banking Group., afirmando que apunta a una fuerte expansión fiscal, grandes recortes de tasas y compra de activos. “El tono de la política muestra una fuerte confianza frente a las amenazas de Trump”, añadió, en referencia a la promesa del presidente electo de EE.UU. de imponer un arancel del 60% a las exportaciones chinas.
El yuan offshore borró las pérdidas y cotizó un 0,1% más fuerte por las apuestas a que la economía china se recuperará gracias a los estímulos monetarios y fiscales. El rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años bajó dos puntos básicos hasta el 1,938%. Las divisas regionales también recibieron un impulso de la declaración del Politburó.
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La economía china ha mostrado signos de estabilización en los últimos meses después de que las autoridades desplegaran un amplio paquete de estímulos desde finales de septiembre. Sin embargo, los inminentes aranceles estadounidenses mermaron las perspectivas de las exportaciones y añadieron presión a la segunda mayor economía del mundo para contrarrestar cualquier choque derivado de una posible guerra comercial.
El cónclave de diciembre del Politburó suele establecer la agenda de la Conferencia Central de Trabajo Económico, en la que se establecen las prioridades para el año siguiente, como el objetivo de crecimiento anual. Esa reunión comenzará el miércoles, según informó Bloomberg News la semana pasada.
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Aunque China ha pasado por varios ciclos de endurecimiento y relajación de la política monetaria en los últimos años, se ha ceñido a la caracterización general de política “prudente” desde 2011. En ese momento, las autoridades se alejaron de la postura anterior de “moderadamente laxa” adoptada durante la Crisis Financiera Mundial, para enfriar la creciente inflación.
La última decisión refleja la urgencia de intensificar el modo de relajación adoptado por el banco central después de que el esperado auge pospandémico no se materializara. Ese impulso ha visto cómo el Banco Popular de China reducía drásticamente las tasas de interés y rebajaba varias veces la cantidad de efectivo que los bancos deben apartar en reservas, aunque a las autoridades les ha costado estimular un mayor endeudamiento.
“Se espera que las herramientas políticas adicionales tengan una mejora significativa en volumen, calidad y efecto”, afirmó Bruce Pang, economista jefe para la China de Jones Lang LaSalle Inc. “Las posibilidades de que el objetivo de crecimiento del PIB se fije en torno al 5% han aumentado significativamente”.
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