Bloomberg — La OPEP+ va a seguir devolviendo la producción durante otros tres meses, lo que contribuirá a hacer bajar los precios del petróleo, según Morgan Stanley (MS).
Los ocho miembros clave del cártel que habían recortado voluntariamente la producción en noviembre de 2023 anunciaron el sábado una cuarta recuperación consecutiva de esas reducciones. Eso significaría que la reducción completa de 2,2 millones de barriles diarios se desharía en octubre, dijeron los analistas de Morgan Stanley, entre ellos Martijn Rats, en una nota del 2 de junio.
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“Con este último anuncio, hay pocos indicios de que el ritmo de aumento de la cuota se esté ralentizando”, dijeron. “Es probable que el aumento de la cuota cree espacio para una mayor producción en Arabia Saudita y, en cierta medida, en Kuwait y Argelia. Sin embargo, no esperamos que los aumentos de cuota conduzcan a incrementos de producción proporcionales para el resto del ‘Grupo de los 8’”.
La opinión de Morgan Stanley de tres subidas más de 411.000 barriles al día por parte del grupo de productores contrasta con la de Goldman Sachs Group Inc (GS), que en una nota fechada el domingo dijo que esperaba sólo un mes más de subidas. Ambos bancos mantuvieron sus previsiones de precios y sus pronósticos sobre la formación de un exceso de oferta a finales de año.
Sin embargo, es poco probable que los aumentos reales de la producción coincidan con los objetivos más elevados debido a una “desconexión entre la cuota y la producción”, dijo Morgan Stanley.
El cártel sólo bombeó cerca de dos tercios del aumento declarado en mayo, y se espera que la disyunción continúe en junio y julio, según los analistas. Se reducirá a una media de sólo unos 50.000 barriles diarios de forma incremental durante el resto del año.
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Es probable que los precios encuentren fuerza a corto plazo, con un máximo estacional en la demanda de crudo de las refinerías a medida que las plantas salen del mantenimiento, que suele alcanzar su punto máximo en mayo, y unos márgenes saludables de las refinerías que incentivan las tasas de procesamiento del petróleo, dijo Morgan Stanley. Sin embargo, es probable que la fortaleza se desvanezca hacia finales de año, a medida que el impacto de los aranceles estadounidenses se haga más visible y la oferta no procedente de la OPEP se acelere, señalaron los analistas.
El banco ve los futuros del Brent a una media de US$57,50 el barril en los dos últimos trimestres del año, y a US$55 en la primera mitad de 2026.
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