Uno de los factores que los inversores siguen con más atención a la hora de tomar posiciones en activos de Estados Unidos es la cuestión electoral y, en ese terreno, hay más dudas que certidumbre, ya que todas las encuestadoras marcan un empate técnico entre Donald Trump y Kamala Harris, tanto en lo que refiere al voto popular como a los estados que suelen definir la contienda.
Ahora bien, ¿qué activos le conviene comprar a quien cree que va a ganar Trump? ¿Y cuál es el posicionamiento ideal para quien supone que ganará Kamala Harris? Un informe del bróker argentino Inviú analiza este dilema y sugiere ETF y fondos mutuos que pueden resultar ganadores en cada escenario.
Sector energético
El informe de Inviú le asigna una perspectiva positiva al sector energético en caso de que gane Kamala Harris y una perspectiva neutra en caso de que gane Donald Trump.
Inviú destaca que la producción de petróleo y gas en Estados Unidos alcanzó nuevos máximos durante la administración de Biden, lo que benefició al sector energético. Los analistas creen que un gobierno de Harris implicaría la continuación de estas políticas energéticas, enfocándose en una transición acelerada hacia fuentes de energía renovables, como la solar y la eólica. Además, Harris propone aumentar las inversiones en infraestructura energética limpia y resiliente, generando empleos en el sector de energías renovables y eliminando los subsidios gubernamentales a la industria de combustibles fósiles, redirigiendo esos recursos hacia el desarrollo de tecnologías limpias
En relación a Trump, Inviú destaca que la campaña presidencial del republicano se centra en una política energética que busca maximizar la producción de combustible y energía en Estados Unidos. Esto incluye eliminar las regulaciones de energía limpia impuestas por el gobierno de Biden, que afectan a las centrales eléctricas de carbón y a las emisiones de los vehículos.
Durante su mandato, Trump promovió la desregulación del sector energético, reduciendo o eliminando diversas normativas ambientales para facilitar la exploración y producción de combustibles fósiles. Trump ha prometido producir aún más petróleo para reducir a la mitad los precios de la energía y llevar la gasolina por debajo de los US$2 el galón, aunque los analistas esperan que los productores mantengan bajo control su promesa de “perforar, perforar, perforar” si los precios bajan demasiado.
Los activos energéticos que podrían verse beneficiados ante un triunfo de Harris, según Inviú, son:
- UCITs Fidelity Clean Energy UCITS ETF (FRNW.LN): El fondo se centra en compañías que producen energía a partir de fuentes renovables, como la solar, eólica, hidroeléctrica y geotérmica. También incluye empresas que desarrollan tecnologías y soluciones que facilitan la transición a la energía limpia, como tecnologías de almacenamiento de energía y eficiencia energética. Alocación: 37% Estados Unidos, 8% Canadá, 8% España.
- Guinness Sustainable Energy ETF (CLMA.LN): El fondo se enfoca en invertir en empresas que participan activamente en la producción y uso de energía sostenible, así como en aquellas que lideran la transición hacia un sistema energético más ecológico. Esto incluye inversiones en compañías involucradas en la infraestructura de energías limpias. Además, el ETF mantiene una posición de alocación en Estados Unidos del 43%, seguido de Francia 9%, Irlanda: 8%.
- Mutual fund BGF Sustainable Energy Fund Class A2 USD: Invierte principalmente en empresas que participan en la transición hacia un futuro energético más limpio y sostenible. Se centra en compañías que ofrecen productos o servicios innovadores que apoyan la transición hacia una economía baja en carbono, como la electrificación de la industria automotriz y el almacenamiento de energía. Alocación: 42% Estados Unidos.
Para quienes creen que ganará Trump, el informe de Inviú destaca un ETF en particular del sector energético:
- Energy Select Sector SPDR Fund (XLE): Este ETF invierte en las principales empresas del sector energético en Estados Unidos. Su objetivo es seguir el desempeño del Energy Select Sector Index, un índice que representa a compañías dentro del S&P 500 que operan en la industria de la energía. Alocación: 100% Estados Unidos.
