Bloomberg Línea — América Latina sigue siendo una región de interés para los inversionistas en 2025, impulsada por sectores clave como energía, minería, tecnología y consumo. Un informe de JPMorgan presentó un enfoque para analizar las oportunidades en esta región a la hora de invertir, en un año convulso por la llegada de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos.
El documento formula preguntas estratégicas que dan una muestra de los desafíos y oportunidades que enfrentan las principales empresas en países como Brasil, Chile, México y Colombia. El análisis subraya las políticas monetarias y los cambios macroeconómicos, que afectan directamente las operaciones de las compañí.
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En este sentido, temas como la inflación, el impacto de los aranceles estadounidenses y las fluctuaciones en los precios de las materias primas son aspectos centrales para los inversionistas. JPMorgan organiza su análisis por países y sectores, proporcionando preguntas clave para entender las prioridades y preocupaciones a la hora de invertir.
Brasil y su entorno de altas tasas
Brasil enfrenta un entorno con tasas de interés que cerraron 2024 en 12,25% y podrían seguir aumentando este año. Además, el real brasileño sufrió una depreciación de 26% en 2024, afectando tanto a empresas exportadoras como a aquellas dependientes de insumos importados.
El escenario político también genera incertidumbre. En febrero, se elegirán nuevos líderes en ambas cámaras del Congreso, lo que podría afectar la capacidad del gobierno de Lula para aprobar reformas estructurales, por lo que el informe plantea preguntarse sobre el impacto que estos cambios pueden tener.
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Además, en el ámbito global, la llegada de Donald Trump a la Presidencia de EE.UU. reintroduce el riesgo de aranceles y cambios en las políticas comerciales, por lo que se plantea la pregunta de cómo podrían estas decisiones afectar a Brasil, especialmente en un contexto de debilitamiento del real brasileño.
En el caso de Petrobras (PETR4), el informe plantea interrogantes sobre las estrategias que la compañía está implementando para manejar la volatilidad en los precios del petróleo, así como sus planes para maximizar el flujo de caja en un contexto de incertidumbre. Además, se analiza cómo está enfrentando los retos regulatorios vinculados a los combustibles en Brasil.
Para Cosan (CSAN3), otra de las empresas analizadas, JPMorgan sugiere indagar en su estrategia de asignación de capital, particularmente en la ejecución de programas de recompra de acciones y en la distribución de dividendos.
Asimismo, el informe pregunta cómo la depreciación del real y las tasas altas están afectando sus decisiones de financiamiento a largo plazo. Además, resalta las expectativas en torno a la inversión de Vale.
En el caso de Raízen (RAIZ4), el enfoque se centra en su estrategia de cobertura de precios en los mercados de azúcar y etanol. Otra pregunta clave es cómo los recientes cambios regulatorios están impactando su modelo de negocio y cuáles son sus expectativas para el segmento de movilidad en Brasil y Latinoamérica.
México: un peso presionado
México enfrenta presiones sobre el peso debido al fortalecimiento global del dólar y las expectativas de ajustes monetarios por parte de la Reserva Federal.
A pesar de esto, sigue siendo un destino atractivo para la inversión debido a su proximidad con Estados Unidos y su diversificación económica. Sin embargo, los retos regulatorios y los costos crecientes obligan a las empresas a adaptarse rápidamente, según el informe.
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En el caso del Grupo Bimbo (BIMBOA), el informe sugiere preguntarse cómo está innovando en su portafolio de productos para adaptarse a las nuevas preferencias de los consumidores. También plantea la cuestión de cómo está gestionando las presiones inflacionarias en sus costos de producción a nivel global.
Para América Móvil (AMX), la atención se centra en las estrategias que está implementando para diversificar sus ingresos, especialmente ante restricciones regulatorias. Además, JPMorgan sugiere que se debe plantear cómo planea mantener su liderazgo en mercados internacionales y seguir creciendo en sus principales líneas de negocio.
El documento sugiere a los inversionistas de Cemex (CEMEXCPO) evaluar cómo la compañía está manejando la fluctuación en los costos de insumos clave y qué estrategias está adoptando para expandir su presencia en mercados internacionales, en un contexto de alta competencia.
Argentina: inflación y volatilidad cambiaria
Argentina enfrenta una inflación persistente y una moneda debilitada, lo que genera incertidumbre para las empresas locales. Aunque las recientes reformas económicas buscan estabilizar el país, el panorama sigue siendo incierto, y las compañías deben ser creativas para manejar los riesgos.
En el caso de YPF (YPF), JPMorgan recomienda analizar cómo la empresa está financiando sus proyectos de expansión en un entorno de alta inflación. Además, se pregunta qué perspectivas tiene para la producción de petróleo y gas en 2025, y cómo estas podrían impactar sus ingresos.
Para Pampa Energía (PAMP), el informe sugiere a los inversionistas explorar cómo la compañía está diversificando su portafolio para mitigar riesgos regulatorios. También se destaca la necesidad de entender cómo la empresa busca maximizar su rentabilidad en un entorno tan volátil.
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Finalmente, el informe plantea preguntas para Grupo Supervielle (SUPV) sobre cómo está innovando en productos financieros para adaptarse a las restricciones de financiamiento externo. Además, se cuestiona cuáles son sus estrategias para fortalecer su posición en el mercado local.
El contexto político de Colombia
En Colombia, el entorno económico enfrenta desafíos que podrían influir en las decisiones de inversión. Según el informe de JPMorgan, la incertidumbre sobre las políticas económicas del gobierno de Gustavo Petro es un punto central y plantea que se debe preguntar sobre cómo afectará la orientación política del gobierno a la inversión extranjera directa y a los sectores clave, como la minería y la energía.
Además, el Banco de la República sigue lidiando con la necesidad de equilibrar una inflación elevada con tasas de interés restrictivas, por lo que los inversionistas deberían preguntarse cuáles son las perspectivas para la política monetaria en un contexto donde los costos de financiamiento siguen alto, dice el informe.
El contexto político también genera preguntas sobre la estabilidad a largo plazo. Con las reformas propuestas en áreas como la salud y la pensión aún en discusión, surge la inquietud de cómo podrían impactar estas iniciativas en el clima de inversión y en el crecimiento económico del país.
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En el caso de Grupo Aval (AVAL), el informe plantea preguntas sobre su exposición a riesgos locales e internacionales, además de exponer la pregunta de cómo está manejando la empresa la desaceleración del crédito en Colombia y los desafíos asociados al entorno regulatorio.
Además, se cuestiona cómo planea diversificar sus fuentes de ingresos y qué estrategias tiene para mitigar el impacto de las tasas de interés altas en su portafolio crediticio.
En el caso de Ecopetrol (ECOPETL), el informe plantea inquietudes sobre su estrategia para alinearse con la transición energética global, al tiempo que enfrenta presiones gubernamentales para aumentar la inversión en proyectos sociales y energías renovables. Además, se pregunta cómo la compañía planea gestionar la volatilidad de los precios internacionales del petróleo y sus efectos sobre sus finanzas corporativas.
Por su parte, Bancolombia (BCOLO) es evaluado por su capacidad para adaptarse a un entorno financiero cada vez más desafiante. El informe sugiere indagar cómo la entidad está abordando el aumento de la morosidad en el crédito de consumo y cuáles son sus estrategias para fortalecer su cartera corporativa.
Asimismo, plantea la cuestión de cómo planea enfrentar la creciente competencia de actores digitales en el sector financiero.
