Bloomberg — Con la caída de sus acciones y la reducción de sus beneficios, Tesla Inc. (TSLA) parece cada vez más el bicho raro entre sus competidores tecnológicos de gran capitalización. Los inversores temen que los resultados trimestrales conviertan al fabricante de vehículos eléctricos en un caso aún más atípico.
La empresa dirigida por Elon Musk es el único miembro de los llamados Siete Magníficos que se espera que vea disminuir sus beneficios en sus últimos resultados trimestrales, y el único que ha visto cómo las estimaciones de Wall Street bajaban con respecto a hace un año. Las acciones han caído un 12% este año hasta el cierre del martes, mientras que todas sus homólogas de las grandes tecnológicas han avanzado.
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A pesar de ello, sigue siendo el valor más caro del grupo cuando se compara con sus beneficios, lo que le confiere una difícil situación de cara a los resultados.
Los resultados, previstos para el miércoles después del cierre, podrían no haber importado tanto si Tesla hubiera asombrado a los inversores con su espectacular presentación de un vehículo autoconducido a principios de este mes. Pero el robotaxi no estuvo a la altura de las expectativas, lo que aumentó la presión sobre el negocio principal de la empresa, la venta de vehículos eléctricos.
“Los inversores están empezando a perder la paciencia con Tesla, sobre todo después del robotaxi, una gran idea pero escasa ejecución, y dado que las expectativas de crecimiento de su negocio principal siguen siendo bajas en los próximos dos años”, afirma David Wagner, gestor de cartera de Aptus Capital Advisors.
Las acciones de Tesla bajaban ligeramente, en torno a un 0,3%, a las 9:58 horas del miércoles en Nueva York, a la espera de los resultados.
Wall Street estará atenta a las señales que indiquen que la ralentización de las ventas de vehículos eléctricos se acerca a su punto más bajo y vigilará los márgenes, que han estado bajo presión durante el último año. Los inversores también están ansiosos por saber más sobre un modelo de vehículo eléctrico más barato.
Unas cifras mejores de lo esperado ayudarían a reforzar la confianza a corto plazo, aunque los analistas advierten de que puede ser difícil que las acciones suban sin una mayor claridad sobre el crecimiento a largo plazo.
“Independientemente de los resultados del tercer trimestre, creemos que no se producirá una revalorización sostenible hasta que los inversores tengan razones para aumentar las estimaciones”, escribió Alexander Potter, analista de Piper Sandler, en una nota. Potter espera que estas razones surjan el año que viene, incluida la presentación de un nuevo producto y la aprobación reglamentaria del software avanzado de asistencia al conductor de la empresa en una nueva región, como China.
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De media, los analistas esperan que la empresa obtenga un beneficio por acción de 60 céntimos en los tres meses finalizados el 30 de septiembre, lo que representa un descenso del 10% respecto al periodo del año anterior. Los ingresos se estiman en unos US$25.400 millones, un 8,9% más que el año anterior, según datos recopilados por Bloomberg.
Las estimaciones para el tercer trimestre suponen una caída significativa respecto a las de hace un año, cuando los analistas preveían un beneficio por acción de 1,09 dólares. Mientras tanto, se espera que la principal métrica que observan los operadores, el margen bruto de la automoción excluidos los créditos regulatorios, sea del 14,9%, ligeramente superior a la cifra del segundo trimestre del 14,6%.
“El factor más importante para las acciones a corto plazo es si la evolución de la demanda supera o no las expectativas y si los márgenes brutos están por encima o por debajo”, afirma Cole Wilcox, gestor de cartera de Longboard Asset Management. Aunque la posición de Tesla en el mercado de vehículos eléctricos sigue siendo fuerte en comparación con sus rivales, «la demanda de vehículos eléctricos no es la categoría explosiva de alto crecimiento que era antes», señaló Wilcox.
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Tesla ha estado a la vanguardia de una desaceleración en la demanda de vehículos eléctricos desde finales de 2023, ya que los consumidores presionados por la inflación, los altos costos de endeudamiento y el nerviosismo por una desaceleración económica frenaron las compras de gran valor. La empresa respondió bajando agresivamente los precios para atraer a los compradores y reducir la competencia emergente. Aunque eso le ayudó a ganar algunos clientes, no ha compensado totalmente la débil demanda, y tanto los ingresos como los beneficios se han resentido.
Las menores expectativas de beneficios también han hecho que la valoración de las acciones de Tesla parezca aún más cara. A 74 veces los beneficios futuros, es la más cara del grupo de megacapitalización, formado por Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp. (MSFT), Apple Inc. (AAPL), Alphabet Inc. (GOOGL), Meta Platforms Inc. (META) y Nvidia Corp. (NVDA).
Aún así, los inversores dicen que la posición de la compañía entre los Siete Magníficos sigue siendo válida, dada la capacidad de Tesla para innovar y potencialmente dominar la industria automotriz en un futuro en el que los vehículos de auto-conducción sean la norma.
“Los próximos resultados de Tesla son cruciales, pero forman parte de un panorama más amplio”, afirma Adam Sarhan, fundador y consejero delegado de 50 Park Investments. “Por ahora, es demasiado pronto para descartar a Tesla del Mag 7, pero la presión está ciertamente sobre la empresa para que demuestre su valía».
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