Sector financiero
Inviú asigna un perspectiva negativa para el sector financiero en caso de que gane Harris y positiva en caso de que gane Trump.
El estudio puntualiza que Harris ha respaldado en el pasado medidas regulatorias más estrictas para el sector financiero. Y supone que, bajo su liderazgo, es probable que se fortalezcan las regulaciones bancarias, financieras y de Wall Street, enfocándose en áreas como la transparencia, la protección al consumidor y la estabilidad del sistema financiero. Se estima que se implementen propuestas que resulten en requisitos de capital y liquidez más estrictos, especialmente para los grandes bancos regionales.
Por el contrario, el informe reseña que, durante su mandato, Trump relajó varios de los requisitos más estrictos para los bancos establecidos tras la crisis financiera de 2008. Y estima que una nueva administración de Trump probablemente adoptaría un enfoque regulatorio más flexible, con el nombramiento de funcionarios favorables a la industria y la posible revisión o eliminación de propuestas regulatorias pendientes. Bajo un liderazgo republicano, se esperaría un enfoque menos proactivo en la protección financiera del consumidor, menos restricciones para las fusiones bancarias y una actitud más cautelosa hacia la expansión de regulaciones en el sector no bancario.
En ese contexto, Inviú no sugirió ningún fondo en caso de que gane Harris, pero sí dos ETF - UCITS y un fondo mutuo en caso de que gane Trump. Estos son:
- iShares S&P 500 Financials Sector UCITS ETF (IUFS): El UCIT invierte principalmente en empresas del sector financiero que forman parte del índice S&P 500. Estas empresas incluyen una amplia gama de subsectores financieros, tales como: bancos, seguros, servicios financieros diversificados, inmobiliarias financieros y empresas de capitalización de mercado. Alocación: 97% Estados Unidos.
- iShares S&P U.S. Banks UCITS ETF: El fondo invierte en empresas que forman parte del sector bancario de EE. UU. Este ETF sigue el índice S&P Banks Select Industry, que incluye bancos estadounidenses que operan en una amplia variedad de áreas como préstamos comerciales y personales, gestión de activos, banca de inversión, y otros servicios financieros. Su enfoque es dar exposición a los bancos más representativos del sector bancario de Estados Unidos, incluyendo tanto bancos regionales como nacionales. Alocación: 100% Estados Unidos.
- Mutual fund BlackRock GF World Financials Fund Acc: Fondo de gestión activa que selecciona las mejores empresas del sector financiero a nivel global, con un énfasis en Estados Unidos (51% de su composición), así mismo, busca capitalizar las oportunidades en el sector financiero internacional y americano para beneficiarse de contextos macroeconómicos y reformas financieras en diversos mercados.
Industria y materiales
Inviú cree que ambos candidatos pueden generar perspectivas positivas para este sector. Esto se debe, según los analistas, a que el reshoring, promovido por ambos candidatos, beneficiaría significativamente al sector industrial, al fomentar la relocalización de actividades productivas y operativas previamente externalizadas hacia Estados Unidos. Esta política busca mitigar la vulnerabilidad ante interrupciones en las cadenas de suministro globales, optimizar la eficiencia logística y reducir los riesgos geopolíticos, mejorando la autosuficiencia industrial y la competitividad en sectores estratégicos. De igual forma, ambos promueven mayor gasto en infraestructura y defensa lo cual beneficiaría al sector en caso de ganar cualquiera de los candidatos.
