Bloomberg — Fitch Ratings ha retirado a Panamá la calificación crediticia de grado de inversión, ya que el cierre de una importante mina de cobre el año pasado agravó las preocupaciones fiscales del país y amenaza con socavar las perspectivas de crecimiento.
La calificación crediticia del país centroamericano se redujo el jueves de BBB- a BB+, con perspectiva estable. Se sitúa en la misma línea que Vietnam, Colombia y Serbia.
Se espera una rebaja por parte de Moody’s Ratings para la segunda mitad del año, según la estratega de Morgan Stanley Emma Cerda.
Una calificación de “basura” por parte de dos de las tres principales empresas de calificación desencadenaría una venta forzosa de unos US$4.500 millones por parte de los fondos dedicados al grado de inversión, siendo los pagarés con vencimiento en 2031, 2034 y 2036 los más vulnerables a esta medida, según Cerda.
El momento elegido por Fitch para rebajar la calificación -Panamá celebra elecciones presidenciales en mayo- sorprendió a los inversores y provocó una caída de los bonos, con los pagarés emitidos por el país ocupando los 10 puestos entre los de peor rendimiento de los mercados emergentes. La deuda con vencimiento en 2036, una de las más líquidas, cayó 1,5 centavos de dólar.
Los bonos del país centroamericano se habían quedado rezagados con respecto a sus homólogos desde que las protestas generalizadas provocaron el cierre de Cobre Panamá, de US$10.000 millones, propiedad de First Quantum. Recientemente, algunos analistas se han mostrado menos negativos con respecto a los bonos, a la espera de que se aclare la situación antes de la votación.
Un contexto “tenso”
Los retos fiscales y de gobernanza “se han visto agravados por los acontecimientos en torno al cierre de la mina más grande del país”, dijo Fitch en un comunicado, citando grandes déficits fiscales e ingresos decepcionantes.
Aunque el ganador de las elecciones presidenciales de mayo debería esforzarse por resolver los problemas fiscales, Fitch advirtió de que la ralentización prevista del crecimiento económico y un contexto social “tenso” podrían limitar el margen de actuación. “Reconstruir el espacio fiscal y la credibilidad llevará tiempo”, añadió.
Fitch había calificado a Panamá con grado de inversión desde 2010. Moody’s califica la deuda del país como Baa3, el nivel más bajo de grado de inversión, mientras que S&P Global Ratings la sitúa un escalón por encima, en BBB.
“Estoy un poco sorprendida por el momento tan cercano a las elecciones”, dijo Katrina Butt, economista de AllianceBernstein en Nueva York. La rebaja, sin embargo, era “inevitable dada la trayectoria de los fundamentos económicos”, añadió.
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