Bloomberg — Los bonos venezolanos han alcanzado los niveles más altos en tres meses a medida que JPMorgan Chase & Co. (JPM) comienza a aumentar el peso de los valores en los índices de deuda de mercados emergentes ampliamente seguidos.
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Los fondos han estado agregando deuda de Venezuela antes de la reponderación, que comienza el martes, con notas del gobierno y empresas estatales que han aumentado en promedio alrededor del 20% este año, según datos recopilados por Bloomberg. JPMorgan aumentará de cero el peso de las notas en la serie de índices de bonos de mercados emergentes durante un período de tres meses.
A pesar de haber estado en default durante más de seis años, la deuda ha encontrado una demanda renovada de los operadores a medida que se acerca una elección presidencial y el gobierno en Caracas señala que está abierto a eventualmente reestructurar su montaña de deuda incumplida de US$154.000 millones, bonos y otras obligaciones.
Los bonos del gobierno que vencerán en 2027 se negocian alrededor de 21,5 centavos por dólar y aquellos de la compañía petrolera estatal PDVSA, que vencerán en 2026, están cerca de 12,5 centavos, según operadores y datos de precios indicativos compilados por Bloomberg. Cerca de US$53.000 millones de los bonos serán reponderados, pero el impacto completo del reequilibrio en los precios no se mostrará de inmediato.
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"Algunos de los bonos venezolanos probablemente se negociarán en los 20 y tantos centavos", dijo Francesco Marani, jefe de operaciones en la firma de inversión boutique con sede en Madrid, Auriga Global Investors. "Hemos visto compradores de Venezuela agregando gradualmente antes del índice".
Los numerosos partidos de oposición en Venezuela se unieron detrás de un solo candidato para competir contra el presidente Nicolás Maduro en julio, aumentando las expectativas de que los observadores internacionales reconocerán las elecciones como justas. Esto se suma a los recientes desarrollos políticos que han mejorado las perspectivas de los inversores para el país.
Aunque Estados Unidos restauró las sanciones petroleras debido a la falta de avances de Maduro en los compromisos electorales, dejó una ventana abierta para las empresas que deseen seguir haciendo negocios en Venezuela, al mismo tiempo que señaló que las negociaciones con el gobierno venezolano continúan.
"El sentimiento del mercado ha estado mejorando recientemente", dijo Ramiro Blázquez, jefe de investigación en Banctrust. "Parece que la oposición se está volviendo más pragmática, una dosis necesaria y mucho tiempo esperada de realpolitik".
JPMorgan había eliminado los bonos de sus referentes de mercados emergentes en 2019 debido a las sanciones de Estados Unidos.
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