El S&P 500 había sufrido una caída superior al 19% en 2022, pero entre 2023 y 2024 se revitalizó con fuerza: el año pasado tuvo un movimiento alcista del 24% y este año está 27% por encima valor que tenía al 31 de diciembre anterior.
Ante semejante suba, algunos inversores pueden sentir algo de vértigo y preguntarse si aún hay margen alcista: si bien el mercado depende de muchos imponderables, la historia del mercado muestra que no hay motivos para descartar la posibilidad de un tercer año consecutivo de crecimiento.
Según un artículo publicado por el analista Barry Ritholtz, no es tan raro ver aumentos 30% o más en el S&P 500. De hecho, desde 1928 ha habido 18 años en los que el mercado bursátil terminó con una ganancia del 30% o más. Eso equivale aproximadamente al 20% del tiempo, o uno de cada cinco años. Precisamente, ese es el número en que podría terminar subiendo en 2024 el S&P 500 si mantiene el ritmo actual.
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También ha habido 7 años en los que el S&P 500 terminó con ganancias de entre el 25% y el 30%. Esto significa que 25 de los últimos 96 años han tenido ganancias del 25% o más.
¿Se puede evitar una corrección en 2025?
“Para finales de 2024, el S&P 500 podría estar cerca de una ganancia del 30%, beneficiándose de un impulso respaldado por factores económicos sólidos y una política monetaria favorable”, señala un informe del holding financiero suizo Mirabaud. El estudio añade: “La historia muestra que, incluso después de años de fuertes ganancias, los mercados tienden a seguir subiendo, con rendimientos promedio positivos al año siguiente, lo que contradice la idea de una corrección automática. ¿Por qué no también en 2025?”.
El estudio destaca que el rally de 2023 y 2024 “no necesariamente anticipa una toma de ganancias en 2025″. De hecho, al analizar los rendimientos promedio del S&P 500 en el año siguiente a un año de ganancias de más del 20%, más del 25% y más del 30%, se puede observar que la tendencia a menudo continúa.
Según este documento, el rendimiento promedio de las acciones en el año siguiente a un “año alcista” del mercado bursátil, basado en datos históricos de 1928 a 2023, indica que:
- Rendimiento promedio tras un año positivo: en promedio, el mercado brinda un 10,63% en el año siguiente a un año positivo. Esto sugiere que el impulso positivo del mercado bursátil a menudo continúa al año siguiente.
- Rendimientos tras mayores ganancias: después de años con ganancias del 20% o más, el rendimiento promedio del año siguiente fue ligeramente menor (8,92%). Para rendimientos del 25% o más, cae aún más a 8,66%. Sin embargo, si el rendimiento del año anterior fue del 30% o más, el rendimiento promedio sube ligeramente a 9,95%.
- Hallazgos clave: El mercado bursátil tiende a comportarse bien incluso después de años muy positivos, pero los rendimientos promedio disminuyen ligeramente a medida que aumenta la magnitud de las ganancias del año anterior. Un rendimiento fuerte del año anterior (20% o más) puede llevar a rendimientos más moderados pero aún positivos, tal vez debido a valoraciones más ajustadas o tomas de ganancias. Después de algunos años muy buenos (más del 30%), los rendimientos del año siguiente se recuperaron y casi alcanzaron el promedio del año positivo, lo que indica que los períodos excepcionalmente alcistas no siempre conducen a correcciones significativas.
En concreto, se puede observar que tres años de alzas consecutivas para el S&P 500 no es un hecho para nada inédito. Desde 1929, ha habido 12 alzas consecutivas o más. Entre estas 12 alzas hubo períodos de 8 alzas anuales consecutivas (entre 1982 y 1989) y cinco alzas (entre 2003 y 2007 y entre 1995 y 1999).
Así le ha ido al S&P 500 en los últimos años
- 2019 +29%
- 2020 +16%
- 2021: +27%
- 2022: -19%
- 2023: +24%
- 2024: ¿+30%?
Sin embargo, 2022 no resultó ser un año destacado, con una caída del 19,44% en el S&P 500.
