Bloomberg — China iniciará el miércoles su reunión anual de trabajo económico para trazar las políticas del próximo año, con los máximos dirigentes insinuando un estímulo más contundente en medio de la amenaza de una posible guerra comercial con EEUU.
Se espera que la Conferencia Central de Trabajo Económico, de dos días de duración, se prolongue hasta el jueves y se centre en establecer la agenda económica para 2025. Suele reunir a algunos dirigentes del gobierno central y de las provincias, junto con los jefes de las instituciones financieras y empresas estatales.
La reunión ofrecerá a los inversores su próxima visión de cómo los responsables políticos planean enfocar el próximo año. El Politburó -el órgano decisorio del Partido Comunista- ha reavivado un lenguaje que no se veía desde la crisis financiera mundial de hace más de una década, prometiendo una política monetaria “moderadamente laxa” y herramientas fiscales “más proactivas” para apoyar la economía.
Es posible que el gobierno aumente el apoyo político en los próximos dos años, dadas las perspectivas de un aumento de los aranceles estadounidenses, según Tao Wang, economista jefe para China de UBS Group AG. Esto incluye establecer tonos de política más favorables para 2025 en la próxima conferencia de trabajo, añadió.
En la reunión se debatirá probablemente el establecimiento de un objetivo de crecimiento para 2025, aunque las cifras concretas no se anunciarán hasta marzo, durante la reunión anual del poder legislativo. Los economistas de UBS y Citigroup Inc. (C) ven a Pekín fijando de nuevo un objetivo en torno al 5% para anclar las expectativas del mercado, aunque lograrlo puede resultar difícil.
Los inversores también prestarán mucha atención a qué áreas de la economía se priorizarán, en particular si habrá un enfoque adicional o nuevas estrategias dirigidas a apoyar la demanda interna y el mercado inmobiliario.
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Hasta ahora, gran parte del estímulo se ha dirigido a los productores y a las infraestructuras, sobre todo en sectores como los vehículos eléctricos, la energía solar y las baterías. Con la amenaza del presidente electo Donald Trump de imponer aranceles de hasta el 60% a los productos chinos, han aumentado los llamamientos para que Pekín cambie hacia políticas más centradas en el consumidor.
Lo que dice Bloomberg Economics...
“No esperamos detalles específicos en la lectura. Pero sí vemos una ventana para que los responsables políticos señalen su compromiso de seguir adelante con sus medidas para impulsar el crecimiento. Un punto clave es si Pekín indica que el objetivo de crecimiento para 2025 se acercará al objetivo para 2024 de alrededor del 5%, lo que apuntaría a un mayor apoyo político en el futuro.”
- Chang Shu, economista jefe para Asia. Pulse aquí para ver el análisis completo.
El Politburó ha hecho del impulso del consumo una prioridad absoluta, señalando que la conferencia de trabajo se centrará en la demanda para 2025. El énfasis del presidente Xi Jinping en la industria manufacturera como motor del crecimiento económico ha provocado las quejas de EE.UU. y la Unión Europea, que acusan a China de inundar sus mercados con productos baratos.
Los responsables políticos también podrían fijar un objetivo de déficit presupuestario superior al habitual, de hasta el 4% del producto interior bruto, según prevén los economistas. Eso allanaría el camino para un mayor endeudamiento del gobierno central para apoyar la economía en dificultades.
Aunque es probable que el tono de la política fiscal sea de apoyo, los analistas esperan solo un modesto paquete expansivo a principios de 2025. Un apoyo adicional podría seguir si los riesgos externos se materializan, dijo el economista de Citigroup Xiangrong Yu, añadiendo que el enfoque político del próximo año podría parecerse mucho al de 2024.
“Es probable que las autoridades reaccionen a la trayectoria del crecimiento y a las amenazas arancelarias, añadiendo más apoyo si el crecimiento cae demasiado”, escribió Yu en un informe. “El CEWC podría señalar un tono para adelantarse a la curva, aunque la orientación de alto nivel puede hacer poco para abordar las cuestiones a nivel de trabajo”.
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Xi ha aprovechado varias reuniones de la semana pasada para proyectar confianza en la segunda mayor economía del mundo. El viernes, dijo en un taller con no miembros del Partido Comunista que el funcionamiento económico del país es estable y está progresando.
Esta semana, dijo que el país tiene plena confianza en alcanzar el objetivo de crecimiento para 2024 tras una reunión en Pekín con los responsables de las principales instituciones financieras internacionales, incluido el Banco Mundial.
Aún así, expresó su preocupación por la desvinculación y dijo que espera que Washington trabaje con Pekín para mantener el diálogo, ampliar la cooperación y gestionar las diferencias de forma que se fomenten unas relaciones EE.UU.-China estables y saludables.
“Las guerras arancelarias, comerciales y tecnológicas van contra la tendencia histórica y las leyes económicas”, dijo Xi. “No habrá ganadores”.
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