Bloomberg — Procter & Gamble Co. (PG) registró un segundo trimestre consecutivo de escaso crecimiento de las ventas, arrastrado por los mínimos aumentos de precios y la debilidad en áreas clave como el cuidado de la piel y del bebé.
Las ventas orgánicas, una medida que elimina elementos como la volatilidad de las divisas, aumentaron un 2% en el primer trimestre fiscal finalizado el 30 de septiembre, dijo P&G el viernes. Los analistas habían previsto un aumento cercano al 2,1%. Los precios de P&G subieron, de media, un 1% en el periodo, igual que en el trimestre anterior y muy por debajo de las subidas de hace un año.
El sorprendente descenso de la categoría de belleza de la empresa fue impulsado por el cuidado de la piel, que registró una fuerte caída de las ventas y un menor volumen debido a la debilidad de su marca premium SK-II, que se vende en China. Esto se vio parcialmente compensado por la categoría de productos textiles y para el hogar de P&G, incluido el detergente Tide, que superó las expectativas gracias a un mayor volumen.
Las acciones de P&G cayeron un 0,8% antes de la apertura de los mercados estadounidenses. La acción ha ganado un 18% este año hasta el jueves, mientras que el índice S&P 500 subió un 22%.
Los resultados muestran cierta estabilización respecto al trimestre anterior, cuando el crecimiento incumplió las expectativas de Wall Street por un margen más amplio. La empresa reiteró sus objetivos de ingresos y beneficios, incluido un crecimiento orgánico de las ventas de hasta el 5%, para su actual ejercicio fiscal, indicando que espera que el crecimiento se acelere en los próximos trimestres.
Retos de crecimiento
“Es un trimestre relativamente más flojo en la línea superior”, dijo el director financiero Andre Schulten en una entrevista, añadiendo que la debilidad en China y Medio Oriente ha pesado en los resultados. La guerra en Medio Oriente ha provocado boicots y mermado el consumo, mientras que en China ha disminuido la confianza de los consumidores. “Esos dos son realmente los vientos en contra aquí, pero el núcleo del negocio es fuerte”, dijo Schulten.
No obstante, es la última señal de que a P&G le costará volver a los ritmos de expansión que experimentó en los últimos años, al tiempo que refuerza que China sigue siendo un obstáculo clave para los fabricantes de bienes de consumo.
P&G ha estado tratando de impulsar el rendimiento con productos de primera calidad, como desodorantes corporales totales y maquinillas de afeitar para distintas zonas del cuerpo, con nuevos artículos y características que permiten una mayor flexibilidad para precios más elevados. Schulten señaló que los artículos más caros, como los cepillos de dientes eléctricos Oral-B, están funcionando bien, y P&G está introduciendo una nueva versión de menor precio para atraer a más consumidores.
El margen bruto ajustado del primer trimestre, una medida de la rentabilidad, cumplió las estimaciones, a pesar de los costes desfavorables de las materias primas.
Aunque los aumentos de precios se han ralentizado considerablemente, Schulten dijo que no espera que empiecen a disminuir. “No hay una evolución de los costes que justifique un ajuste deflacionista ni para nosotros ni para el sector”, afirmó.
Cuidado del bebé
Los volúmenes disminuyeron en la categoría de cuidado del bebé en el trimestre. Aunque la empresa ha introducido recientemente una versión mejorada de sus pañales Luvs, Schulten dijo que es demasiado pronto para medir los resultados. La nueva versión, denominada Platinum, se anuncia como más suave y absorbente.
En China, P&G intenta ser más específica con la publicidad. Además del cuidado de la piel, P&G informó de otras áreas de suavidad en China, incluido el cuidado bucal.
“El sentimiento del consumidor sigue siendo muy negativo”, dijo Schulten sobre China, donde añadió que “el patrimonio neto está muy ligado al mercado de valores y al mercado inmobiliario. Son muy cuidadosos con su gasto”.
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