La victoria de Trump implicaría, según Inviú, un beneficio neto para la infraestructura tradicional que podría canalizarse en proyectos convencionales como carreteras, puentes y aeropuertos. La victoria de Harris daría un resultado positivo para la infraestructura verde. Es probable que Harris priorice las iniciativas de infraestructura verde, invirtiendo en proyectos de energía limpia, redes de carga de vehículos eléctricos y transporte público
Sin distinguir por candidatos en este caso, el bróker sugiere los siguientes fondos en este sector:
- iShares S&P 500 Industrials Sector UCITS ETF (IUIS): El fondo invierte en acciones de empresas del sector industrial que forman parte del índice S&P 500. Este ETF se enfoca en una variedad de subsectores industriales, que incluyen: Manufactura, transporte, construcción e infraestructura, defensa y servicios industriales. Alocación: 100% Estados Unidos.
- SPDR U.S. Materials Select Sector UCITS ETF (SLXB): El fondo invierte en acciones de empresas del sector de materiales que forman parte del índice S&P 500. Este ETF se enfoca en una variedad de subsectores dentro del sector de materiales, que incluyen: Materiales de construcción, químicos, metales y minería. Alocación: 100% Estados Unidos.
- El fondo mutuo Morgan Stanley Investment Funds Global Infrastructure: Fondo de gestión activa que invierte en una cartera diversificada de empresas que se dedican al desarrollo, propiedad y operación de activos de infraestructura a nivel global pero con una ponderación a Estados Unidos del 52%. Sus principales holdings incluyen empresas de infraestructura eléctrica, pipelines, ingeniería & construcción y REIT’s. También tiene alocación en Canadá (17%) y Reino Unido (11%).
Cuidado de la salud
Para el sector “healthcare” o cuidado de la salud, Inviú tiene perspectivas neutras en caso de que gane Harris y positivas si gana Trump.
El informe sostiene que Kamala Harris podría impulsar la implementación de controles de precios para medicamentos y promover la expansión de la Ley de Atención Médica Asequible (ACA). Esta estrategia podría resultar en un aumento en el número de pacientes asegurados, beneficiando a hospitales y compañías de seguros. Sin embargo, las compañías farmacéuticas podrían enfrentar presiones sobre sus precios, lo que podría impactar su rentabilidad. En general, mientras que algunas entidades en el sector salud se beneficiarían de estas políticas, otros sectores podrían experimentar desafíos significativos debido a la regulación más estricta y el enfoque en la reducción de costos.
En tanto, sobre el candidato republicano, Inviú reflexiona: “Una victoria de Donald Trump podría provocar cambios significativos en el sector salud. Durante su administración, promovió la reducción de regulaciones, lo que podría beneficiar a las empresas farmacéuticas y de atención médica al ofrecerles mayor flexibilidad y potencialmente impulsar la innovación y reducir costos. Aunque en su primer mandato intentó reformar la Ley de Atención Médica Asequible, no tuvo éxito, y su historial en cuanto a precios es mixto. Sin embargo, la industria sí se benefició de los cambios fiscales implementados durante su tiempo en la Casa Blanca”.
A modo de sugerencias en el sector, sin distinción de candidato, el documento propone los siguientes fondos mutuos:
- Janus Henderson Global Life Sciences Fund: Fondo 5 estrellas de Morningstar, se centra en invertir en empresas del sector de las ciencias de la vida, que abarcan diversas áreas relacionadas con la salud. Teniendo sus principales holdings en Eli Lilly & Co, UnitedHealth Group, Novo Nordisk, Merck. Alocación: 77% Estados Unidos, 7% Dinamarca.
- JPM Global Healthcare Fund: El fondo invierte principalmente en acciones de empresas del sector salud a nivel mundial. Su enfoque incluye compañías involucradas en la investigación, desarrollo y comercialización de productos farmacéuticos, biotecnología, dispositivos médicos y servicios de salud. El fondo busca aprovechar el crecimiento de la industria de la salud mediante la identificación de oportunidades en empresas que están innovando y liderando en este sector. Además, la gestión del fondo se centra en la selección activa de acciones con el objetivo de generar un rendimiento superior a largo plazo. Alocación: 77% Estados Unidos, 7% Dinamarca.
