La última encuesta de expectativas realizada por el Banco Central de Reserva (BCR) reveló que a julio de este 2023, la expectativa de inflación a 12 meses de los analistas económicos y del sistema financiero se situó en 3,57%; acercándose cada vez más al rango meta de la entidad monetaria de entre 1% y 3% y anotando la menor cifra desde octubre de 2021, cuando la expectativa anual de inflación se situó en 3,61%.
Las expectativas de la inflación anual en Perú funcionan como un indicador clave para el BCR, que monitorea esta cifra con el objetivo de ver si se encuentra anclada o no dentro del rango meta establecido. Desde julio de 2021, a medida que fue aumentando la inflación anual en Perú, las expectativas de inflación de los principales analistas económicos empezaron a salirse del rango objetivo, cuyo techo es 3%.
Según la última encuesta del BCR, la expectativa de inflación a 12 meses pasó de 3,83% a 3,57% entre junio y julio de este año. En mayo, dichas expectativas todavía se encontraban por encima del 4% (4,21%).
El descenso de las expectativas inflacionarias del país andino se ha dado en línea con la caída progresiva de la inflación total anualizada, que pasó de 7,97% en abrl a 5,88% el pasado mes de julio. En tanto, la inflación sin alimentos y energía pasó de 4,35% en junio a 3,89% el mes pasado; acercándose de forma más acelerada al rango meta.
El BCR recordó que en julio, se registraron aumentos de precios con mayor contribución positiva a la inflación en los rubros cebolla (34,9%), comidas fuera del hogar (0,6%) y carne de pollo (3,1%). En contraste, las disminuciones de precios con mayor incidencia en la inflación fueron pescado fresco marítimo (14,2%), papa (5,3%) y huevos (1,8%).
Expectativa de inflación y tasa de interés de referencia
La expectativa de inflación es un componente clave dentro de las decisiones que el directorio del BCR toma para decidir sobre su política monetaria. La tasa de interés de referencia de Perú se sitúa actualmente en 7,75%, y no ha cambiado desde enero de este año, último mes en el que el BCR decidió efectuar un alza de 25 puntos básicos.
Si bien el directorio del banco central ha dejado la puerta abierta para que se den futuras alzas de las tasas -en caso sea necesario-, algunos agentes ya prevén que las autoridades de la entidad monetaria están bastante cerca de realizar recortes en dicha tasa clave.
La siguiente reunión del directorio para decidir sobre la política monetaria es este jueves 10 de agosto. Recientemente, Goldman Sachs dijo que ve muy posible que el Banco Central de Perú recorte su tasa de interés de referencia en la siguiente reunión de agosto o la próxima de setiembre, en medio de la tendencia que manteine la inflación anual a la fecha.
“Creemos que la mejora de la inflación allanará el camino para que el banco central inicie pronto un ciclo de relajación de la política monetaria”, dijo un analista de Goldman.
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