Bloomberg — Hace un año, los inversores y estrategas de renta variable se preparaban para un posible 2024 turbulento, preocupados por el riesgo de un aterrizaje brusco de la economía estadounidense y unos recortes de los tipos de interés que podrían llegar demasiado tarde para evitarlo.
Avance rápido hasta ahora: 2024 está llamado a entrar en el salón de la fama de Wall Street de los años alcistas.
Ver más: Los activos brasileños se preparan para su peor semana en dos años por situación fiscal del país
A principios de año, pocos preveían que la ganancia anual del índice S&P 500 estaría entre las mejores de la historia. No muchos esperaban otro repunte vertiginoso impulsado por un puñado de titanes tecnológicos y un sentimiento del mercado tan alcista que un evento de riesgo tras otro pasó sin pena ni gloria.
A finales de 2023, una ralentización era el escenario central para muchos economistas y la inflación seguía siendo una de las principales preocupaciones, desdibujando el camino de la política monetaria y las perspectivas de los beneficios empresariales. Pero los tipos de interés han bajado, el crecimiento sigue siendo sólido y los beneficios suben, lo que ha impulsado al mercado al alza y la volatilidad se ha mantenido contenida a pesar de la avalancha de acontecimientos de riesgo.
El rendimiento anual del Nasdaq 100 y del S&P 500 es más parejo que históricamente, con ambos índices de referencia subiendo más de un 20%. El niño del cartel de la inteligencia artificial, Nvidia Corp., volvió a triplicarse en 2024, y todo lo relacionado con la tecnología siguió su estela.
Tras un 2023 ya estupendo, no muchos participantes en el mercado habrían pensado que este año podría repetirse. “Se ha producido una extraordinaria carrera de la renta variable, sobre todo en EE.UU.”, afirmó William Davies, director de inversiones globales de Columbia Threadneedle Investments. “El crecimiento económico en EE.UU. ha sido sólido y la inflación ha disminuido de forma constante”.
Las oscilaciones del mercado fueron benignas, con un único gran valle de lágrimas: una corrección estival que culminó con una pequeña venta a principios de agosto. La caída duró algo menos de un mes y no llegó a cruzar el umbral del 10%, que suele considerarse una corrección.
Y aunque la geopolítica era una amenaza constante, ni la escalada del conflicto en Oriente Próximo, ni la guerra en curso en Ucrania, ni las elecciones presidenciales en EE.UU. provocaron temores profundos. China desató una oleada de estímulos y, aunque todavía no está fuera de peligro, fue suficiente para mantener viva la narrativa de una economía mundial saludable.
E incluso a Europa le fue bien. La mayoría de los índices de referencia de los países de la región están en verde este año a pesar de unas perspectivas económicas inestables y de la caída de los gobiernos de Francia y Alemania. Sin embargo, las ganancias en EE.UU. fueron tan fuertes que el Stoxx 600 se encamina a uno de sus peores años frente al S&P 500. La renta variable francesa también es un mercado desarrollado poco habitual en 2024 debido a la agitación política.
A medida que se acerca el nuevo año, el ambiente esta vez se inclina al alza y nadie en Wall Street espera una corrección importante, aunque hay un atisbo de escepticismo sobre si las acciones serán capaces de lograr tres grandes años seguidos.
“Las previsiones de crecimiento de los beneficios para 2025 en EE.UU. siguen siendo optimistas, en torno al 15%. Esta resistencia continuada es hasta cierto punto un poco sorprendente, porque la economía mundial no está exenta de riesgos a medida que nos acercamos a 2025″, dijo Davies.
Lea más en Bloomberg.com
