Bloomberg — El yen extendió su caída el jueves después de que el nuevo primer ministro japonés, Shigeru Ishiba, sacudió a los mercados cambiarios el día anterior al decir que la economía no está lista para otro aumento de las tasas de interés y provocó que la moneda se debilitara más en más de dos años frente al dólar.
La moneda japonesa cayó más de un 2,9% durante la noche tras el comentario de Ishiba, al que siguieron comentarios igualmente cautelosos del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda. El descenso marca la caída diaria más pronunciada del yen desde junio de 2022, superando con creces las oscilaciones observadas durante la intensa volatilidad del mercado de principios de agosto. La moneda cayó brevemente más allá del nivel de 147 en las operaciones matutinas en Tokio por primera vez desde el 3 de septiembre.
“La declaración de Ishiba negando un aumento adicional de las tasas fue demasiado directa y puede ser parte de una estrategia para suavizar el ‘shock de Ishiba’”, dijo Mari Iwashita, economista de Daiwa Securities.
El desplome del yen fue acompañado por una venta masiva de bonos del Tesoro a raíz de una lectura más fuerte de lo esperado del mercado laboral estadounidense, con el rendimiento de la deuda referencial a 10 años subiendo unos 5 puntos básicos hasta el 3,78%. Después de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijera el lunes que la economía estadounidense sigue teniendo una base sólida, los operadores han moderado las expectativas de recortes de tasas desmesurados de la Fed.
“Powell reiteró que la Fed es más agresiva que el mercado al ritmo de este año, y ahora el Banco de Japón dice que las alzas ya no están sobre la mesa por ahora, un doble golpe para el yen”, dijo Leah Traub, gerente de cartera y jefa del equipo de divisas de Lord Abbett. “El mercado se volvió demasiado bajista con respecto al dólar hace un par de semanas y ahora tiene que reposicionarse”.
Los operadores de opciones sobre yenes siguen siendo optimistas sobre la moneda durante la próxima semana, mes y trimestre, aunque el sentimiento alcista ha disminuido desde principios de septiembre. Los fondos de cobertura, por su parte, siguen cortos en la moneda, pero han recortado las apuestas bajistas en las últimas semanas. El desplome del yen el miércoles sigue a otra caída del 1% dos días antes, que se produjo después de que los comentarios de Powell impulsaron al dólar al alza frente a sus pares del Grupo de los 10.
La volatilidad del yen esta semana “pone de relieve un mercado muy nervioso que sugiere incertidumbres profundamente arraigadas sobre la política del Banco de Japón y el posible impacto o interferencia del primer ministro”, dijo Jane Foley, jefa de estrategia cambiaria de Rabobank. “En el futuro, esperaría menos comentarios del primer ministro sobre la política del Banco de Japón en vista de la sensibilidad del mercado”.
A principios de agosto, los operadores retiraron dolorosamente las apuestas cambiarias financiadas con préstamos en yenes, que ofrecen una tasa de interés más baja que sus pares del Grupo de los 10, ya que el Banco de Japón tomó medidas para subir las tasas de interés. La volatilidad se disparó y el yen se recuperó inicialmente en medio de la venta masiva mundial de las llamadas operaciones de carry trade.
Ahora, dado que es probable que el Banco de Japón se abstenga de subir las tasas de interés que podrían socavar a la nueva administración, las perspectivas para la moneda japonesa se están agriando.
“Si el Banco de Japón sube la tasa de política monetaria y sacude al mercado como el 5 de agosto, el impacto para el gobierno de Ishiba será significativo”, dijo Yuya Yokota, operador de divisas de Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corp. en Nueva York. “Por lo tanto, el Banco de Japón no volverá a subir su tasa de política monetaria este año, y la depreciación del yen continuará hasta finales de este año”.
Lea más en Bloomberg.com
