Bloomberg — Los bonos del Tesoro de Estados Unidos subieron junto con otros activos de refugio a medida que aumentaban las tensiones en la guerra de Rusia contra Ucrania.
Los avances del martes redujeron los rendimientos de la deuda del gobierno estadounidense en varios puntos básicos luego de que Ucrania llevó a cabo su primer ataque dentro del territorio ruso con misiles suministrados por Occidente y el presidente Vladimir Putin aprobó una doctrina actualizada de armas nucleares.
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El yen japonés subió frente al dólar, mientras que el franco suizo alcanzó su nivel más alto frente al euro desde agosto.
“Se trata de un movimiento bastante clásico de aversión al riesgo, que estuvo precedido por valoraciones elevadas”, con bonos del Tesoro “sobrevendidos”, dijo Tom Tzitzouris, jefe de investigación de renta fija en Strategas Securities. “Incluso si el riesgo geopolítico se desvanece rápidamente, el repunte de los bonos tiene futuro”.
Si bien las ganancias se redujeron durante el horario comercial de Estados Unidos, la revalorización inicial muestra la vulnerabilidad de los mercados al aumento del conflicto geopolítico.
También desbarata aún más una reciente ola de ventas en el mercado de bonos del Tesoro, que ha estado en declive desde mediados de septiembre debido a las expectativas de que las políticas del presidente electo Donald Trump impulsarán el crecimiento y reavivarán la inflación. Sin embargo, durante la última semana, la atención se ha centrado en la disputa sobre a quién nominará Trump para secretario del Tesoro.
Un indicador de Bloomberg sobre los rendimientos de los bonos del Tesoro ha reducido drásticamente sus ganancias en lo que va de año en los últimos dos meses. El rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años, que hace apenas unos días tocó el 4,50% por primera vez desde mayo, se negociaba el martes a alrededor del 4,35%.
El aumento de los rendimientos también refleja la disminución de las expectativas de que la Reserva Federal recorte más los tipos de interés. En un contexto de datos económicos resilientes, los operadores del mercado de swaps están descontando una probabilidad de poco más del 50% de que se produzca una reducción de un cuarto de punto el mes próximo, y una flexibilización de menos de 60 puntos básicos para mediados de 2025.
“La incertidumbre política de la Reserva Federal es la principal razón para esperar volatilidad debido a los factores de riesgo, pero la escalada de la guerra no ayuda”, dijo Dennis DeBusschere, cofundador y estratega jefe de mercado de 22V Research, en un informe.
Ucrania desplegó el martes misiles ATACMS para atacar una instalación militar en la región occidental de Bryansk, informó el Ministerio de Defensa de Rusia, según la agencia de noticias Interfax. Fue el primer ataque conocido tras la decisión de la administración del presidente estadounidense Joe Biden de aprobar el uso limitado de las armas por parte de Kiev para atacar objetivos dentro de Rusia. Putin también firmó un decreto que permite a Rusia disparar armas nucleares en respuesta a un ataque convencional en su territorio que amenace su soberanía.
“El mercado está tomando la iniciativa a partir de los titulares relacionados con Putin”, dijo Neil Jones, director ejecutivo de TJM Europe, “y eso ha provocado una avalancha de señales de venta por parte de los fondos modelo”.
Los bonos globales redujeron ligeramente sus ganancias después de que Estados Unidos dijera que no ve motivos para ajustar su postura nuclear en respuesta a la decisión de Rusia. El rendimiento de los bonos gubernamentales alemanes a 10 años era sólo unos 3 puntos básicos más bajo a las 10:00 a. m. hora de Nueva York, después de haber caído hasta 11 puntos básicos anteriormente.
En los mercados de divisas, los refugios cambiarios también redujeron sus avances. El yen subió apenas un 0,3% frente al dólar, tras haber ganado hasta un 0,9%. Mientras tanto, el índice Bloomberg Dollar Spot no registró grandes cambios durante el día.
- Con la colaboración de Naomi Tajitsu.
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