Bloomberg — Un gran repunte de las acciones de defensa, las ganancias impulsadas por los acuerdos en los bancos y una subida de las acciones de Siemens Energy AG fueron algunos de los principales hitos de las acciones europeas en 2024, un año en el que la región volvió a tener dificultades para seguir el ritmo de EE.UU.
Muchos de los nombres más importantes de Europa se quedaron estancados, como el referente del lujo LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA y el fabricante de alimentos Nestlé SA, cuyas acciones están abocadas a su mayor caída anual registrada. Al igual que LVMH, los fabricantes de automóviles como Stellantis NV (STLA) se vieron lastrados por las preocupaciones sobre China, mientras que el bombo de los medicamentos contra la obesidad empezó a desvanecerse, como demuestra que Novo Nordisk A/S (NVO) cediera una ganancia de más del 40% en el primer semestre del año.
“La renta variable europea está poniendo en precio bastantes malas noticias”, afirmó Aliki Rouffiac, gestor de carteras sostenibles de Robeco. “Vemos, en nuestro escenario base, cierto potencial de valoración por desbloquear en 2025″.
He aquí un vistazo a algunos de los mayores ganadores y perdedores de 2024:
Siemens Energy Stars
La subida del 317% de Siemens Energy AG eclipsó a todos los demás miembros del Stoxx Europe 600, y sus ganancias superaron incluso a las de Nvidia Corp (NVDA) en dólares. El gigante alemán de las energías renovables vio cómo el crecimiento de su división de tecnologías de red compensaba la debilidad de su negocio de turbinas eólicas, dejando a sus rivales Iberdrola SA y Enel SpA en la cuneta, desde una perspectiva bursátil.
Los rezagados del lujo
Fue un año duro para las acciones de lujo. El valor de mercado de LVMH -no hace mucho la mayor empresa de Europa- se desplomó en unos 50.000 millones de euros (US$52.000 millones) al intensificarse la preocupación por la menor demanda china.
Y Kering SA, propietaria de Gucci, tocó su nivel más bajo desde 2017, ya que sus perspectivas de ventas volvieron a decepcionar a los inversores. “El trabajo para apoyar el regreso de la marca está todavía en curso, con pocas señales hasta ahora de una inminente inflexión positiva”, dijo en una nota la analista de JPMorgan Chase & Co. Chiara Battistini.
Apoyo a la defensa
Los conflictos en Ucrania y Medio Oriente apoyaron a las acciones de defensa, mientras que la victoria electoral de Donald Trump en EE.UU. señaló una posible presión sobre los estados miembros de la OTAN para aumentar su gasto. La firma noruega Kongsberg Gruppen ASA subió cerca de un 178% en el año, mientras que la alemana Rheinmetall AG también registró ganancias de tres dígitos.
Sin embargo, BAE Systems recortó su subida en los dos últimos meses del año, ya que los analistas de Bank of America Corp. rebajaron la calificación del fabricante británico de equipos de defensa debido al riesgo de posibles recortes del gasto del Gobierno estadounidense supervisado por Elon Musk.
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Impulso de la banca
La banca ha sido el sector europeo que mejor se ha comportado este año, con el subíndice Stoxx subiendo un 25%, impulsado por unos tipos de interés más altos que están alimentando la rentabilidad de los accionistas. Banca Monte dei Paschi di Siena SpA lideró el repunte, duplicándose con creces cuando el prestamista italiano reanudó el pago de dividendos después de 13 años y cuando su rival nacional Banco BPM SpA tomó una participación como parte de una privatización gubernamental.
Los acuerdos también aportaron combustible a las ganancias. UniCredit SpA inició una persecución de Commerzbank AG, mientras que Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA hizo una oferta de adquisición hostil por su rival español más pequeño, Banco Sabadell SA.
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"Todo lo que podía salir bien salió bien para los bancos", afirmó Marija Veitmane, responsable de estrategia de renta variable de State Street Global Markets.
Stellantis lidera las pérdidas del sector automovilístico
El sector automovilístico se vio perjudicado por la creciente fortaleza de competidores chinos como BYD Company Ltd, mientras que el presidente electo de EE.UU. Trump pregonaba su plan económico centrado en los aranceles tras las elecciones, lo que agravó los males del sector. El índice Stoxx del automóvil ha caído un 12% en lo que va de año, frente a la subida del 5,9% del índice de referencia más amplio.
Stellantis NV fue el mayor bajista del sector, con una caída del 40% en medio de un desplome de las ventas en EE.UU. y la salida en pocos meses tanto del CEO Carlos Tavares, como de la Directora Financiera, Natalie Knight.
Preocupación por la burbuja de Novo
Novo Nordisk A/S se enfrentó a una cierta volatilidad a finales de año, ya que los datos de su fármaco experimental contra la obesidad decepcionaron. Los pacientes que tomaron CagriSema perdieron una media del 20,4% de su peso corporal durante 68 semanas en un estudio, menos del 25% que había previsto la empresa. Las acciones se desplomaron un 29% en la primera hora de conocerse la noticia y desde entonces se han recuperado parcialmente.
"La burbuja de la obesidad de Novo ha estallado de verdad", afirmó Naresh Chouhan, analista de Intron Health, en una nota a clientes. Las acciones han caído un 8,9% en lo que va de año.
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El potencial de éxito de UCB
Los medicamentos para perder peso no fueron los únicos que captaron la atención de los inversores. Las acciones de la empresa biotecnológica belga UCB SA se han más que duplicado en lo que va de año, en gran parte como reflejo del optimismo en torno al potencial de éxito de taquilla del tratamiento para enfermedades cutáneas Bimzelx.
El repunte también ha impulsado las ganancias de Financiere de Tubize SA, un vehículo de inversión cotizado de la familia de Emmanuel Janssen, que fundó UCB como productor químico belga hace casi 100 años.
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