Bloomberg — Tres de las mayores empresas del mundo han visto reducida su influencia en el índice Nasdaq 100 después de que el gigantesco rally tecnológico de 2024 las engrosara hasta alcanzar un tamaño sin precedentes.
Tesla Inc. (TSLA), Meta Platforms Inc. (META) y Broadcom Inc. (AVGO) vieron caer su participación en el índice de referencia en un reequilibrio anual. Apple Inc. (AAPL), Nvidia Corp. (NVDA), Microsoft Corp. (MSFT) y Alphabet Inc. (GOOGL) salieron cada una del proceso anual con mayores pesos, según datos recopilados por Bloomberg.
Es la segunda vez en aproximadamente un año que los supervisores han ajustado la asignación del índice a sus miembros más grandes, un grupo que se asemeja a las acciones de las Siete Magníficas valores cuya imparable revalorización ha sido una gran historia de mercado. Las normas destinadas a evitar que un número demasiado reducido de empresas ejerza una influencia demasiado grande en los índices bursátiles se han puesto a prueba en los últimos años debido al avance impulsado principalmente por la inteligencia artificial.
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El Nasdaq 100 se pondera aproximadamente en función de las capitalizaciones de mercado relativas de sus miembros. Pero también se rige por varias disposiciones que pueden entrar en acción cuando unas pocas empresas crecen demasiado. Una de ellas se activa cuando todos los integrantes que representan más del 4,5% del índice de referencia, respectivamente, suman juntos el 48% o más. Eso ocurrió por primera vez a mediados de 2023, lo que obligó a una nueva ponderación, y de nuevo recientemente, después de que Broadcom subiera lo suficiente como para situarse por encima del umbral del 4,5%.
Las normas del Nasdaq sobre cómo llevar a cabo una selección de megacapitalización son complejas y están abiertas a la interpretación. Pero esta última reorganización puede haberse regido por una norma que permite a los supervisores restablecer la ponderación de las cinco mayores empresas a algo menos del 40% y ajustar las demás en consecuencia. Un portavoz del Nasdaq declinó hacer comentarios específicos y señaló las metodologías publicadas en el sitio web del operador de la bolsa.
"Es muy técnico", dijo Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers. "En cierto modo, el Nasdaq 100 tiene que hacer esto porque es víctima de su propio éxito, ya que los valores más grandes del índice han crecido de forma espectacular en relación con el resto del índice".
Los valores tecnológicos de megacapitalización subieron este año a medida que los avances en torno a la inteligencia artificial ayudaron a impulsar las acciones. Más recientemente, Broadcom -proveedora de chips para Apple y otras grandes tecnológicas- se disparó hasta alcanzar una valoración de mercado de US$1 billón gracias a las previsiones de que experimentará un auge en la demanda de sus productos. Tesla también se revalorizó un 75% a raíz de las elecciones presidenciales estadounidenses.
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Dentro del Nasdaq 100, la ponderación de Apple subió al 9,8% desde el 9,2% del viernes, mientras que la de Nvidia subió al 8,4% desde el 7,9%. Las de Microsoft y Amazon.com Inc. también subieron, mientras que la de Alphabet aumentó un poco. La de Broadcom cayó al 4,4% desde el 6,3%, la de Tesla bajó al 3,9% desde el 4,9%, y la de Meta al 3,3% desde el 4,9%, según los datos.
Más de 200 productos cotizados en bolsa con unos US$540.000 millones en activos siguen al Nasdaq 100 o a alguna de sus variantes a nivel mundial, según muestra un análisis de Bloomberg Intelligence. El Invesco QQQ Trust Series 1 (ticker QQQ) y el Invesco NASDAQ 100 ETF (QQQM), por ejemplo, siguen al Nasdaq 100 y han tenido que ajustar sus participaciones para adaptarse a los nuevos cambios, lo que significa que mantendrán ponderaciones más bajas para los valores cuyas ponderaciones bajaron, y viceversa, señala Athanasios Psarofagis de BI.
“Esto demuestra la creciente influencia de los proveedores de índices en la dinámica del mercado”, afirma Psarofagis. “Siempre ha sido importante estar incluido en un índice y creo que la importancia de la inclusión en índices ha crecido en los últimos dos años, gracias, en parte, a que el dinero se ha trasladado a los ETF y a los vehículos pasivos”.
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