Bloomberg — Boeing Co. (BA) está considerando recaudar al menos US$10.000 millones de dólares mediante la venta de nuevas acciones, ya que el fabricante de aviones busca reponer las reservas de efectivo agotadas por una huelga en curso, según personas familiarizadas con las discusiones.
La compañía está trabajando con asesores para explorar sus opciones, dijeron las personas, pidiendo no ser identificados discutir asuntos confidenciales. El aumento de capital no es probable que ocurra durante al menos un mes, suponiendo que el fabricante de aviones puede resolver la huelga, porque Boeing quiere una comprensión firme de las consecuencias financieras de la huelga de 33.000 trabajadores, dijeron las personas.
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Un portavoz de Boeing declinó hacer comentarios. Aún no se ha tomado una decisión definitiva sobre el calendario y el importe, y Boeing podría acabar desistiendo, según las personas consultadas.
Boeing se encuentra bajo presión para apuntalar sus finanzas y mantener su calificación crediticia de grado de inversión. La empresa está a un paso de caer en territorio especulativo, lo que elevaría aún más el coste del servicio de su deuda de US$58.000 millones. La situación se ha visto agravada por la tercera semana de huelga que ha paralizado la producción de los aviones de pasillo único de Boeing, y cada día de paro merma aún más las reservas.
El fabricante estadounidense de aviones ha visto mermadas sus reservas financieras a raíz de un accidente casi catastrófico ocurrido en enero, que obligó a Boeing a ralentizar la producción de su avión 737 Max, una gallina de los huevos de oro. En caso de que Boeing siga adelante, una venta de esa magnitud sería la mayor realizada por una empresa pública desde la de Saudi Arabian Oil Co. por valor de US$12.300 millones en junio.
Las acciones de Boeing subían menos de un 1% a las 13:42 horas en Nueva York. Las acciones habían bajado un 42% este año hasta el cierre del lunes, reduciendo su valor a US$93.600 millones y poniendo a Boeing en camino de su peor rentabilidad anual desde la crisis financiera de 2008.
Aunque una posible venta podría diluir a los propietarios de acciones, los fondos adicionales ayudarían a la compañía a mantener su calificación crediticia de grado de inversión, dijo Rob Stallard, analista de Vertical Research Partners. Según Stallard, el aumento de capital podría alcanzar los US$15.000 millones.
Conversaciones suspendidas
Boeing se enfrenta a una crisis de liquidez tras haber gastado US$8.250 millones en efectivo libre durante el primer semestre. El fabricante de aviones estadounidense ha ralentizado la fabricación de su 737 Max y otros reactores para corregir los fallos de calidad que sacó a la luz el accidente de un avión el 5 de enero. Los trabajadores han rechazado dos ofertas salariales de la empresa y ambas partes han recurrido a un mediador para superar el punto muerto.
Los analistas prevén que Boeing sufra una salida de caja de US$3.360 millones en el tercer trimestre, según datos recopilados por Bloomberg. La huelga costará a la empresa unos US$1.500 millones por cada mes que los trabajadores permanezcan de baja, según estimaciones de JPMorgan Chase & Co.
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Las salidas corren el riesgo de reducir el saldo de caja de Boeing hasta el punto de que las tres principales agencias de calificación se vean obligadas a actuar. Fitch Ratings ha advertido que una huelga prolongada podría tener un «impacto operativo y financiero significativo, aumentando el riesgo de una rebaja de calificación».
Si no consigue capital adicional, el “saldo de caja de Boeing podría caer hasta los miles de millones de un dígito o menos a mediados de 2025″, dijo Seth Seifman, analista de JPMorgan, en una nota a clientes el martes. Los inversores esperaban que Boeing recaudara cerca de US$15.000 millones, dijo, citando la disminución de la confianza en los niveles de flujo de caja para 2025 y los próximos vencimientos de deuda.
Perfectamente cómodo
El director financiero Brian West dijo a los analistas en una conferencia de Morgan Stanley el mes pasado que Boeing “tomará todas las medidas necesarias” para preservar su calificación de grado de inversión y reparar su balance. Boeing ya ha puesto en marcha un plan de ahorro que incluye despidos de trabajadores, una congelación de la contratación, así como un recorte salarial para los ejecutivos.
“Estamos perfectamente cómodos para complementar nuestra posición de liquidez para apoyar esos dos objetivos”, dijo West cuando se le preguntó si la compañía podría necesitar aumentar la deuda o el capital.
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Aunque Boeing no dispone actualmente de liquidez, la empresa cuenta con una cartera de pedidos de 5.490 aviones, lo que representa unos ingresos de alrededor de medio billón de dólares. El 737 Max está prácticamente agotado hasta el final de la década, y su archirrival europeo Airbus SE también está luchando por aumentar la producción y ha sido incapaz de sacar provecho de los problemas de Boeing.
El fabricante estadounidense de aviones suele aprovechar los mercados poco después de publicar sus resultados trimestrales, y el próximo informe está previsto para finales de octubre. La empresa emitió bonos por valor de US$10.000 millones a finales de abril, una semana después de publicar sus resultados del primer trimestre.
La empresa también ha manifestado su deseo de recomprar Spirit AeroSystems Inc, el problemático proveedor que se encuentra en el centro de algunos de sus actuales problemas de fabricación. Aunque Boeing tiene previsto pagar la transacción de US$4.700 millones en acciones, la reintegración de su proveedor más importante requerirá inversiones adicionales para enderezar el negocio.
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