Bloomberg — Durante los últimos meses, las acciones de Microsoft Corp. (MSFT) se han debilitado, pues algunos de sus accionistas se han mostrado reacios a invertir en la IA y buscan más valor en otras compañías del sector.
Las acciones de la compañía de software descendieron menos de 1% en los seis últimos meses, en comparación con un alza de prácticamente el 10% del índice Nasdaq 100. Con un descenso del 0,6% este martes, sus acciones se sitúan prácticamente al 9% de su máximo histórico, en tanto que un fondo cotizado que sigue a las compañías de software cerró este lunes en un nivel récord.
El rendimiento inferior se ha dado mientras Microsoft presentaba resultados mixtos en su último trimestre y conforme la IA en general pierde fuerza como impulsor de las ganancias bursátiles.
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“Hay cierta fatiga de la IA en lo que respecta a empresas como Microsoft, dada la increíble racha que han tenido”, dijo Neville Javeri, gestor senior de fondos de Allspring Global Investments. Los inversores “necesitan ver pruebas adicionales sobre la demanda de productos y servicios de IA para que el rally se mantenga.”
Los analistas de D.A. Davidson también se han vuelto más cautos sobre Microsoft.
«Los competidores han alcanzado en gran parte a Microsoft en el frente de la inteligencia artificial, lo que disminuye la justificación de la prima de valoración que ostenta en la actualidad», escribía el analista Gil Luria en una nota la semana pasada, en la que mencionaba a sus rivales de la nube Amazon.com Inc. (AMZN) y Alphabet Inc. (GOOGL).
Una menor ventaja en inteligencia artificial “dificultará que MSFT siga superando sus resultados”, dijo Luria, degradando la calificación de la acción a neutral desde comprar.
Microsoft cotiza a 31 veces los beneficios estimados y a casi 11 veces los ingresos previstos. Aunque ambos múltiplos están por debajo de los máximos recientes, están muy por encima de sus medias de 10 años. El Nasdaq 100 cotiza a menos de 26 veces los beneficios previstos y a menos de 5 veces las ventas.
La acción también ha recogido algunas comparaciones desfavorables con Oracle Corp. (ORCL), que ha surgido como una alternativa popular para los inversores en software después de que sus últimos resultados mostraran sólidos vientos de cola propios de la IA.
Oracle ofrece un múltiplo más bajo, cotizando a 26 veces los beneficios previstos, lo que ha llevado a varias firmas a mejorar la acción durante el mes pasado.
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“Oracle es una especie de nuevo chico de la cuadra, porque está más en las primeras entradas de la curva de crecimiento”, dijo Christopher Ouimet, gestor de cartera de Logan Capital Management. “Más inversores se están arremangando para mirarlo, mientras que con Microsoft, están afilando sus lápices mientras se centran en el crecimiento de Azure y en cuándo verá un mayor retorno de su capex”.
Las ganancias de Microsoft en julio, por el contrario, revelaron una desaceleración en su servicio de computación en nube Azure. Aunque mostró un crecimiento atribuible a la IA, esa cifra fue inferior a lo que algunos esperaban, lo que subraya la preocupación sobre cuándo verá Microsoft un retorno más pronunciado de sus inversiones en IA.
Incluso después de un par de meses más flojos, las acciones de Microsoft siguen subiendo un 14% este año, y el reciente rendimiento inferior se produce tras una ganancia del 57% en 2023. La gran mayoría en Wall Street sigue siendo alcista, con más del 94% de los analistas calificando las acciones de Microsoft como compra, según datos recopilados por Bloomberg.
Las perspectivas a largo plazo de la empresa también siguen viéndose con buenos ojos. Se prevé que los ingresos aumenten un 14,5% en el ejercicio fiscal 2025 y se aceleren en los próximos años, hasta alcanzar un ritmo del 19% en 2028. También se prevé que los beneficios netos por acción crezcan a un ritmo de dos dígitos durante los próximos años.
Con este telón de fondo, inversores como Javeri, de Allspring, y Ouimet, de Logan Capital, se mantienen positivos sobre las acciones a largo plazo, a pesar de los retos a corto plazo.
"Nunca es sorprendente ver que una acción se toma una pausa, especialmente después de hacerlo bien y con el rally del mercado ampliándose, pero es difícil encontrar una empresa de este tamaño y calidad que vaya a crecer a este nivel durante los próximos años", dijo Ouimet. "Microsoft está tan bien posicionada que cuanto más retrocede, más atractiva parece".
Gráfico tecnológico del día
Las acciones de Meta Platforms Inc. (META) acaban de cerrar el tercer trimestre con un avance del 13,5%, lo que supone su séptimo trimestre consecutivo de ganancias. Es la racha positiva más larga de la matriz de Facebook desde 2016. Las acciones han subido más de un 375% en estos siete trimestres, y su reciente fortaleza refleja el potencial de la empresa para beneficiarse de la IA. Las acciones han subido más del 60% este año.
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Principales noticias tecnológicas
- DirecTV y Dish han acordado combinarse en un acuerdo que creará el mayor proveedor de televisión de pago de EE UU, con unos 18 millones de abonados. DirecTV adquirirá Dish TV y Sling TV a EchoStar Corp. por una contraprestación nominal de US$1 más la asunción de unos US$9.750 millones de deuda, según un comunicado que confirma la información previa de Bloomberg News.
- Apple Inc. (AAPL) debe hacer frente a demandas colectivas de personas que compraron ciertos iPhones y iPads en California con software que ocupaba una parte importante del almacenamiento preinstalado, pero la empresa derrotó el lunes las ofertas de los compradores de dos clases a escala nacional.
- El fundador y CEO de Dell Technologies Inc. (DELL), Michael Dell, vendió el jueves 10 millones de acciones de su empresa homónima por valor de US$1.220 millones, su segunda venta significativa en septiembre, según los archivos.
- El acuerdo de US$350 millones de Alphabet Inc. sobre las demandas de valores de que no reveló un fallo de seguridad de la red social Google es razonable, al igual que la petición de un inversor del 19% del total en honorarios legales, dijo el lunes un tribunal federal.
- Ravi Ahuja sustituirá en enero a Tony Vinciquerra como CEO de Sony Pictures Entertainment, la rama de Hollywood de Sony Group Corp. con sede en Tokio.
--Con la colaboración de Subrat Patnaik.
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