Bloomberg — La tan esperada recuperación de la renta variable china puede haber llegado por fin.
El índice CSI 300 se encamina a su mayor ganancia semanal en casi una década después de que los máximos dirigentes chinos se comprometieran enérgicamente a aumentar las ayudas fiscales y estabilizar el sector inmobiliario para reactivar el crecimiento. La subida del 4,2% del jueves estuvo liderada por los valores de consumo, y el repunte puso al índice de referencia en vías de detener una racha de pérdidas sin precedentes de tres años. Por su parte, el índice Golden Dragon de valores chinos cotizados en EE.UU. también subió un 11%.
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La promesa del Politburó llega tras una de las campañas políticas más audaces de China en décadas y, en conjunto, pueden ayudar finalmente a sacar a la mayor economía de Asia de una depresión. Hay mucho en juego: China se está quedando cada vez más fuera de los lanzamientos de fondos de renta variable de los mercados emergentes y los principales bancos de Wall Street, como Morgan Stanley y Goldman Sachs Group Inc., se han vuelto cada vez más escépticos sobre la historia del cambio de rumbo.
“Demuestra que Pekín se preocupa”, dijo Siguo Chen, gestor de carteras de RBC Asset Management, refiriéndose al último anuncio político. “Si estas medidas serán efectivas, ese es otro tema, pero admitir que hay un problema con la economía que debe abordarse es el primer paso”.
Los funcionarios también hicieron un llamado a la aplicación enérgica de los recortes de las tasas de interés y del coeficiente de reservas obligatorias para los bancos, medidas de flexibilización anunciadas por el Banco Popular de China esta semana. Se esforzarían por impulsar el mercado de capitales y “orientar en gran medida” los fondos a medio y largo plazo hacia el mercado de valores, según la lectura de la reunión. El lenguaje mostró una renovada urgencia por parte de los responsables políticos.
Las acciones de consumo lideraron las ganancias en el indicador onshore tras el anuncio del gobierno de la entrega única de dinero en efectivo a las personas en situación de pobreza extrema. Un subíndice de valores financieros fue uno de los de mejor comportamiento después de que se informara de que las autoridades están considerando inyectar hasta 1 billón de yuanes (US$142.000 millones) de capital en sus mayores bancos estatales.
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El optimismo se extendió más allá de las acciones continentales, y el índice Hang Seng China Enterprises subió un 4,8% hasta alcanzar el nivel más alto desde febrero de 2023.
El volumen de negocio en Shanghái y Shenzhen superó por segundo día consecutivo el billón de yuanes, por primera vez desde mayo, según datos recopilados por Bloomberg. El aumento de la actividad suele interpretarse como una señal alcista.
Los movimientos fueron más moderados en los mercados de divisas y de bonos, con el yuan manteniendo una modesta ganancia y los rendimientos al alza.
Aunque la mayoría de los observadores del mercado coincidieron en que los cambios simultáneos de las múltiples palancas políticas eran alentadores, algunos advirtieron de que la subida podría ser solo un repunte táctico. Persiste la duda de que las medidas puedan solucionar los problemas de larga data de China, como la debilidad del consumo, la caída de los precios y una crisis inmobiliaria enquistada.
“A menos que se produzca un cambio estructural significativo, mi sensación es que vamos a tener una situación en los mercados parecida a la de Japón, en la que tendríamos anuncios positivos, una fuerte subida, luego una falta de seguimiento, luego un periodo de tranquilidad, luego noticias positivas, falta de seguimiento”, dijo John Woods, director de inversiones para Asia de Lombard Odier.
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Pero, por ahora, cunde el optimismo de que ésta puede ser la mejor oportunidad de Pekín para dar la vuelta a la situación.
“Las acciones de Hong Kong y de China en tierra firme se dispararon inmediatamente después de la lectura del Politburó, lo que demuestra que los inversores no quieren perder la oportunidad de perseguir el repunte de China con las acciones cotizando en niveles mínimos de varios años y se tiene el mayor paquete de estímulo anunciado en años”, dijo Dickie Wong, director ejecutivo de investigación de Kingston Securities Ltd.
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