Ciudad de México — Gruma, un productor mexicano de productos de maíz con presencia global, registró una caída en la rentabilidad operativa en México durante el segundo trimestre.
La volatilidad en la valuación de las posiciones de cobertura de divisas relacionadas con la compra de maíz, contribuyó a que GIMSA, la subsidiaria mexicana de Gruma, redujera en 25% su flujo operativo o Ebitda en comparación con lo registrado un año antes, de acuerdo con el reporte trimestral de la compañía.
La empresa también registró un crecimiento de 24% en sus costos de venta, principalmente por el mayor costo del maíz, y un alza de 17% en los gastos de venta y administración.
La baja de la rentabilidad operativa en México era anticipada. El flujo operativo de US$39,9 millones fue 7,46% mayor al esperado por el consenso de Bloomberg.
“A nivel operativo estimamos que el incremento en la parte de salarios y comisiones presionaría la rentabilidad”, escribió Marisol Huerta de Grupo Financiero Ve Por Más, en un análisis previo a la presentación de resultados.
En contraste con la caída en la rentabilidad operativa, Gruma registró crecimiento en términos de volumen (3%) y ventas (19%) en sus operaciones mexicanas.
“La demanda en México continúa representando una fuente estable de crecimiento en volumen para Gruma y marca sólidos cimientos para la segunda mitad del año”, dijo la compañía en el reporte.
En términos consolidados, considerando todas las operaciones de la compañía en conjunto, Gruma reportó un crecimiento de 24% en sus ventas y de 31% en su flujo operativo.
Estas proyecciones superaron las estimaciones de los analistas de JP Morgan dadas a conocer en una nota del 13 de julio, donde anticiparon un crecimiento de 24% en ingresos y de 16% en EBITDA
“Gruma debería registrar un trimestre sólido, lo que probablemente resulte en una revisión de la guía alcista”, escribieron Lucas Ferreira, Ulises Argote y Sebastián Hickman en la nota previa a la presentación de resultados.
