Bloomberg — El regreso de Donald Trump a la Casa Blanca está obligando a uno de los rincones más llenos de jerga de Wall Street a replantearse sus temas de conversación.
Los gestores de inversiones centrados en el cambio climático -un concepto al que Trump se ha referido tanto como “estafa” como “engaño”- dicen que es hora de empezar a hablar en términos que no alienen a los millones de estadounidenses que votaron al presidente electo.
“Tenemos que cambiar el lenguaje que utilizamos cuando hablamos del clima y de la transición energética”, dijo Joe Sumberg, ex director gerente de Goldman Sachs Group Inc. que ahora dirige las inversiones inmobiliarias de Galvanize Climate Solutions del multimillonario Tom Steyer.
El objetivo debe ser "asegurarnos de que no parecemos un puñado de élites costeras que vienen a la América media a decirle a la gente que tiene que instalar la captura de carbono en sus propiedades y baños de compostaje en las propiedades industriales", dijo en una entrevista.
Es una de las numerosas conclusiones de las elecciones del 5 de noviembre que los inversores que se dirigen a toda una gama de estrategias ESG (medioambientales, sociales y de gobernanza) están ahora ocupados analizando. La opinión de consenso que se está formando entre los gestores de activos verdes es que muchas de las políticas en sí son populares, basándose en su aceptación en muchos estados republicanos. Pero la forma en que los profesionales de ESG pregonan lo que hacen es polarizante.
Las elecciones “son una llamada de atención para las personas que etiquetan lo que hacen como ESG o incluso, francamente, inversión sostenible”, dijo Ian Simm, director ejecutivo de Impax Asset Management, que supervisa unos 50.000 millones de dólares dedicados a invertir en la transición hacia una energía limpia.
“Son términos relativamente nuevos y no siempre encajan bien con una visión tradicional o dominante del deber fiduciario”, dijo Simm en una entrevista. “Las personas que están utilizando estas frases ESG y similares para reflejar una visión de la inversión basada en valores o incluso ética se ven ahora cada vez más y probablemente inevitablemente obligadas a declarar sus manos”.
Desde la victoria electoral de Trump, los inversores se han deshecho de valores asociados a temas ESG de alto perfil, como la energía eólica y la solar. Y los analistas incluso han aconsejado a los profesionales de ESG que mantengan cerca a sus abogados, dado el nuevo entorno político.
El presidente electo ha dejado claro que planea aumentar la producción de combustibles fósiles, reducir las protecciones medioambientales y abrazar la desregulación.
Esto se produce tras más de dos años de prohibiciones y amenazas legales de ESG en estados mayoritariamente republicanos. La forma en que la industria de la inversión ESG comunique su agenda en unos Estados Unidos dominados por el Partido Republicano será crucial para configurar su supervivencia.
Hasta ahora, ha habido "mucha confusión y francamente mucha pereza en torno a las definiciones y el encuadre de estas cuestiones", dijo Simm. "ESG como frase o etiqueta ha estado con nosotros durante demasiado tiempo y necesita ser sustituida por un lenguaje más claro".
A medida que el entorno político se vuelve cada vez más hostil hacia todas las cosas etiquetadas como ESG, a aquellos cuyo negocio depende de ello se les está diciendo que se adapten rápidamente. El día después de las elecciones estadounidenses, los analistas de Jefferies predijeron que los profesionales de ESG dejarán de pregonar sus esfuerzos en los términos que una vez definieron su trabajo.
Aniket Shah, el analista principal de la nota de Jefferies del 6 de noviembre, dijo que la reacción en curso debería dar lugar a un enfoque más “centrado y pragmático” para manejar y hablar de ESG.
Incluso antes de la victoria electoral de Trump, los esfuerzos de los estados liderados por el Partido Republicano para demandar a las alianzas de financiación climática estaban forzando un replanteamiento en la industria ESG. Maslansky + Partners, una consultora con sede en Nueva York que se centra en el uso del lenguaje, advirtió el año pasado que las palabras que utilizan los profesionales de ESG corren el riesgo de "alienar a la mitad de la población."
Y BDO, una red internacional de consultorías contables y fiscales, afirmó en septiembre que los programas ESG deben dejar de utilizar “términos técnicos que pueden ser difíciles de entender” y, en su lugar, empezar a “comunicarse en el lenguaje del negocio” al que sirven.
En última instancia, el argumento empresarial debe hablar por sí mismo, dijo Sumberg.
“No ignoramos el hecho de que si estuviera en el poder una administración diferente, probablemente nos apoyarían más”, dijo. “Pero en el fondo, esto ya es rentable”.
Sumberg acaba de supervisar una tercera operación inmobiliaria ecológica este año para Steyer, con la compra de una propiedad industrial en Nueva Jersey. Los objetivos, como con las otras propiedades que ha comprado Galvanize, son reducir los costes energéticos y las emisiones, así como aumentar el valor de la propiedad. Advierte en contra de suponer que una presidencia de Trump coincidirá con una retirada importante de la inversión verde.
"La última vez que Trump estuvo en el poder, se ampliaron los créditos fiscales para la energía eólica y solar", dijo. Y la primera presidencia de Trump también coincidió con un aumento significativo de las inversiones en transición energética, dijo.
“La razón no fue porque la administración en ese momento estuviera añadiendo subsidios a ese sector”, dijo Sumberg. “La razón fue porque es rentable”.
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