Mientras los mercados internacionales están enfocados en las repercusiones del triunfo de Donald Trump en Estados Unidos, en la tarde de este miércoles 6 de noviembre se presentarán los resultados de MercadoLibre Inc (MELI) y la expectativa es grande, no solo en Argentina, sino también en Wall Street: al momento, el gigante del comercio electrónico es la empresa con mayor valor bursátil en toda Latinoamérica.
En este contexto, Bloomberg Línea relevó las expectativas de tres gigantes de las finanzas mundiales: Morgan Stanley, UBS y Goldman Sachs. Todos ellos esperan el balance con una mirada constructiva y aguardan números positivos.
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¿Qué espera Goldman Sachs del balance de MercadoLibre?
“Esperamos que MELI reporte otro trimestre sólido, con un fuerte crecimiento en GMV (volumen bruto de mercancía) que impulse el aumento de participación en el comercio electrónico, así como una mayor escala en los volúmenes de TPV (volumen total de pagos) y en su cartera de préstamos”, sostiene un informe de Goldman Sachs.
El documento anticipa que el crecimiento en GMV en moneda local se mantendrá por encima del +30% interanual en Brasil y México, y también destaca la expectativa de una aceleración significativa en Argentina (+16% interanual en artículos, +5% de crecimiento en GMV en dólares), en línea con un comunicado de la empresa.
Asimismo, Goldman Sachs proyecta una ligera presión sobre el margen de manera secuencial, ya que la empresa lanzó nuevas instalaciones logísticas durante el trimestre (especialmente en Brasil) que aún están en proceso de puesta en marcha. Asimismo, Goldman Sachs estima un EBIT de US$749 millones.
“Mantenemos nuestra calificación de compra para MELI y un precio objetivo de US$2.620 a 12 meses”, sostiene Goldman Sachs.
Actualmente, las acciones de MercadoLibre se ubican en torno a los US$2.100.
La mirada de Morgan Stanley
En línea con las proyecciones de Goldman Sachs, los analistas de Morgan Stanley esperan que MELI logre un EBIT de aproximadamente US$750 millones y una utilidad neta de alrededor de US$500 millones (+40% interanual).
“Nuestras estimaciones para el tercer trimestre están en gran medida alineadas con el consenso; vemos áreas de reinversión (incluyendo logística) limitando el potencial de aumento en el corto plazo, pero apoyando el crecimiento a largo plazo que no está reflejado en las estimaciones de mercado; reiteramos nuestra calificación de sobreponderar”, escribieron.
El target de precio que le asigna Morgan Stanley a MercadoLibre es de US$2.500.
Qué espera UBS
También UBS sugiere comprar MercadoLibre en la previa al balance y le asigna un precio objetivo de US$2.400.
El informe de este bróker anticipa:
- “Esperamos que MercadoLibre reporte otro conjunto de resultados sólidos, con una combinación de un fuerte crecimiento en el volumen bruto de mercancías (GMV) en la región y una aceleración en la expansión de la cartera de crédito (principalmente tarjetas de crédito). Aunque el margen neto de intereses después de pérdidas (NIMAL) de las tarjetas de crédito es menor que el de otros productos, prevemos resultados positivos. Incorporamos estos efectos y otras tendencias (basadas en datos regulatorios de Brasil y el desempeño reportado en Argentina) y aumentamos las estimaciones de ganancias en un 5% para el período 2024-2028″.
- En el tercer trimestre de 2024, la cartera de crédito de los fondos de inversión en derechos crediticios (FIDCs) en Brasil (excluyendo préstamos en mora superiores a 360 días) alcanzó los R$6,8 mil millones (+31% interanual y +9% trimestral), mientras que la calidad de los activos mejoró ligeramente, ya que las tasas de morosidad (<90 días y 90 días) mejoraron en aproximadamente 1 punto porcentual trimestral”.
- Analizando los datos del Banco Central de Brasil (BCB), un indicador de las tarjetas de crédito en Brasil, la cartera de crédito alcanzó los R$11,2 mil millones en julio de 2024 (+10% en el trimestre). La proporción de clasificación de préstamos E-H (E-H ratio) se mantuvo estable en 22% en julio de 2024. La cartera total de crédito debería alcanzar los US$5,8 mil millones, un aumento del 18% trimestral (+69% interanual, impulsado principalmente por tarjetas de crédito). Por lo tanto, los ingresos por crédito deberían crecer un 11% en el trimestre, impulsados principalmente por las carteras de consumo y tarjetas de crédito. Pronosticamos que el volumen total de pagos (TPV) de Mercado Pago alcanzará los US$51 mil millones (+33% interanual), con una tasa de monetización ex-crédito del 2,4% (sin cambios en el trimestre)”.